Gouverneur Michael Barr van de Amerikaanse Federal Reserve zei dinsdag dat duidelijkere Amerikaanse stablecoin-regels de groei van de markt zouden kunnen versnellen, maar waarschuwde dat regelgevers nog steeds de risico's van witwassen, bank runs en consumentenbescherming moeten aanpakken bij de implementatie van de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act.
Tijdens een evenement van de Federalist Society over stablecoin-regulering zei Barr dat de wet "nodige duidelijkheid" biedt voor emittenten, maar dat "veel zal afhangen van hoe federale en staatsregelgevers de wet implementeren."
Barr zei dat stablecoins nog steeds voornamelijk worden gebruikt voor crypto-handel en als een Amerikaanse dollar-waardelager in sommige buitenlandse markten, hoewel ze ook overmakingskosten kunnen verlagen, de verwerking van handelsfinanciering kunnen versnellen en bedrijven kunnen helpen bij het beheer van treasury-activiteiten. Hij benadrukte ook het risico dat kwaadwillende actoren stablecoins kopen op secundaire markten zonder identiteitscontroles, en zei dat emittenten in de verleiding kunnen komen om meer rendement te zoeken in reserveactiva op manieren die het vertrouwen ondermijnen tijdens stressperiodes.
Barr's opmerkingen komen nu Amerikaanse instanties overgaan van wetgeving naar het opstellen van regels. Het Amerikaanse Ministerie van Financiën opende in september 2025 een tweede ronde van openbare commentaren over de implementatie van de GENIUS Act, en stelde dat de wet moet worden omgezet in regels die zowel innovatie aanmoedigen als illegale financiering, consumentenbescherming en financiële stabiliteitsrisico's aanpakken.
Michelle Bowman, vicevoorzitter voor toezicht van de Fed, vertelde wetgevers in februari dat bankregelgevers al werkten aan kapitaal- en liquiditeitsregels voor stablecoin-emittenten, en Travis Hill, voorzitter van de Federal Deposit Insurance Corporation, zei in maart dat het agentschap niet verwacht dat stablecoins depositoverzekering zullen ontvangen onder de wet.
Gerelateerd: Wie krijgt het rendement? CLARITY Act wordt een strijd om on-chain dollars
Barr's toespraak geeft aan waar de implementatiestrijd zich zou kunnen afspelen. Hij noemde regels voor reserveactiva, regulerend arbitrage, de reikwijdte van emittentenactiviteiten buiten de uitgifte, kapitaal- en liquiditeitsvereisten, Anti-Witwas (AML) controles en consumentenbeschermingsnormen als de belangrijkste kwesties die nog moeten worden opgelost.
De GENIUS Act, ondertekend op 18 juli 2025, creëerde een federaal kader voor betalingsstablecoins in de Verenigde Staten. De wet vereist dat emittenten een één-op-één dekking handhaven met reserveactiva zoals Amerikaanse dollars en schatkistpapier, en zal naar verwachting 18 maanden na ondertekening of 120 dagen na voltooiing van de definitieve regels van het agentschap in werking treden.
Barr's toespraak plaatste het stablecoin-debat ook in een historisch perspectief. Hij zei dat privaat geld een "lange en pijnlijke geschiedenis" heeft wanneer waarborgen zwak zijn, verwijzend naar het Free Banking Era in de VS, de Paniek van 1907, de stress van geldmarktfondsen tijdens de wereldwijde financiële crisis en de COVID-19-schok, en recentere waarderingsdruk op stablecoins als redenen om voorzichtig te zijn met elk actief dat wordt aangeprezen als op verzoek inwisselbaar tegen de nominale waarde.
Magazine: Hoe cryptowetten veranderden in 2025 – en hoe ze zullen veranderen in 2026
