MakerDAO zette jaren geleden al de stap naar het gebruik van off-chain onderpand; dit was lang voordat DeFi begon na te denken over de mogelijkheid om een token uit te geven dat op een volledig publieke manier werd gedekt door een off-chain activa. Tegen 2026 waren Real World Assets uitgegroeid tot de voornaamste manier voor MakerDAO om inkomsten te genereren, in plaats van slechts één van de vele manieren. De cijfers ondersteunen dit. MakerDAO beschikt over meer dan $1,5 miljard aan getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties en bedrijfskredieten alleen al. De totale TVL van het Protocol bedraagt ongeveer $6 miljard. Ongeveer 14% van de Protocolreserves wordt gedekt door RWA's. Een aanzienlijk deel van de Protocolfondsen (bijna 80% van de inkomsten uit vergoedingen in sommige recente rapportagemaanden) wordt gegenereerd uit RWA's.<a href="https://coinlaw.io/makerdao-statistics/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>De protocolinkomsten bedragen meer dan $80 miljoen per jaar. Diversificatie is niet langer een passende term; het is nu een bedrijfsmodel.<h2>Hoe MakerDAO daadwerkelijk Real-World Assets aanhoudt</h2>De meeste verslaggeving doet weinig recht aan het mechanisme omdat het ingewikkeld is. MakerDAO kan geen Amerikaanse staatsobligatie direct aanhouden. Bovendien heeft een gedecentraliseerde autonome organisatie (DAO), gerund door tokenhouders, geen toegang tot CUSIP's, geen makelaarsrekening en geen rechtspersoonlijkheid. De oplossing wordt de SPV-architectuur genoemd — de SPV-architectuur bestaat uit door trustees gecontroleerde special purpose vehicles (doelvennootschappen) die als juridische entiteiten zijn opgericht in traditionele jurisdicties. Zij zijn gemachtigd om off-chain activa aan te houden voor het protocol. Elk type real-world asset (RWA) onderpand heeft een unieke structuur van vaults. Bovendien worden alle schuldplafonds goedgekeurd via governance-stemmingen. De SPV zal het onderliggende activa aankopen. De getokeniseerde representatie zal vervolgens on-chain als onderpand worden gebruikt, wat resulteert in het minten van DAI in ruil voor de getokeniseerde activa. Elke opbrengst die wordt gegenereerd door het off-chain activa, zoals rente uit een lening of een coupon betaald voor een staatsobligatie, zal via de SPV als stabiliteitsvergoedinginkomsten naar het protocol vloeien. Om traditionele kredietbeoordeling in de DeFi Stack op te nemen, beheren BlockTower Credit en 6s Capital Partners speciaal gebouwde vaults voor RWA-gedekte leningen. Dit werkt en omvat fiduciair en tegenpartijrisico dat niet aanwezig is bij puur door cryptocurrency gedekt onderpand.<h2>De Centrifuge Relatie</h2>De samenwerking van MakerDAO met Centrifuge om facturen en handelsvorderingen te poolen en DAI-onderpand te produceren, was zowel uniek als fundamenteel voor de huidige relatie van MakerDAO met RWA-partners (bijv. ONDO). Centrifuge gebruikte nog steeds de door MakerDAO geleverde DAI-liquiditeit om getokeniseerde DeFi-oplossingen aan te bieden vóór de oprichting van ONDO, de creatie van BlackRock BUIDL, enzovoort. Dit voorbeeld illustreert de complexiteit van de getokeniseerde traditionele kredietmarkt die groeit naast de recent getokeniseerde kredietmarkt. Het partnerschap tussen MakerDAO en Centrifuge speelt een cruciale rol omdat het een DeFi-oplossing biedt die traditioneel krediet verbindt met een activaklasse die over het hoofd wordt gezien door institutionele kredietproducten. Traditionele kredietproducten zoals Amerikaanse staatsobligaties zijn eenvoudig, liquide en consistent geprijsd. Handelsvorderingen en leningen aan kleine en middelgrote ondernemingen zijn bilateraal, illiquide en vereisen specifieke kredietbeoordeling. Centrifuge genereert en structureert de handelsfinanciering en KMO-leningen; MakerDAO levert DAI-liquiditeit aan de pool van deze leningen. Ondanks meningsverschillen over risicoparameters, governance en de DeFi-marktcontractie van 2022/2023, is de relatie tussen MakerDAO en Centrifuge trouw gebleven aan hun oorspronkelijke visie, zoals blijkt uit hun voortdurende operationele aanwezigheid.<h2>Sky Protocol en de Endgame Rebranding</h2>Eind vorig jaar werd MakerDAO gerebrand als Sky Protocol, wat een upgrade van DAI naar USDS (een nieuwe stablecoin) omvatte met aanvullende functies zoals governance-incentives en aanpasbare opbrengstdistributie.<a href="https://www.theblock.co/post/313235/makerdao-mkr-sky-dai-stablecoin-usds" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Het MKR-token zal nu upgradebaar zijn naar SKY in een verhouding van 1:24.000. De Endgame-reorganisatie van een monolithische DAO naar een netwerk van Sky Stars (sub-DAO's) zal specifieke productverticalen toewijzen aan elke Sky Star, waarbij het beheer van de schatkist en het toezicht op RWA behouden blijven door het kernprotocol. Hoewel de merkverandering zelf de RWA-strategie niet heeft gewijzigd, heeft het wel de autoriteit verschoven. Het RWA-onderpand dat DAI en USDS dekt, blijft direct worden beheerd door Sky Protocol; elke Sky Star heeft echter de bevoegdheid om eigen producten te creëren, eigen financiering te zoeken en nieuwe markten te betreden. De scheiding is cruciaal. De Endgame-structuur zal de meest systemisch belangrijke beslissingen (die welke de stablecoin direct ondersteunen) gecentraliseerd houden binnen het kernprotocol, terwijl de complexiteit van de governance zal worden verspreid over de Sky Stars.<h2>De Risico's Die Niemand Vooraan Wil Hebben</h2>Er zijn structurele problemen aanwezig in het MakerDAO-model voor real-world assets. De afhankelijkheid van USDC als onderpand stelt MakerDAO direct bloot aan de regulatieve positie van Circle. Deze afhankelijkheid wordt verder benadrukt door de beurzen in de Europese Economische Ruimte die de toegang tot het DAI-token hebben geweigerd vanwege de MiCA-regelgeving in de EU. Regelgevingsuitkomsten kunnen protocollen zoals MakerDAO beïnvloeden, dat is opgericht om censuurresistent te zijn. Wat betreft het bezit van Amerikaanse staatsobligaties via een Special Purpose Vehicle, zijn er 3 soorten risico's aan verbonden: tegenpartijrisico met de trustee, juridisch risico in de jurisdictie waar de obligaties worden aangehouden, en concentratierisico doordat één vault potentieel een groot aantal Amerikaanse staatsobligaties aanhoudt. De eerste 'stresstest' vond plaats toen in 2023 de wanbetaling van Harbor Trade gebeurde met MakerDAO, en deze stresstest bestaat wanneer een lener in gebreke blijft en MakerDAO de situatie uiteindelijk beheert. De stresstest toont aan dat de governance-structuur van MakerDAO sneller moet handelen dan de wanbetaling van krediet en dat real-world asset risico's reëel zijn. Het raamwerk is nu veel beter, en het onderliggende kredietrisico blijft bestaan. MakerDAO heeft het sjabloon gecreëerd dat nu door alle DeFi-protocollen wordt gebruikt die off-chain onderpand inzetten. Dit is een aanzienlijke prestatie. Het is eveneens belangrijk om een TVL van $6 miljard te behouden.

