Circle dringt er bij Europese beleidsmakers op aan om de updates van het digitale activakader van de EU te versnellen, met het argument dat vertragingen het institutionele gebruik van getokeniseerde markten kunnen vertragen.

In een reactie ingediend op 20 maart op het voorgestelde Market Integration Package van de Europese Commissie, stelde de stablecoin-uitgever dat het plan een “betekenisvolle stap” is richting het moderniseren van de kapitaalmarkten, maar nog steeds lacunes bevat rond schaalbaarheid, toezicht en afwikkeling.

Circle steunde grotendeels de voorgestelde wijzigingen aan het EU Distributed Ledger Technology (DLT) Pilot Regime, inclusief het uitbreiden van in aanmerking komende activa en het verhogen van volumedrempels, maar stelde dat de huidige limieten nog steeds de liquiditeit en institutionele deelname beperken.

Het stelde voor om “adaptieve” drempels in te voeren die gekoppeld zijn aan marktomstandigheden, in plaats van te vertrouwen op periodieke wetgevende updates, en riep op tot een duidelijker overgangstraject van de pilotfase naar permanente regels.

Het bedrijf drong er ook bij toezichthouders op aan om wijzigingen buiten het bredere wetgevende tijdspad te versnellen, en bevestigde daarmee zorgen die tokenisatiebedrijven vorige maand uitten dat vertragingen activiteiten richting de VS kunnen duwen, waar onchain marktinfrastructuur sneller vooruitgaat.

Stablecoins in afwikkeling

Een andere belangrijke focus van Circles reactie was het uitbreiden van de rol van MiCA-conforme stablecoins in effectenafwikkeling.

Het bedrijf verwelkomde voorstellen om e-geld tokens te erkennen voor cash-leg afwikkeling, maar waarschuwde dat het beperken van toegang tot alleen “significante” tokens euro-denomineerde stablecoins kan uitsluiten en de adoptie kan vertragen.

Daarnaast pleitte het voor het toestaan dat cryptodienstverleners, en niet alleen banken en centrale effectenbewaarplaatsen, rekeningen voor afwikkeling kunnen aanbieden, met het argument dat de huidige structuur wrijving en complexiteit toevoegt.

Toezicht en onderpand

Circle pleitte voor een beperktere reikwijdte van gecentraliseerd EU-toezicht, waarbij ESMA-toezicht beperkt zou moeten blijven tot grote, grensoverschrijdende bedrijven, terwijl kleinere spelers onder nationale toezichthouders vallen.

Het riep ook op tot duidelijkere regels die het gebruik van stablecoins als onderpand toestaan, verwijzend naar parallellen in de VS en het Verenigd Koninkrijk.