Bitcoin is gestegen naar $81.000, maar de derivatenmarkten geven een ongewoon signaal af: de langste reeks negatieve funding rates dit decennium.
De leidende crypto is de afgelopen 24 uur met 2,9% gestegen en schommelt momenteel rond de $81.250, volgens CoinGecko.
De gemiddelde 30-daagse funding rate voor Bitcoin perpetual swaps—contracten die de spotprijs van Bitcoin volgen zonder vervaldatum—is al 66 opeenvolgende dagen negatief gebleven, volgens een tweet van maandag van Vetle Lund, hoofd onderzoek bij K33 Research.
We're in the longest streak of negative 30-day average funding rates in this decade at 66 consecutive days.
I care about this regime for one simple reason, timing.
Lasting negative funding rates has a very strong track record of flagging where you should buy with conviction. pic.twitter.com/8lCM087R1F
— Vetle Lunde (@VetleLunde) May 4, 2026
Wanneer de funding negatief wordt, betalen shorts een dagelijkse vergoeding aan longs om de contractprijs aan de spotprijs te koppelen—een kostenpost die oploopt naarmate de positie langer aanhoudt.
“Ik geef om dit regime om één simpele reden: timing,” zei Lund. “Aanhoudende negatieve funding rates hebben een zeer sterk track record in het aangeven waar je met overtuiging zou moeten kopen.”
De reeks viel samen met een rally van 12% in april, wat een centrale vraag oproept: is aanhoudende negatieve funding een echt angstsignaal, of iets structureel anders?
De aanhoudendheid van negatieve funding terwijl de openstaande posities de afgelopen maand met ongeveer 12% stegen, wijst op een structurele bron van shortaanbod in plaats van capitulerende 'bears', volgens Derek Lim, hoofd onderzoek bij crypto market-making firma Caladan.
“Funding is een stroomindicator, geen sentimentmeting, wanneer de markt institutioneel is,” vertelde Lim aan Decrypt. “De aanhoudende negatieve notering weerspiegelt het aanbod van korte 'perp'-inventaris van delta-neutrale desks in plaats van directioneel bearish sentiment.”
Hij identificeerde drie institutionele stromen die het grootste deel vertegenwoordigen: hedgefondsen die futures shorten tijdens perioden van investeerdersaflossing; basis traders die 'long' gaan op Strategy equity terwijl ze Bitcoin perpetuals shorten om de aandelenpremie te vangen; en miners die overstappen op AI-computing terwijl ze hun treasury Bitcoin hedgen. Elk is mechanisch en prijs-ongevoelig.
Amerikaanse spot Bitcoin ETF's registreerden in april ongeveer $2,44 miljard aan netto-instromen—de sterkste maand van 2026—aangezien instellingen spot accumuleerden terwijl ze tegelijkertijd futures shorten om risico te beheren, vertelde Andri Fauzan Adziima, onderzoeksleider bij Bitrue Research Institute, aan Decrypt. “Dit is niet primair angstgedreven retail shorting. Het weerspiegelt een volwassen wordende markt.”
Shorts betalen momenteel ongeveer 12% aan jaarlijkse 'carry' om posities aan te houden tegen een markt die niet lager is gegaan.
Historische analyse van zes vergelijkbare negatieve funding regimes sinds 2018 toont aan dat alle zes positieve rendementen opleverden na 90 dagen, met winstpercentages van 83% tot 96%—vergeleken met 55% tot 75% voor willekeurige instappunten, aldus Lund. De gemiddelde maximale daling (maximum drawdown) tijdens die perioden kromp van 16% naar slechts 5%.
Een aanhoudende doorbraak boven de belangrijkste weerstand is de meest waarschijnlijke trigger voor een 'squeeze', volgens alle drie de analisten.
“Als shorts gedwongen worden om hun posities af te bouwen, slaat de funding om naar positief en zou Bitcoin snel door $100K kunnen bewegen door een 'squeeze',” vertelde Matthew Pinnock, COO bij Altura DeFi, aan Decrypt. “Als de spotvraag afkoelt voordat dat gebeurt, zal de prijs waarschijnlijk terugvallen in consolidatie rond $70K tot $75K.”
Investeerders op de voorspellingsmarkt Myriad, eigendom van Decrypt's moederbedrijf Dastan, blijven optimistisch en kennen een kans van 84% toe dat de leidende crypto zijn rally voortzet om de $84.000 te testen.
Lim specificeerde het belangrijke niveau preciezer. “Een duidelijke doorbraak van $82K, bevestigd door ETF-stromen, zou het doen,” zei hij. “De vraag is of de squeeze een regimeverandering is of een tactische gebeurtenis ingebed in de bredere institutionele hedgingstructuur.”
De in Singapore gevestigde handelsfirma QCP Capital merkte een vergelijkbare visie op, waarbij $82.000 een kritieke horde is die het herstel van Bitcoin kan maken of breken. De zone van $80.000 tot $82.000 valt ook samen met het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde, waardoor dit gebied moeilijk te doorbreken is.
De reeks van 66 dagen blijft actief. “De 'bears' betaalden,” zei Glassnode-analist cryptovizart in een recente analyse van de positioneringsgegevens van april. “Maar iemand stond aan de andere kant, en die verkocht niet.”
