Ondanks het Paasweekend blijft de cryptomarkt actief verhandeld, en de discussie eromheen stopt geen enkele dag. Vandaag is deze geïntensiveerd rond de levensvatbaarheid van het bedrijfsmodel van Strategy. Een bekende scepticus, Peter Schiff, gaf wat zacht gezegd kan worden omschreven als een aanbeveling om posities in MSTR-aandelen te verminderen.
Tot zijn argumenten behoort de bewering dat de vijfjarige groeicyclus van Bitcoin van 12% aanzienlijk slechter presteerde dan niet alleen de technologiesector, vertegenwoordigd door NASDAQ, maar ook defensieve metalen zoals goud en zilver, die winsten van driecijferige percentages opleverden.
Ja, MSTR-aandelen zijn met 68,5% gestegen, maar volgens Schiff is dit slechts een vertrouwensanomalie, en beleggers betalen te veel voor de aandelen van het bedrijf in afwachting van oneindige Bitcoin-groei, die nog moet uitkomen, aangezien het handelt op $67.000 terwijl de piek in november 2021 $69.420 bedroeg.
Hierin schuilt de voornaamste zorg van de bekende crypto-scepticus: in het geval van een langdurige marktdaling zou de premie waartegen de aandelen handelen ten opzichte van de intrinsieke waarde kunnen omslaan in een korting, en zou het aflossen van schulden extreem moeilijk kunnen worden.
Opmerkelijk is dat Michael Saylor reageerde op de opmerkingen van Schiff door een grafiek te publiceren van de activaprestaties in het tijdperk van de Bitcoin-standaard, beginnend in augustus 2020. Met deze grafiek benadrukt hij dat sinds de adoptie van Bitcoin als reserveactivum, het geannualiseerde rendement van 36% buiten bereik blijft voor goud (16%) en de S&P 500 (14%).
Tijdsbestekken doen ertoe. Sinds augustus 2020 is Bitcoin het best presterende belangrijke activum en niets komt erbij in de buurt. Zoom verder uit en het verschil wordt alleen maar groter. $BTC pic.twitter.com/2yQ3KGtz8w
— Michael Saylor (@saylor) April 5, 2026
De situatie voor Strategy blijft gespannen. De gemiddelde instapprijs van het bedrijf ligt rond de $75.700 per Bitcoin, en de huidige prijs impliceert een ongerealiseerd verlies van ongeveer $3 miljard.
Toch is het conflict tussen Schiff en Saylor vandaag geen debat over grafieken, maar een test van een hypothese: of een beursgenoteerd bedrijf kan overleven en floreren door een extreem volatiel digitaal activum als enige basis te gebruiken, vooral als dat activum geen explosieve groei levert, niet slechts over één of twee jaar, maar over een periode van vijf jaar.
