Micron Technology heeft zich naar verluidt aangesloten bij de biljoen‑dollarclub, nadat een eendaagse stijging van 18% de aandelen naar ongeveer $886 stuwde, wat een jaar-tot-nu-run van meer dan 200% bekroonde, gedreven door een AI‑gestuurde geheugenboom.
Hoewel de meeste openbare gegevens van eind mei Micron nog steeds in de $700 zagen handelen met een marktkapitalisatie onder de $900 miljard, hadden analisten van Seeking Alpha en Yahoo Finance de berekening al uitgewerkt: met ongeveer 1,12 miljard uitstaande aandelen moest MU net onder de $890 handelen om de biljoen‑dollar drempel te doorbreken. Een rapport van Barron’s eerder deze maand merkte op dat het bedrijf al door $700 miljard aan marktwaarde was gebroken na een sprong van 10% naar $634,97, minder dan twee maanden na het overschrijden van $500 miljard, wat onderstreept hoe gewelddadig de markt Micron heeft geherwaardeerd nu de AI‑geheugenhandel mainstream is geworden.
Het onderliggende verhaal is eenvoudig. Micron staat centraal in de toeleveringsketen van geheugen met hoge bandbreedte (HBM) en geavanceerd DRAM voor AI‑versnellers, waarbij meerdere rapporten suggereren dat de HBM‑capaciteit volledig is volgeboekt tot minstens 2026, aangezien hyperscalers en chipfabrikanten strijden om data‑center‑schaalmodellen te voeden. GuruFocus en andere publicaties hebben Micron beschreven als "gepositioneerd om mee te liften op de AI‑geheugenboom", waarbij sommige scenarioanalyses beargumenteren dat het aandeel in 2026 alleen al zou kunnen verdubbelen onder een bullcase van aanhoudende HBM‑tekorten, marge‑uitbreiding en meervoudige herwaardering.
De snelheid van de beweging heeft Micron tot een van de verrassende winnaars van de AI‑hardwarecyclus gemaakt. Een column in The Globe and Mail merkte op dat het aandeel al bijna 700% was gestegen over 12 maanden met een marktkapitalisatie "net onder de $850 miljard" vóór deze laatste sprong omhoog, en noemde het een kandidaat om "zich aan te sluiten bij de biljoen‑dollarclub" dankzij de vastgelegde HBM‑bestellingen. Een andere analyse van Barchart in februari signaleerde dat MU in zes maanden tijd ongeveer 242% was gestegen, maar nog steeds handelde tegen ongeveer 12,5 keer de verwachte winst, met een hoogste koersdoel van $500 voor 12 maanden op dat moment – een niveau dat het aandeel al lang heeft overtroffen.
Maar adembenemende koersbewegingen heffen de fundamentele cycliciteit niet op. Zelfs optimistische rapporten van GuruFocus en Forbes hebben benadrukt dat Microns bedrijf blootgesteld blijft aan dezelfde structurele risico's die geheugenbedrijven in eerdere cycli hebben geruïneerd: agressieve capaciteitsuitbreidingen van Samsung en SK Hynix, China's drang om zijn eigen DRAM‑ en NAND‑kampioenen te ondersteunen, en de mogelijkheid dat de kapitaaluitgaven (capex) van AI‑datacenters afvlakken precies wanneer nieuwe fabrieken operationeel worden. Analisten waarschuwen dat als hyperscalers hun uitgaven verminderen of als de vraag van consumenten naar pc's en smartphones verzwakt, geheugenprijzen onder druk kunnen komen en de huidige "AI‑supercyclus" kan omslaan in een nieuwe boom‑bust‑cyclus, vooral gezien de zware kapitaaluitgavenverplichtingen van Micron.
Voor nu kiest de markt ervoor om door die risico's heen te kijken. Commentatoren bij The Motley Fool hebben Micron "een van de beste keuzes in 2026" genoemd, het beschrijvend als een "koopje" van een AI‑aandeel, zelfs na een stijging van ongeveer 250% vorig jaar, en beargumenterend dat het verdienvermogen ondergewaardeerd blijft ten opzichte van de schaal van de AI‑infrastructuuruitbouw. Nu de aandelen handelen op niveaus die een waardering van ongeveer $1 biljoen impliceren, wordt dat optimisme eindelijk weerspiegeld in het hoofdcijfer, waardoor er zeer weinig ruimte overblijft voor teleurstelling als de geheugencyclus, of het AI‑narratief, zelfs maar een vleugje vertraging laten zien.
