De decentrale autonome organisatie van Lido overweegt een eenmalige terugkoop van $20 miljoen van haar governance-token om de zogenaamde prijsdislocatie aan te pakken, die volgens de DAO op "historisch lage niveaus" ligt ten opzichte van Ether.
Het voorstel, ingediend op vrijdag, vraagt toestemming om 10.000 Lido Staked Ether (stETH) tokens, momenteel $20 miljoen waard, uit de schatkist van de DAO in te ruilen voor Lido DAO (LDO), met het argument dat LDO ondergewaardeerd is.
“Dit is geen routineuze fluctuatie. Het vertegenwoordigt een van de meest significante dislocaties tussen de marktprijs van LDO en de onderliggende protocolfundamentals in de geschiedenis van het token.”
Een token-terugkoop van deze omvang zou de prijs van het token kunnen opdrijven, dat ruwweg 96% is gedaald ten opzichte van zijn all-time high. In november stelde een Lido DAO-lid een geautomatiseerd terugkoopmechanisme voor LDO voor om de tokenprijs te verbeteren. Dat voorstel is echter niet geïmplementeerd.
Lido DAO wees erop dat LDO handelt tegen een forse korting ten opzichte van Ether (ETH) met een ratio van 0.00016, ruwweg 63% onder het tweejarige gemiddelde.
Dit is ondanks het feit dat het protocol de toppositie bekleedt op de Ethereum liquid staking markt, met een aandeel van 23,2% van de gestakede Ether, volgens gegevens van Dune Analytics. De dominantie van het protocol is in voorgaande jaren zelfs aangemerkt als een centralisatierisico voor het netwerk.
Gerelateerd: Ethereum-bouwers stellen 'economische zone' voor om L2-fragmentatie aan te pakken
LDO handelt momenteel voor $0,30, een daling van 95,9% ten opzichte van zijn hoogtepunt van $7,30 in augustus 2021, volgens gegevens van CoinGecko. Met een marktkapitalisatie van $255 miljoen is LDO op het moment van schrijven het 141e grootste token qua waarde.
“Die dislocatie wordt niet gerechtvaardigd door een proportionele verslechtering van de protocolprestaties,” aldus Lido DAO.
Lido DAO stelde voor om tot 10.000 stETH in kleinere batches van 1.000 aan te kopen om LDO te kopen.
Lido DAO gaf aan dat het gebruik zou maken van limietorders of een dollar-cost averaging strategie zou hanteren om marktvolatiliteit te vermijden.
Elke batch zou echter goedkeuring nodig hebben en kon door tokenhouders worden stopgezet.
Na elke batch zouden de resultaten ook gerapporteerd moeten worden alvorens verder te gaan met de uitvoering.
Het voorstel komt ook nu de inkomsten van Lido in 2025 met 23% daalden tot 40,5 miljoen, voornamelijk als gevolg van een daling van de stakingkosten met 23% tot $37,4 miljoen.
Lido DAO voerde aan dat de fundamenten van het protocol sterk blijven, waarbij werd opgemerkt dat de beloningen slechts met 20% daalden te midden van de bredere marktterugval, de kosten in 2025 met 13% verbeterden vergeleken met 2024 en Lido's take rate steeg van 5% naar meer dan 6,1%, wat de fee capture verbetert.
Take rate verwijst naar het percentage gestakede ETH-beloningen dat het protocol als kosten inhoudt.
Magazine: Bitcoin's 'narratieve vacuüm', Ethereum nu onvermijdelijk: Handelsgeheimen
