Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal heeft gezegd dat hij "zeer zeker" is dat de Clarity Act voor het einde van de zomer zal worden aangenomen. Hij sprak zijn steun uit voor het Tillis-Alsobrooks compromis over stablecoin-beloningen en gaf een duidelijke boodschap aan de bankensector: accepteer de deal.

In een interview met Gareth Jenkinson van The Block op Consensus 2026, steunde Grewal het compromis dat werd voorgesteld door senatoren Thom Tillis en Angela Alsobrooks. Hij beschreef het aangepaste wetsvoorstel als een werkbare middenweg die de functie behoudt die het meest cruciaal is voor de stablecoin-activiteiten van Coinbase (COIN) en de bredere financiële markt.

Op activiteit gebaseerde beloningen — rendementen gekoppeld aan daadwerkelijk platformgebruik — blijven bestaan onder de deal. Passief rendement, het op saldo gebaseerde beloningsmodel dat banken hadden aangemerkt als een risico op depositovlucht, wordt beperkt. The Block meldde eerder deze maand dat het compromis de weg vrijmaakte voor een lang vertraagde Senaatsbehandeling.

"Ik moedig de bankensector ten zeerste aan om de overwinning niet uit handen te laten glippen door onnodig verzet," zei Grewal. "Accepteer het 'ja' als antwoord en ga verder."

Coinbase CEO Brian Armstrong en de crypto exchange hadden in januari publiekelijk verzet tegen eerdere versies van het wetsvoorstel, bewerend dat de bankenlobby het had gekaapt. Armstrongs standpunt verschoof uiteindelijk na een reeks onderhandelingen en reguleringsvergaderingen. Begin april steunde hij publiekelijk een aangepast wetsvoorstel en zei hij: "het is tijd om de Clarity Act aan te nemen."

Grewal zei dat Armstrong vanaf het begin consistent was geweest: het beschermen van stablecoin-beloningen was een rode lijn. Het Tillis-Alsobrooks compromis houdt volgens hem die lijn vast. Het centrale bezwaar van de banken — dat het betalen van beloningen op stablecoin-saldi een risico op depositovlucht creëert — leidde tot een botte reactie.

"Wanneer doorgevraagd, produceerden de banken in vergadering na vergadering en gesprek na gesprek — waaraan ik persoonlijk aan veel heb deelgenomen — niets substantieels om dit argument te onderbouwen," zei Grewal. "Hiervoor is nul bewijs."

De gevolgen van afwijzing zijn nogal specifiek.

Grewal merkte op dat onder de GENIUS Act, het federale stablecoin-raamwerk, elke beloning kan worden aangeboden door elke niet-uitgevende partij voor elk doel. Hij zei niet direct dat banken een dergelijke uitkomst zouden haten. Het compromis, zo betoogde hij, is de betere deal voor iedereen, inclusief de sector die er het hardst tegen lobbyt.

Grewals vertrouwen in aanname deze zomer was opvallend onomwonden. "Ik ben er zeer zeker van dat de Clarity Act uiterlijk deze zomer zal worden aangenomen," zei hij.

Voorspellingsmarkten: de proef op de som

Wat voorspellingsmarkten betreft, zei Grewal dat de strijd over federale en staatsjurisdictie mogelijk vereist dat het Hooggerechtshof een definitieve uitspraak doet.

Het Congres verleende de CFTC exclusieve autoriteit over event contracts, een mandaat dat volgens Grewal door bepaalde deelstaatregeringen verkeerd is geïnterpreteerd door te beweren dat hun traditionele gokautoriteit daarboven staat. A16z steunde vorige maand het standpunt van de CFTC, bewerend dat staat-specifieke regels een barrière creëren voor gelijke toegang. Er stapelen zich echter nu rechtszaken op bij staats- en federale rechtbanken.

Belangrijk is dat Grewal de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 2024 aanwees als het moment waarop voorspellingsmarkten hun geloofwaardigheid verdienden. Peilingen voorspelden consistent een overwinning voor Kamala Harris; voorspellingsmarkten hadden Donald Trump als de waarschijnlijke winnaar.

"Daaruit bleek de proef op de som," zei hij.

De structurele casus gaat verder dan nauwkeurigheid, volgens de CLO van Coinbase. Grewal betoogde dat CFTC-gereguleerde event contracts het huisvoordeel elimineren dat is ingebed in traditionele sportweddenschappen, waardoor voorspellingsmarkten een duurzaam voordeel krijgen ten opzichte van conventioneel gokken naarmate het gebruikersbestand groeit.

Regelgevingslandschap

Gevraagd naar zorgen over de betrokkenheid van de Trump-administratie bij crypto, weigerde Grewal in te gaan op de politieke framing, en betoogde in plaats daarvan dat cryptocurrency "een eerlijke kans verdient om te concurreren op het wereldtoneel — geen bevoordeelde kans, geen benadeelde kans."

Hij zei dat beleidsmakers die zich richten op het concurrerend houden van Amerika ten opzichte van China uiteindelijk de juiste antwoorden zullen vinden op het gebied van cryptoregulering.

SEC-voorzitter Paul Atkins en CFTC-voorzitter Mike Selig zijn niet alleen vloeiend in wat crypto kan doen, maar "zijn zelf kampioenen in het gebruik ervan om een Amerikaans financieel systeem te moderniseren dat al lang achterblijft bij zijn volledige potentieel," voegde Grewal toe.