Het grootste liquid staking-protocol van Ethereum overweegt een aanzienlijk deel van zijn treasury in te zetten om zijn eigen governance-token terug te kopen.

Een governance-voorstel dat vrijdag door het Lido Ecosystem Operations-team werd ingediend, vraagt om autorisatie voor de Lido Growth Committee om tot 10.000 stETH uit de DAO-treasury te besteden aan de accumulatie van de native LDO-token van het protocol. Tegen de huidige etherprijzen van ongeveer $2.000 komt dit neer op ongeveer $20 miljoen.

De LDO-naar-ETH-ratio ligt momenteel rond de 0,00016, wat het voorstel beschrijft als een korting van 70% ten opzichte van de niveaus die de meeste van de twee voorgaande jaren kenmerkten. De token zette onlangs een nieuw historisch dieptepunt neer van bijna $0,27 op 7 maart en handelt momenteel rond de $0,31, volgens de Lido Price-pagina van The Block, met een marktkapitalisatie van ongeveer $260 miljoen. Tegen de huidige prijzen zou de buyback ongeveer 65 miljoen tokens, of ongeveer 8% van de circulerende voorraad, kunnen absorberen.

"Dit is geen routinefluctuatie", staat in het voorstel. "Het vertegenwoordigt een van de meest significante verstoringen tussen de marktprijs van LDO en de onderliggende protocolfundamentals in de geschiedenis van de token."

Het voorstel is expliciet geformuleerd als een eenmalige actie, onderscheiden van Lido's afzonderlijke NEST geautomatiseerde buyback-voorstel dat in november 2025 werd geïntroduceerd. NEST zou een doorlopend mechanisme creëren dat LDO en wstETH in een Uniswap v2-stijl liquiditeitspool zou inzetten, maar het is ontworpen om alleen te activeren wanneer ETH boven de $3.000 handelt en de geannualiseerde inkomsten van Lido meer dan $40 miljoen bedragen. 

Lido boekte een totale omzet van $40,5 miljoen voor heel 2025, een daling van 23% op jaarbasis, zoals The Block vorige week meldde. Het NEST-programma, dat in het tweede kwartaal van 2026 geformaliseerd moet worden, zou ook de jaarlijkse uitgaven op $10 miljoen maximeren. Het eenmalige voorstel is in feite een manier om sneller te handelen en op tweemaal de schaal, terwijl LDO handelt tegen wat de DAO als een koopje beschouwt.

De on-chain LDO-liquiditeit is gering, met slechts ongeveer $90.000 aan diepte bij plus-of-minus 2%, volgens het voorstel. De Growth Committee zou in batches van 1.000 stETH uitvoeren via on-chain platforms zoals CoW Swap en Uniswap, evenals gecentraliseerde beurzen waaronder Binance en OKX, die elk meer dan $100.000 aan diepte boden. Het voorstel staat de commissie ook toe om marketmaker-partners in te schakelen namens de Lido Ecosystem Foundation.

Lido's argument is dat de prijsdaling de werkelijke verslechtering van de protocolprestaties heeft overtroffen. De netto protocolbeloningen daalden ruwweg 20% in dezelfde periode dat de LDO:ETH-ratio ongeveer 50% daalde. De kosten verbeterden 13% op jaarbasis en het effectieve 'take rate' steeg van 5% naar 6,11%.

Lido blijft het grootste staking-protocol op Ethereum met een marktaandeel van 23%, volgens de tokenholder-update van februari 2026.