Een macro-squeeze ontstaat op de wereldwijde markten, en analisten zeggen dat bitcoin er middenin zit.

Volgens de prijspagina van The Block handelt bitcoin (BTC) net onder de $69.000, waarbij het een smalle marge aanhoudt terwijl energiemarkten, monetair beleid en geopolitieke risico's verschillende kanten op trekken, waardoor de liquiditeit gecomprimeerd is en de richting onduidelijk blijft.

Maar terwijl de prijsactie rustig is geworden, is de achtergrond dat niet. Analisten van QCP Capital en Glassnode zeggen dat de huidige situatie een markt weerspiegelt die wacht op kapitaal, in plaats van een markt die structuur mist.

Bitcoin is gestabiliseerd na recente volatiliteit, waarbij de verkoopdruk afneemt en ETF-stromen bescheiden positief worden, hoewel de spotvraag gedempt blijft. QCP Capital stelt dat deze onbalans de markt ingesloten houdt.

"Bitcoin schommelt rond de $70k, en de prijsactie voelt nog steeds meer als een rustige consolidatie dan als regelrechte stress," zeiden analisten van QCP Capital, opmerkend dat macro-onzekerheid het sentiment blijft domineren.

Grafiek uitvouwen

Gedefinieerde marge, ontmoet ongedefinieerde liquiditeit

Enerzijds heeft de steun standgehouden in de regio van boven de $60.000, waar kopers de neerwaartse druk blijven opvangen. Anderzijds bouwt de weerstand zich op net boven de $72.000 – een zone die handelaren beschrijven als een "air gap," waar dunne historische positionering bewegingen zou kunnen versnellen als de vraag toeneemt.

Analisten van Bitfinex zeggen dat de volgende zet nu afhangt van de vraag of die vraag zich materialiseert.

"De ontkenning van Iran is markt-irrelevant," zeiden ze, argumenterend dat Amerikaanse signalering rond de-escalatie – in plaats van conflicterende narratieven – de prijsvorming drijft. Het sleutelniveau blijft acceptatie boven $72.000, wat een pad richting $82.000 zou kunnen openen.

Tot die tijd zit de markt in een afwachtende houding.

Macrobeeld

Het bredere macrobeeld verklaart waarom. Energieprijzen zijn nog steeds hoog, centrale banken handhaven de rentetarieven te midden van inflatieonzekerheid, en geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten blijven de verwachtingen in alle activaklassen verstoren.

Kraken Research wijst op een mogelijke stagflatie-situatie, waarbij verzwakkende groei samenkomt met door olie gedreven inflatie. Analisten van de cryptobeurs zeggen dat het een combinatie is die beleidsbeslissingen compliceert en de vooruitzichten voor risicovolle activa vertroebelt.

Die mix voedt wat sommige experts omschrijven als een "liquiditeitscompressie"-fase.

"De wanverhouding tussen energiebeheersing, monetaire verkrapping en escalerend conflict duwt de liquiditeit in een compressiebereik," zei een Bitunix-analist, eraan toevoegend dat bitcoin minder fungeert als een directionele handel en meer als een barometer van risicobereidheid.

ETF-stromen en derivaten

Voorlopig geven de stromen nog steeds een gemengd signaal. Spot bitcoin ETF's hebben in maart ongeveer $1,5 miljard aan netto-instroom geregistreerd, een ommekeer van de uitstromen in februari, hoewel het nog steeds achterblijft bij de sterkere activiteit van januari.

De verschuiving duidt op voorzichtige institutionele herbetrokkenheid zonder een volledige terugkeer van overtuiging.

Grafiek uitvouwen

Ondertussen wees eerdere analyse van K33 op de huidige consolidatiefase als een mogelijke bodemvorming, waarbij de verkoopdruk afneemt, zelfs terwijl macro-tegenwind aanhoudt.

Positioneringsdata vertellen een vergelijkbaar verhaal. Derivatenmarkten zijn momenteel defensief, met nog steeds negatieve funding rates en een verhoogde vraag naar neerwaartse bescherming. Spotvolumes moeten echter nog een aanhoudende expansie laten zien, wat het idee versterkt dat het herstel een brede participatie mist.

In feite is bitcoin niet aan het instorten, noch aan het uitbreken; het absorbeert. Sommigen zien accumulatie onder het oppervlak. Anderen zien een markt die wacht op duidelijkheid – van inflatiecijfers, centrale banken of geopolitiek – voordat er een richting wordt gekozen.