MakerDAO (nu Sky Protocol) gebruikt RWAs als primaire DeFi onderpand en beheert $6 miljard TVL via SPV's, Centrifuge-partnerschappen en Sky Stars sub-DAO's voor getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties en krediet.

MakerDAO en RWAs als DeFi-onderpand op de blockchain in 2026

/media/contribution/car12d76d28ce524d1997b50f287ea62da3/a1m_0403085105928.stxt

Hoe herken je een crypto-oplichter?

/media/contribution/car6b517213a1854f5e8a435eb6da3daeb5/4im_0403091102963.stxt

Walvis haalt 32.879 ETH (~$69M) van Kraken af: Een stille verschuiving naar zelfbewaring

/media/contribution/car832e7e2eaa8c4b838f483dc1d9f96003/o3i_0403090731689.stxt

Hoe Crypto Transacties Eenvoudig en Veilig te Volgen

/media/contribution/car43446d2901a64eb49d97f5f509ce0115/nos_0403055136581.stxt

Pak het markt "draai-punt" vast! Leer Fibonacci retracement om jouw gouden koop- en verkoopmoment te vinden

/media/contribution/care730a226381a45a098827a8d57c9e2fd/7wu_0330024447225.stxt

Afrika Crypto Belasting in 2026: Wat Handelaren in Opkomende Markten Misvatten

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/u7j_0330024815242.stxt