Morgan Stanleys intrede in cryptoproducten en -diensten verschuift van de marges naar de kernactiviteiten, aldus Amy Oldenburg, het hoofd van de digitale activa strategie van de bank.

"Er is hier een keerpunt," zei Oldenburg deze week in een interview met GSR. "Dit begint... deel uit te maken van de dagelijkse bedrijfsvoering."

Oldenburg, die in februari de nieuwe functie op zich nam, overziet de digitale activa strategie en uitvoering binnen Morgan Stanleys institutionele vermogens- en activabeheerdivisies. Haar aanpak richt zich op het integreren van crypto en tokenisatie in de bestaande infrastructuur van het bedrijf, in plaats van ze als opzichzelfstaande aanbiedingen te behandelen.

"We zijn echt van gedachten veranderd," zei Oldenburg, nu crypto, stablecoins en getokeniseerde activa samenkomen in wat zij omschreef als "hetzelfde ecosysteem."

Infrastructuurrevisie

Om tot dat punt van harmonisatie te komen, erkent Morgan Stanley de noodzaak om haar onderliggende financiële infrastructuur te herzien en te moderniseren. Daartoe wees Oldenburg op doorlopend werk aan wallet-infrastructuur, bewaring (custody), datafeeds en compliance-systemen.

"We ontleden de workflows om te begrijpen hoe geld beweegt, hoe de transacties plaatsvinden, waar de obstakels zijn en waar de knelpunten liggen," zei ze.

Maar dat is gemakkelijker gezegd dan gedaan. Een van de grootste uitdagingen is het overbruggen van traditionele financiële systemen met blockchain-afwikkeling, vooral omdat regelgeving rond bepaalde componenten zoals tokenisatie en stablecoins nog steeds wordt vastgelegd.

"Je wilt dat die digitale contante afwikkelingspoot echt de belofte en efficiëntie van tokenisatie waarmaakt," zei Oldenburg. "Op dit moment hebben we al die onderdelen en regelgeving gewoon nog niet op een rij."

Tokenisatie als startpunt

Hoewel tokenisatie een belangrijk aandachtspunt is geweest voor banken en traditionele financiële bedrijven die blockchain verkennen, ziet Oldenburg het meer als een startpunt dan als een bestemming.

"Tokenisatie is niet het doel," zei ze. "Het is het mechanisme dat we nodig hebben om te beginnen met het opbouwen van meer toegevoegde waarde die beschikbaar is."

Zij ziet schaalbaarheid als een beperkende factor in de vergelijking, vooral omdat de infrastructuur en de cliëntbereidheid per ecosysteem verschillen.

"Als we maar 50 of 100 miljoen dollar in een product kunnen steken, wordt het moeilijk," zei Oldenburg. "Er moet een pad naar schaalbaarheid zijn."

Toegang uitbreiden

Daartoe heeft Morgan Stanley de toegang van klanten tot crypto geleidelijk uitgebreid, beginnend met bitcoin beursgenoteerde producten en nu opschuivend naar bredere aanbiedingen en digitale wallets.

"We luisteren naar de behoeften van klanten," zei ze. "Als klanten spot crypto willen kopen, zullen we spot crypto aanbieden zolang dit vanuit een regelgevend perspectief mogelijk is."

Ze zei echter dat veel beleggers nog steeds de voorkeur geven aan ETF's, die meer lijken op traditionele portefeuillebeleggingen en gemakkelijker te integreren zijn in advieskaders.

Oldenburg merkte op dat ongeveer 80% van de crypto ETP-activiteit op Morgan Stanley's E-Trade platform nog steeds zelfgestuurd is, wat zowel de vraag als de behoefte aan voortdurende opleiding van adviseurs benadrukt.

Morgan Stanleys eigen MSBT bitcoin ETF, die vorige week debuteerde, heeft in de eerste zes dagen al meer dan 100 miljoen dollar opgebracht.

Grafiek uitbreiden