Benchmark Equity Research heeft zijn 'koop'-advies en koersdoel van $27 voor Bitdeer Technologies herbevestigd, verwijzend naar het herwaarderingspotentieel van het aandeel als een bitcoin-miner die transformeert naar AI/HPC-infrastructuur.

De aandelen van Bitdeer (BTDR) stegen woensdag met bijna 21% na de aankondiging van Hut 8 (HUT) van een enorme 352 MW AI-datacenterdeal bij Beacon Point, wat het enthousiasme van beleggers voor hybride bitcoin mining/AI-bedrijven onderstreept, zeiden de analisten onder leiding van Mark Palmer in een notitie op donderdag.

Met dat in gedachten handelt BTDR tegen een "relatief goedkope" 4,5x toekomstige EV/omzet, ondanks vergelijkbare toegang tot stroom, verticale integratie en eigen chipontwikkelingsmogelijkheden.

De AI-cloud ARR (Annual Recurring Revenue) van Bitdeer bereikte eind maart $43 miljoen, een stijging van 105% op maandbasis, en het management sprak van een sterke vraag van AI-agenten en zakelijke workloads, aldus Benchmark.

"In de snelgroeiende subsector van hybride bitcoin mining/AI-HPC-aandelen, waarin veel van de meest zichtbare namen al 'naar de maan' zijn geschoten door AI-enthousiasme, blijft BTDR relatief goedkoop, ondanks dat het enkele van dezelfde fundamentele elementen bezit die beleggers elders nu agressief belonen: grootschalige toegang tot stroom, verticaal geïntegreerde infrastructuur en steeds geavanceerdere eigen chipontwikkelingsmogelijkheden," schreef Benchmark.

Met name blijft BTDR zijn eigen SEALMINER A4 mining chip roadmap verder ontwikkelen, met een zelf-mining hashrate van 69,5 EH/s in maart.

"De verticale integratiestrategie van het bedrijf vermindert de afhankelijkheid van externe ASIC-leveranciers, terwijl het de hardware-economie kan internaliseren die historisch elders in het mining-ecosysteem werd vastgelegd," merkte Benchmark op.

Bitdeer produceerde 661 BTC in maart en beschikt over een totale beheerde hashrate van ~78 EH/s. The Block meldde eerder dat dit cijfer Bitdeer de grootste miner maakt qua totale rekenkracht, vóór MARA.

Grafiek uitvouwen

Desalniettemin verlaagt Benchmark zijn omzetramingen voor Bitdeer voor Q1 2026 naar $189,7 miljoen van $232,7 miljoen "om de verslechterende bitcoin mining-omstandigheden" en de gestegen energiekosten beter weer te geven. Dit komt neer op een aangepaste EBITDA van $22,1 miljoen en een aangepast verwaterd verlies per aandeel van $0,31.