Dogecoin stabiliseert momenteel na een langdurige daling, maar ondanks een merkbare verandering in de derivatenpositionering, blijft de algehele structuur bearish.
Na maanden van gestaag dalende hoogte- en dieptepunten beweegt de prijs momenteel zijwaarts rond de $0,09. De asset blijft onder alle belangrijke voortschrijdende gemiddelden, die blijven dalen, wat bevestigt dat de macrotendens nog niet is omgekeerd.
De schrille ongelijkheid tussen long- en shortposities in de huidige situatie is wat opvalt. De overgrote meerderheid van handelaren wedt op een stijging, zoals blijkt uit gegevens die long/short-ratio's op sommige beurzen tot wel 4:1 laten zien. Op papier zou een rally normaal gesproken worden ondersteund door deze mate van bullish positionering.
De prijsactie ontkracht dat verhaal echter. Ordergrootte en marktimpact zijn de belangrijkste factoren die de ontkoppeling veroorzaken. Shortposities zijn waarschijnlijk groter en zorgvuldiger gepositioneerd, ook al zijn er meer longposities qua aantal accounts.
Door verkoopdruk aan te houden, kunnen grotere spelers de prijs onderdrukken, vooral in een omgeving met weinig momentum. Dit verklaart waarom DOGE niet reageert op het ogenschijnlijk overweldigende bullish sentiment.
Het gebrek aan overtuiging wordt ondersteund door volumestatistieken. Grote beurzen hebben een daling van de handelsactiviteit gezien; op bepaalde platforms is het volume met dubbele cijfers gedaald. Zelfs wanneer de positionering scheef is, beperkt verminderde deelname het vermogen van de markt om langetermijnbewegingen te produceren.
Liquidatiegegevens tonen echter geen significante 'squeeze' in welke richting dan ook, wat aangeeft dat de markt niet groeit, maar eerder in een staat van evenwicht verkeert. Er zijn sporadische instromen geweest, vooral op de futuresmarkten, volgens kortetermijnstroomgegevens, maar deze hebben niet geleid tot prijsstijgingen.
Het argument voor een langdurige rally wordt verder ondermijnd door de aanhoudende onregelmatigheid van de spotstroom. Door derivaten gestuurde bewegingen vervagen doorgaans snel bij afwezigheid van sterke spotvraag.
Hoewel de prijsbeweging wijst op onderliggende zwakte, duidt de zwaarwegende long-positionering op optimisme. Het pad van de minste weerstand blijft zijwaarts tot licht neerwaarts totdat DOGE belangrijke weerstandsniveaus kan terugwinnen en zijn dalende structuur kan ontsnappen.
