Tegen de achtergrond van een massale overgang van publieke miners naar AI-computing – volgens prognoses van Charles Edwards van Capriole zal het aandeel ‘crypto-inkomsten’ in de sector tegen 2026 dalen van 90% naar 30% – zijn er in de industrie twee diametraal tegenovergestelde expertvisies op netwerkbeveiliging naar voren gekomen.
Edwards waarschuwt voor een beveiligingsinstorting als gevolg van een uitstroom van Bitcoin hash power, en Adam Back, CEO van Blockstream, maakt een einde aan de speculatie over de dreiging door voor te stellen dit proces te beschouwen als natuurlijke marktarbitrage.
Edwards wijst erop dat de markt "stemt met de voeten" aangezien de kapitalisatie van bedrijven die voor AI kozen gemiddeld met 500% is gegroeid, terwijl pure miners negatieve rendementen laten zien. Hij gelooft dat de fundamentele beveiliging van BTC verslechtert precies op het moment dat de ontwikkeling van quantum computing maximale bescherming vereist.
No, this is actually good for miners: if Hashrate falls profit margin increases. it's an arbitrage, with equilibrium when mining margin is the same as ai workloads. Higher profit margin adds to positive reflexivity - miners sell less Bitcoin to cover power, and as price rises.
— Adam Back (@adam3us) April 17, 2026
Back werpt tegen dat de overstap van sommige spelers naar AI een optimalisatiemechanisme is. Verminderde concurrentie voor hash rate verhoogt de marges voor degenen die blijven, waardoor ze minder gedolven BTC hoeven te verkopen, wat een aanbodtekort creëert en de prijs omhoog stuwt.
Volgens Edwards hebben veel industriegiganten hun ASIC-vloten niet meer geüpgraded en alle investeringen gericht op AI-infrastructuur. Voor hem duidt dit op een verlies van interesse in het netwerk. Back ziet een andere logica: winsten uit AI-contracten worden effectief een subsidie voor mining. Financieel stabiele bedrijven kunnen kunstmatige intelligentie gebruiken als liquiditeitsbron om Bitcoin te accumuleren, waardoor ze van gedwongen verkopers in netto kopers veranderen.
Edwards vreest dat de uitstroom van miners het netwerk kwetsbaar zal maken voor externe bedreigingen. Back stelt dat 90% van de hash rate die wordt gecontroleerd door financieel veerkrachtige bedrijven strategisch waardevoller is dan de 100% die wordt gecontroleerd door spelers die op het randje van faillissement opereren.
Voor Edwards is de migratie naar AI een waarschuwingssignaal van een verzwakkend computationeel schild van Bitcoin. Voor Back is het geen verraad, maar een evolutie naar zeer winstgevende hybride structuren.
