Bitcoin handelde vrijdag onder de $80.000 nadat een reeks van vijf dagen met instromen in spot ETF's, die het herstel van de dieptepunten in februari had verankerd, werd onderbroken, met tekenen van weinig retailparticipatie te midden van macro-onzekerheid en wereldwijde conflicten.

Het nauwlettend gevolgde Werkgelegenheidsrapport van april overtrof de verwachtingen, met een solide banengroei. Hoewel het hielp om het macrobeeld te verduidelijken, deed het weinig om andere belangrijke risico's die de prijs beïnvloeden, op te lossen.

Spot bitcoin (BTC) ETF's registreerden donderdag een netto uitstroom van $277 miljoen in de eerste negatieve sessie na vijf opeenvolgende dagen van instroom van in totaal $1,69 miljard, volgens gegevens van SoSoValue. Op vergelijkbare wijze lieten alle 10 spot ether (ETH) ETF's op dezelfde dag een uitstroom van $104 miljoen zien, waarbij geen van de fondsen netto instromen registreerde.

Grafiek uitbreiden

De omkering in de stromen viel samen met hernieuwde twijfels over het staakt-het-vuren tussen Iran en de VS. Voorspellingsmarkten prijzen een kans van 97% in dat er geen normalisatie in de Straat van Hormuz zal zijn tegen 15 mei.

Iraanse functionarissen beschuldigden Washington er 's nachts van de overeengekomen voorwaarden te schenden, en berichten over nieuwe aanvallen nabij de Straat van Hormuz deden de ruwe olie vroeg op vrijdagochtend stijgen, waardoor de 8% daling van Brent-olie, die risicovolle activa halverwege de week had ondersteund, gedeeltelijk ongedaan werd gemaakt.

De bredere macro-herwaardering is echter niet ongedaan gemaakt met olie.

Perpetual swapmarkten prijzen meer dan 50% kans in op een renteverhoging door de Fed tegen april 2027, waarbij een vroege versoepeling is verschoven naar 2028 — een hawkish verschuiving die standhield, zelfs toen het rendement op 10-jarige schatkistpapier donderdag terugviel naar ongeveer 4,34%, volgens het wekelijkse rapport van QCP.

Het Bureau of Labor Statistics rapporteerde dat de Amerikaanse economie in april 115.000 banen heeft toegevoegd — bijna het dubbele van de consensusprognose van 62.000 — terwijl het cijfer van maart naar boven werd bijgesteld naar 185.000. De werkloosheid bleef 4,3%.

Hoewel de sterke data de 'risk-on' stemming en een bullish marktbeeld op korte termijn ondersteunen, blijft de ruimte van de Fed om de rente te verlagen beperkt door aanhoudende energiegedreven inflatie in plaats van het beeld van de arbeidsmarkt.

De markt behandelt energiegedreven inflatie nu als een structurele beperking, niet als een doorgeefluik.

Crypto beperkingen

Ook de interne samenstelling van de bitcoinrally zorgt voor een eigen plafond.

Bitcoins doorbraak boven de $81.000 is voornamelijk gedreven door institutionele spot-aankopen en short-liquidaties in plaats van retailparticipatie, waarbij de financieringsrentes gedurende de hele beweging ongewoon laag bleven, aldus Jake Kennis, senior onderzoeksanalist bij Nansen.

De 'smart money' positionering op HyperLiquid in aanloop naar de loonstrookjes reflecteerde die voorzichtigheid, met een netto BTC-koop van slechts $5,3 miljoen over 24 uur. Het signaleerde "bescheiden stromen in plaats van een opbouw van overtuiging," schreef Kennis.

Zonder een toename in retailparticipatie blijven terugvallen naar de steunzone van $75.000-$78.000 mogelijk, aldus Lacie Zhang, onderzoeksanalist bij Bitget Wallet.

Opmerkelijk is dat het CLARITY-wetsvoorstel voor de cryptomarktstructuur deze week zijn belangrijkste procedurele horde voor Senaatsbehandeling heeft genomen, en Morgan Stanley's E-Trade crypto-handel introduceerde tegen 50 basispunten, waardoor digitale activa in de reguliere makelaardijdistributie werden opgenomen. Geen van beide had deze week invloed op de koersen.

Volgens de prijspagina van The Block wisselden BTC en ETH van eigenaar voor respectievelijk $79.700 en $2.270 na het loonstrookjesrapport.

Grafiek uitbreiden