CoinShares rapporteert $414 miljoen uitstroom uit cryptofondsen, geleid door Amerikaanse verkopen, terwijl XRP-instromen en verschuivende Fed-verwachtingen de kwetsbare marktsfeer bepalen.
Investeringsproducten voor digitale activa kenden vorige week een netto-uitstroom van $414 miljoen, waarmee een vier weken durende reeks van instromen werd doorbroken en het totale beheerde vermogen daalde tot $129 miljard, het laagste niveau sinds begin februari, volgens James Butterfill, hoofd onderzoek van CoinShares. Hij zei dat de ommekeer grotendeels werd gedreven door macro-factoren, wijzend op "stijgende inflatieverwachtingen en verschuivende FOMC-weddenschappen op renteverlagingen" die nu een potentiële verhoging in juni impliceren in plaats van de verlagingen die de markten eerder dit jaar hadden ingeprijsd. De nieuwste gegevens markeren een scherpe afkoeling sinds medio maart, toen CoinShares $1,06 miljard aan instroom rapporteerde in een derde opeenvolgende positieve week voor crypto exchange-traded products.
Regionaal gezien was de druk bijna volledig een Amerikaans verhaal: Butterfill zei dat de Verenigde Staten een uitstroom van $445 miljoen zagen, terwijl beleggers in Duitsland en Canada "de dip kochten" met instromen van respectievelijk $21,2 miljoen en $15,9 miljoen. Dat patroon weerspiegelt wat hij eerder heeft beschreven als een splitsing tussen meer rentegevoelige Amerikaanse stromen en relatief stabielere allocaties in Europa en Canada. Buiten de VS heeft CoinShares onlangs Hong Kong en Zwitserland uitgelicht als opkomende vraaggebieden, waarbij Hong Kong eerder deze maand $23,1 miljoen aan instroom registreerde in één week tijd.
Per activa maskeerde de gerapporteerde uitstroom opvallende verschillen. XRP, dat volgens Butterfill een moeilijk begin van het jaar had gekend, "was een opvallende uitzondering" vorige week met $15,8 miljoen aan instroom in XRP (XRP)-gerelateerde producten. Dit volgde op eerdere rapporten waarin XRP van een lange reeks instromen was omgeslagen naar uitstromen, omdat beleggers de fundamentele waarde ervan opnieuw beoordeelden.
Bitcoin- en Ethereum-producten daarentegen hebben de afgelopen maanden herhaaldelijk een omslag in sentiment gezien, waarbij Bitcoin-vehikels in één week in januari maar liefst $1,09 miljard aan uitstroom absorbeerden en Ethereum-fondsen $630 miljoen verloren in dezelfde periode, volgens een afzonderlijke CoinShares-update die door Yahoo Finance werd geciteerd. Desondanks heeft Butterfill betoogd dat structurele vraag via spot Bitcoin ETF's en de bredere trend naar getokeniseerde activa de sector een langeretermijnwind in de rug geven, mits de Amerikaanse Federal Reserve het beleid niet veel verder aanscherpt dan de huidige marktverwachtingen.
In een eerder crypto.news-verhaal over ETF-adoptie beschreef onderzoek gelinkt aan Morgan Stanley spot Bitcoin ETF's als het "laatste taboe" voor mainstream-adviseurs, wat benadrukt hoe snel het sentiment kan verschuiven zodra de macro-economische omstandigheden stabiliseren. Een ander crypto.news-verhaal over rendementen merkte op dat stijgende Amerikaanse schatkistrentes boven 4,4% Bitcoin en andere digitale activa steeds meer hebben verbonden met macro-risicocycli. Terwijl beleggers de laatste $414 miljoen aan uitstroom verwerken, suggereren Butterfills fonds-stroomrapporten dat de balans tussen deze macro-tegenwind en structurele instroom zal bepalen of vorige week een eenmalige gebeurtenis was – of het begin van een diepere terugtrekking.
