De Europese Centrale Bank heeft haar streven naar getokeniseerd centralebankgeld hernieuwd, nu Europa werkt aan de opbouw van een grotere getokeniseerde financiële markt. Lid van de directie van de ECB, Piero Cipollone, zei dat getokeniseerde deposito's en stablecoins een publieke afwikkelingsbasis in centralebankgeld nodig zullen hebben als de markt in de hele regio wil groeien.
Cipollone pleitte hiervoor tijdens een toespraak in Brussel op 23 maart. Hij zei dat getokeniseerd centralebankgeld nodig is als afwikkelingsanker voor getokeniseerde effecten, deposito's en stablecoins. Hij waarschuwde dat zonder dit, marktdeelnemers betalingen kunnen ontvangen in activa die ze niet willen aanhouden vanwege prijsschommelingen of kredietrisico's. Hij zei,
"Zonder getokeniseerd centralebankgeld kan een verkoper van een getokeniseerd effect betaling ontvangen in een actief dat ze liever niet aanhouden – een actief blootgesteld aan prijsschommelingen of kredietrisico – wat het vermogen van de markt om op te schalen beperkt."
Zijn opmerkingen plaatsen publiek geld centraal in het tokenisatieplan van de ECB. De ECB heeft dit plan opgebouwd via Pontes, het DLT-afwikkelingsproject van het Eurosysteem. Pontes is ontworpen om op DLT gebaseerde marktplatforms te verbinden met de TARGET Services van het Eurosysteem, zodat transacties in centralebankgeld kunnen worden afgewikkeld.
De ECB zei dat Pontes gepland staat voor een initiële lancering in het derde kwartaal van 2026. Deze eerste fase is bedoeld om te voldoen aan de directe marktvraag en deelnemers in staat te stellen DLT-gebaseerde transacties in centralebankgeld af te wikkelen.
Pontes maakt deel uit van een breder tweesporenbeleid. Het kortere termijn traject richt zich op praktische afwikkelingstools, terwijl het langere termijn traject Appia is, dat bedoeld is om een breder Europees getokeniseerd financieel systeem tegen 2028 vorm te geven.
De ECB zei dat Appia zal worden opgebouwd met input van de markt. Het is bedoeld om in kaart te brengen hoe getokeniseerde financiën zich in Europa kunnen ontwikkelen, terwijl centralebankgeld de basislaag blijft voor vertrouwen en afwikkeling.
Cipollone zei ook dat afwikkeling alleen niet genoeg zal zijn. Hij riep op tot nauwere samenwerking tussen publieke instellingen en private bedrijven, samen met wettelijke regels die passen bij getokeniseerde financiën in de hele Europese Unie.
Eén onderdeel van Appia richt zich op interoperabiliteit. Het doel is om getokeniseerde activa overdraagbaar te maken tussen verschillende DLT-platforms door middel van gedeelde dataformaten en compatibele smart contract standaarden.
Hij zei dat het plan van de Europese Commissie om het DLT-pilotregime uit te breiden en te verbeteren "belangrijk en welkom" is. Tegelijkertijd waarschuwde hij dat Europa mogelijk nog een specifiek wettelijk kader nodig heeft, zodat getokeniseerde activa soepeler kunnen worden uitgegeven, aangehouden en overgedragen in het hele blok.
Daarnaast heeft het debat ook reacties van bedrijven uit de private sector opgeleverd. Circle zei in feedback die op 20 maart werd ingediend dat de Commissie het DLT-pilotregime moet verbreden en erkende crypto-activadienstverleners moet toestaan om e-geldtoken-betaalrekeningdiensten aan te bieden.
Die feedback kwam slechts enkele dagen voor de toespraak van Cipollone. Samen tonen de opmerkingen aan dat zowel publieke instellingen als private bedrijven aandringen op duidelijkere regels, nu Europa getokeniseerde markten probeert op te bouwen die op schaal kunnen functioneren.
