Voormalig minister van Financiën Henry Paulson heeft de Amerikaanse autoriteiten aangespoord om een noodplan voor te bereiden voor een mogelijke toekomstige ineenstorting van de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties, waarschuwend dat de gevolgen "gemeen" zouden zijn.
“We hebben een noodplan nodig, een 'breek-het-glas'-plan, dat gericht en kortetermijn is, klaarliggend, zodat het kan worden ingezet wanneer we tegen de muur lopen,” vertelde Paulson donderdag aan Bloomberg in een interview.
“Mensen vragen, wanneer lopen we tegen de muur? Dat weet ik uiteraard niet, het is onmogelijk te weten. Wanneer het gebeurt, zal het heftig zijn, dus we moeten ons voorbereiden op die eventualiteit.”
De Amerikaanse schatkistmarkt dient als de hoeksteen van het mondiale financiële systeem en fungeert als een "risicovrije" benchmark, waarbij andere activa, zoals bedrijfsobligaties, hypotheken en aandelen, hun prijs bepalen ten opzichte van staatsobligaties. Instabiliteit kan rimpeleffecten veroorzaken in de wereldeconomie.
Al jaren waarschuwen economen voor een mogelijke "doemscenario" waarbij beleggers hogere rendementen op staatsobligaties gaan eisen als gevolg van risico's die verband houden met de groeiende schulden van de overheid, die momenteel meer dan $39 biljoen bedragen.
Dit zou kunnen leiden tot een stijging van de rentebetalingen, momenteel 4,3% op 10-jarige obligaties, wat het tekort zou vergroten. Maar als het Ministerie van Financiën niet kan ophalen wat het nodig heeft om rente te betalen, gaan velen ervan uit dat de Federal Reserve de belangrijkste koper zou worden, meldde Bloomberg.
Er kunnen verschillende potentiële gevolgen zijn voor de cryptomarkten als de Amerikaanse schatkistmarkt van $31 biljoen zou instorten.
Een crisis op de schatkistmarkt zou potentieel een vlucht naar alternatieve waardeopslagmiddelen zoals Bitcoin (BTC) of goud kunnen veroorzaken. Dit kan gebeuren als de Fed gedwongen wordt schuld te monetariseren, wat inflatieangst aanwakkert en het vertrouwen in de dollar ondermijnt.
De grootste uitgever van stablecoins ter wereld, Tether, wordt echter voornamelijk gedekt door staatsobligaties, waarbij 63% van de totale reserves bestaat uit Amerikaanse schatkistpapier en 10% uit overnight reverse repoaantrekkingsoperaties, volgens het transparantierapport van Tether.
Gerelateerd: Aanbod Ethereum stablecoins bereikt $180 miljard all-time high: Token Terminal
Onderzoeksleider bij het handelsplatform Bitrue, Andri Fauzan Adziima, vertelde Cointelegraph dat dit een "macro-staartrisico op de waarschuwingslijst" blijft, maar als het gebeurt, kan er kortetermijnpijn optreden via "stijgende rendementen, krappere wereldwijde liquiditeit en 'risk-off' verkoop die BTC en altcoins hard raakt, terwijl stablecoinrisico's worden versterkt."
“Tether heeft alleen al meer dan $120 miljard aan staatsobligaties, wat het kwetsbaar maakt voor 'redemption runs' of 'depegs' als het vertrouwen erodeert en het te maken krijgt met noodverkoopdruk.”
Op de langere termijn zou het echter "een vlucht naar niet-soevereine waardeopslagmiddelen kunnen versnellen, waardoor Bitcoin als 'digitaal goud' wordt gepositioneerd te midden van eroderend vertrouwen in Amerikaanse schuld/dollar dominantie,"
Het is potentieel bullish als de crisis de kwetsbaarheden van fiduciair geld benadrukt zonder een onmiddellijke systemische ineenstorting, zei hij.
De Amerikaanse schatkist voerde donderdag de grootste afzonderlijke schuldaflossing uit, waarbij voor $15 miljard aan oudere effecten met een looptijd van 2026 tot 2028 werd geaccepteerd.
Dergelijke terugkopen verbeteren de liquiditeit van de schatkistmarkt door minder verhandelde obligaties uit roulatie te halen en liquiditeit en contanten te verschaffen aan houders die deze elders in het financiële systeem kunnen inzetten.
Magazine: Vergeet stablecoin rendement, hoe behandelt de CLARITY Act DeFi?
