De Koninklijke Regering van Bhutan wordt ervan verdacht ongeveer 700 BTC, ter waarde van ongeveer $50 miljoen, te hebben verkocht, nadat on-chain gegevens van Onchain Lens en Arkham Intelligence twee grote overdrachten hadden gesignaleerd van wallets die worden toegeschreven aan haar soevereine investeringstak, Druk Holding & Investments (DHI).
Eén transactie stuurde 325 BTC, of ongeveer $25,19 miljoen tegen recente prijzen, naar een wallet die eerder was gekoppeld aan het crypto financiële dienstenbedrijf Galaxy Digital, terwijl een afzonderlijke 375 BTC, ter waarde van ongeveer $25,18 miljoen, werd doorgesluisd naar een ongeïdentificeerd adres waarvan analisten denken dat het een OTC-desk of een nieuwe bewaarder zou kunnen zijn. In combinatie met eerdere overdrachten in maart meldde Yahoo Finance dat “Bhutan in maart 2026 voor meer dan $84 miljoen aan Bitcoin verkocht heeft,” wat een duidelijke toename in de staatsdistributie van BTC onderstreept.
Arkham onthulde voor het eerst in een onderzoeksnota uit 2025 dat de Koninklijke Regering van Bhutan “iets meer dan 13K BTC, of $764 miljoen waard,” in bezit had, waarmee het destijds de op drie na grootste overheidsbezitter van Bitcoin was, na de Verenigde Staten, China en het Verenigd Koninkrijk. In tegenstelling tot andere staten die BTC voornamelijk verwerven via inbeslagnames door wetshandhaving, benadrukte Arkham dat de voorraad van Bhutan afkomstig is van “door de overheid gefinancierde mining-operaties” die in 2019 zijn gestart en via DHI worden beheerd. Met waterkracht als ruggengraat heeft DHI overtollige duurzame energie effectief omgezet in een soevereine BTC-reserve, een strategie die volgens Bitcointreasuries.net past bij de drang van het koninkrijk om inkomsten te diversifiëren buiten de export van waterkracht en toerisme.
De meest recente uitstroom van 700 BTC is geen geïsoleerde gebeurtenis. MEXC News meldde dat Bhutan op 25 maart 2026 519,7 BTC “ter waarde van $37,75 miljoen” verkocht, waarbij de fondsen van DHI-wallets naar een adres werden gestuurd dat veelvuldig contact had met het in Singapore gevestigde OTC-handelsbedrijf QCP Capital, wat duidt op een off-exchange verkoop “om marktverstoring te voorkomen.” Een afzonderlijk rapport van Bitcoin.com merkte op dat Bhutan eerder die maand, toen Bitcoin bijna $68.600 waard was, “175 bitcoin” — toen ongeveer $11,85 miljoen — verplaatste vanuit een DHI-gecontroleerde wallet, waardoor het land achterbleef met 5.424,7 BTC ter waarde van ongeveer $372 miljoen op dat moment. CryptoRank en andere trackers hebben sindsdien geschat dat Bhutan tussen de $45 miljoen en $120 miljoen aan BTC heeft verplaatst via een reeks transacties in maart, waarbij materiële delen van zijn schatkist naar handelsgerelateerde wallets zijn verschoven.
Noch de Koninklijke Regering, noch DHI heeft publiekelijk het motief voor de meest recente transactie van 700 BTC uitgelegd, maar eerdere commentaren verzameld door CryptoRank suggereren een mix van “portfoliorebalancing, winst veiligstellen, staatsprojecten financieren of activa verplaatsen naar een andere bewaaroplossing.” Yahoo Finance interpreteerde de stromen op vergelijkbare wijze als “een trend van consistente uitstromen” in plaats van paniekverkoop, en merkte op dat de bijna nul marginale productiekosten van Bhutan door waterkrachtmining de gerealiseerde winsten op BTC-verkopen effectief pure winst maken vóór kapitaaluitgaven.
Bhutan's gebruik van Bitcoin als soeverein bezit is ongebruikelijk, maar weloverwogen. Bitcointreasuries.net meldt dat Bhutan in 2019 begon met het minen van BTC, waarbij het door de staat gesteunde waterkracht gebruikte om een digitale reserve op te bouwen die aansloot bij zijn Bruto Nationaal Geluk-filosofie door groene energie te monetariseren zonder zware industrialisatie. Het onderzoek van Arkham identificeerde ten minste vier grote mining-locaties, waaronder één die een mislukt “Education City”-project van $1 miljard hergebruikt, wat illustreert hoe het koninkrijk oude ontwikkelingsplannen heeft omgeleid naar de productie van digitale activa.
Terwijl het BTC-saldo van Bhutan daalt van meer dan 13.000 BTC naar de midden 4.000, wordt elke on-chain beweging nu gelezen als een signaal over hoe een kleine maar geavanceerde soevereine entiteit de rol van Bitcoin (BTC) in zijn schatkist ziet. In een eerder crypto.news-artikel over grootschalige crypto-hacks schatten onderzoekers dat alleen al in het eerste halfjaar van 2025 $2,4 miljard verloren ging, wat onderstreept waarom een staatsminer zoals Bhutan prioriteit zou kunnen geven aan veilige, geleidelijke verkopen via OTC-desks boven het aanhouden van een steeds groter wordende on-chain schat. Een ander verhaal over institutionele fondsstromen beschreef hoe soevereine en quasi-soevereine spelers BTC steeds meer behandelen als een macro-hedge die tactisch kan worden verkocht om infrastructuur te financieren of reserves te diversifiëren in periodes van kracht. Een derde verhaal over mining-gedreven soevereine strategieën benadrukte hoe landen met goedkope energie BTC vaak niet alleen gebruiken als een speculatief activum, maar ook als een monetarisatie-instrument voor gestrande energie — een categorie waarin Bhutan precies past.
