Gouverneur Andrew Bailey van de Bank of England waarschuwde vrijdag dat internationale regelgevers een "naderende strijd" tegemoet zien met de Amerikaanse regering over standaarden voor stablecoins, wat de trans-Atlantische beleidskloof vergroot nu Washington dollar-gedenomineerde stablecoins promoot als wereldwijde betalingsinfrastructuur.

"Als we willen dat stablecoins deel uitmaken van de wereldwijde betalingsarchitectuur ... zullen ze alleen werken als we internationale standaarden hebben," zei Bailey tijdens een door de BoE georganiseerde conferentie over financiële onevenwichtigheden, volgens Reuters.

Bailey, die ook voorzitter is van de Financial Stability Board, wees op een specifieke kwetsbaarheid: sommige Amerikaanse stablecoins kunnen niet direct worden omgezet in dollars zonder omweg via een cryptobeurs, wat hun converteerbaarheid in een crisis potentieel beperkt.

Als aan de dollar gekoppelde stablecoins op grote schaal worden gebruikt voor grensoverschrijdende betalingen, zo betoogde hij, zou een crisis kunnen leiden tot een vlucht van tokens met zwakke aflossingsgaranties naar jurisdicties met strengere converteerbaarheidsregels. "We weten wat er zou gebeuren als er een run op een stablecoin zou zijn — ze zouden allemaal hier terechtkomen," zei Bailey.

De opmerkingen weerspiegelen een standpunt dat Bailey al jaren inneemt. In juli 2025 waarschuwde hij de grootste banken ter wereld om geen eigen stablecoins uit te geven, en drong hij er bij hen op aan om in plaats daarvan getokeniseerde deposito's na te streven. Zes grote Britse banken hebben sindsdien een live pilot gelanceerd met getokeniseerde sterling deposito's, in lijn met die voorkeur.

Het VK heeft parallel aan de inspanningen voor de GENIUS Act in de VS een eigen stablecoin-kader opgebouwd. De BoE opende in november een consultatie over regels voor "systemische" sterling stablecoins, waarbij holdinglimieten van £20.000 voor individuen en £10 miljoen voor bedrijven werden voorgesteld. Na tegenstand vanuit de industrie gaf de centrale bank in maart aan open te staan voor herziening van die limieten, met bijgewerkte conceptregels die rond juni worden verwacht.

Het geplande Britse regime zou vereisen dat systemische stablecoin-uitgevers ten minste 40% van hun reserves aanhouden op onbezoldigde rekeningen bij de Bank of England, met de rest in kortlopende Britse staatsschuld, specifiek om snelle aflossing te garanderen. De GENIUS Act, daarentegen, vereist 100% reserve-dekking en maandelijkse openbaarmakingen, maar verplicht niet dat houders tokens rechtstreeks van de uitgever kunnen inwisselen zonder tussenpersonen.

De wrijving met Washington is deels een gevolg van uiteenlopende trajecten. President Trump ondertekende de GENIUS Act in juli 2025 en de FDIC stelde in april uitvoeringsregels voor. De Senaatscommissie voor Bankzaken zal nu donderdag de bredere CLARITY Act opstellen, nadat een tweepartijdige compromis over stablecoin-rente een maandenlange impasse doorbrak.

De opmerkingen van Bailey kwamen ook op dezelfde dag dat ECB-president Christine Lagarde haar meest directe standpunt tot nu toe tegen stablecoins innam, waarbij ze betoogde dat zelfs in euro gedenomineerde tokens de financiële stabiliteit en de monetaire beleidstransmissie bedreigen. Samen vormen de toespraken een aanzienlijke tegenstand van Europa's twee machtigste centrale bankiers tegen een stablecoin-regime dat grotendeels is gevormd naar Amerikaanse voorwaarden.

Of Baileys standpunt terrein wint, zal afhangen van hoe het standaardisatieproces van de FSB zich ontvouwt. Het orgaan heeft sinds 2020 aanbevelingen voor stablecoins uitgebracht, maar die richtlijnen zijn niet-bindend, en de VS heeft historisch gezien weinig trek getoond om binnenlands cryptobeleid ondergeschikt te maken aan multilaterale kaders.