Cryptostromen daalden sterk in het eerste kwartaal van 2026, volgens schattingen van JPMorgan-analisten, die hadden verwacht dat de stromen dit jaar zouden toenemen.

De totale digitale activastromen bedroegen ongeveer $11 miljard in Q1 2026, wat ongeveer een derde is van het niveau dat in dezelfde periode vorig jaar werd gezien, zeiden de JPMorgan-analisten onder leiding van Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou in een rapport. Dit impliceert een geannualiseerd tempo van ongeveer $44 miljard, zeiden ze, veel lager dan de recordinstroom van $130 miljard in 2025.

De analisten schatten de totale digitale activastromen door cryptofondsstromen, CME-futuresactiviteit, crypto VC-financiering en aankopen door bedrijfskassen te combineren, inclusief bitcoin-aankopen door Michael Saylor's Strategy.

In het eerste kwartaal van dit jaar kwamen de meeste instromen van bitcoin-aankopen door bedrijfskassen, voornamelijk door Strategy en crypto VC-financiering, in plaats van door investeerders, zowel particuliere als institutionele, zeiden de analisten.

De CME-futurespositionering verzwakte in Q1 vergeleken met 2024 en 2025, wat suggereert dat de institutionele vraag via futures dit jaar tot nu toe negatief werd, merkten de analisten op. Spot bitcoin- en Ethereum-ETF's zagen ook uitstromen gedurende het kwartaal, voornamelijk in januari, terwijl bitcoin-ETF's in maart enige instroom zagen.

Aankopen door bedrijfskassen waren een van de belangrijkste drijfveren, maar onregelmatiger dan vorig jaar, zeiden de analisten. Een kleine groep kopers, waaronder Strategy, bleef bitcoin kopen, terwijl sommige kleinere bedrijven bezittingen verkochten om aandeleninkopen te financieren, voegden de analisten toe.

"In Q1 2026 werden de bitcoin-aankopen van [Strategy] voornamelijk gefinancierd door de uitgifte van aandelen," schreven de analisten. "Verder gaf het bedrijf aan de intentie te hebben om een mix van gewone aandelen en eeuwigdurende preferente aandelen te blijven gebruiken om de voortdurende bitcoin-accumulatie te ondersteunen, terwijl andere bedrijfskassen een eerder defensieve houding aanhouden."

Ondertussen werden bitcoin-miners netto verkopers in Q1. Sommige beursgenoteerde mijnbouwbedrijven verkochten bitcoin of gebruikten het als onderpand om liquiditeit te verbeteren, kapitaaluitgaven te financieren of verplichtingen te beheren. In sommige gevallen waren deze bewegingen gekoppeld aan een verschuiving naar kunstmatige intelligentie, zeiden de analisten, eraan toevoegend dat de algehele verkoop door miners voornamelijk te wijten was aan strakkere financieringsvoorwaarden en financiële discipline, "eerder dan brede noodliquidatie."

Crypto VC-financiering bleef sterk in Q1, met een geannualiseerd tempo dat hoger was dan in de twee voorgaande jaren. Het aantal deals en de deelname van investeerders daalden echter, waarbij de financiering meer geconcentreerd was in minder, grotere rondes geleid door gevestigde bedrijven.

"Al met al vertraagde onze schatting van de totale digitale activastroom aanzienlijk in het eerste kwartaal van het jaar, met een geannualiseerd tempo dat bijna een derde is van dat van vorig jaar. Bovendien zijn de investeerdersstromen, zowel van particulieren als institutionele beleggers, dit jaar tot nu toe klein of zelfs negatief, waarbij het grootste deel van de digitale activastroom in Q1 2026 voortkomt uit de bitcoin-aankopen van [Strategy] en geconcentreerde crypto VC-financiering," concludeerden de analisten.