Het regelgevingslandschap voor crypto verschoven dinsdag toen de FDIC stemde voor het vrijgeven van een voorgestelde regel van 191 pagina's ter implementatie van de GENIUS Act, die reserve-, inwisselings-, kapitaal- en bewaarnormen vaststelt voor stablecoin-uitgevers — maar het meest ingrijpende detail voor alledaagse houders is wat het voorstel niet voorziet: federale depositoverzekering op hun tokens.
Het cryptoregulatiepakket dat Amerikaanse stablecoins beheert, heeft dinsdag een belangrijke stap voorwaarts gezet toen de FDIC stemde om haar 191 pagina's tellende regel onder de GENIUS Act voor te stellen — de tweede federale bankregelgever die dit doet, na het voorstel van de OCC in februari. Zoals Bloomberg meldde, is de regel specifiek van toepassing op "toegestane uitgevers van betaalstablecoins" — een categorie die de GENIUS Act definieert als uitgevers van stablecoins die dochterondernemingen zijn van federaal verzekerde depositobanken of entiteiten die zijn geautoriseerd door een federale of staatsregelgever.
FDIC-voorzitter Travis Hill noemde "enorme vooruitgang op dit gebied" in de afgelopen twee jaar, wijzend op de invoering van de GENIUS Act en de versnelling van de ontwikkeling van digitale activa door zowel banken als niet-bancaire bedrijven als drijfveren achter de formele regelgeving.
De kernvereisten zijn duidelijk. Uitgevers van stablecoins die onder de regel vallen, moeten te allen tijde reserves aanhouden op een strikte 1:1-basis tegen alle tokens in omloop. In aanmerking komende reserveactiva zijn beperkt tot Amerikaanse dollars of zeer liquide equivalenten zoals kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Inwisseling moet binnen twee werkdagen worden gehonoreerd. Kapitaal- en liquiditeitsbuffers zijn vereist. Bewaarafspraken moeten voldoen aan specifieke normen, en jaarlijkse onafhankelijke audits zijn verplicht voor uitgevers met een marktkapitalisatie van meer dan $50 miljard.
Uitgevers met minder dan $10 miljard aan circulerende tokens mogen opereren onder toezicht op staatsniveau, op voorwaarde dat deze staatskaders voldoen aan een "substantieel vergelijkbare" federale norm. Het Ministerie van Financiën ontwikkelt tegelijkertijd principes voor het evalueren welke staatsregimes in aanmerking komen, met een commentaarperiode die loopt tot 2 juni 2026.
De FDIC maakte haar meest ingrijpende verduidelijking expliciet: stablecoin-tokenhouders ontvangen geen federale depositoverzekering. De reserveafzettingen die in verzekerde banken worden gehouden, kunnen in aanmerking komen voor FDIC-dekking — ter bescherming van de reserves van de uitgever in geval van een bankfaillissement — maar die bescherming strekt zich niet uit tot de individuen die de tokens zelf in bezit hebben.
Dit onderscheid is belangrijk. Het betekent dat als een toegestane stablecoin-uitgever failliet gaat, tokenhouders niet in dezelfde positie verkeren als een traditionele bankdeposant die gedekt is tot $250.000. De FDIC stelde dat het behandelen van stablecoins als FDIC-verzekerde producten "inconsistent lijkt" met de expliciete taal van de GENIUS Act, die stelt dat betaalstablecoins niet onder de federale depositoverzekering vallen. De 1:1-reservevereiste is ontworpen als de structurele waarborg ter vervanging van die verzekering — maar het is een andere vorm van bescherming.
Zoals crypto.news meldde, omvat de commentaarperiode van 60 dagen 144 specifieke vragen, waaronder hoe reservebuffers moeten worden gedimensioneerd, welke aanvullende activatypen in aanmerking moeten komen, hoe concentratielimieten moeten werken en hoe faillissementsbestendige bescherming eruit moet zien. De commentaarperiode moet sluiten vóór 18 juli 2026 — de reguleringsdeadline van de GENIUS Act — wat een krap tijdsbestek voor finalisatie oplevert.
Zoals crypto.news opmerkte, vereiste het voorstel van de OCC in februari eveneens 100% reserves en stelde het aanvraagprocedures in voor nieuwe uitgevers. De regel van de FDIC sluit nauw aan bij dat kader en voegt tegelijkertijd haar eigen toezichtsnormen toe voor staatsbanken die geen lid zijn en staatsspaarbanken. De twee voorstellen bouwen samen de federale reguleringsarchitectuur op die een geschatte stablecoin-markt van $316 miljard zal reguleren.
