Ekonom Gedung Putih menyimpulkan bahwa melarang perusahaan mata uang kripto menawarkan imbal hasil stablecoin akan memiliki dampak minimal pada bank komunitas, meningkatkan pinjaman mereka hanya sebesar 0,026% meskipun ada peringatan industri tentang kerugian deposito yang dahsyat.
Dewan Penasihat Ekonomi merilis analisis pada hari Selasa yang mengulas perdebatan sengit antara perbankan tradisional dan pendukung produk imbal hasil kripto.
Menurut pemodelan ekonomi mereka, melarang imbal hasil stablecoin akan meningkatkan pinjaman bank sebesar $2,1 miliar dengan biaya kesejahteraan bersih sebesar $800 juta, peningkatan pinjaman sebesar 0,02%.
Bank komunitas hanya akan melakukan 24% dari pinjaman tambahan tersebut, berjumlah $500 juta—peningkatan 0,026% dari angka saat ini.
Bahkan “menumpuk setiap asumsi terburuk,” yang mengharuskan pasar stablecoin tumbuh enam kali lipat, para penulis laporan mencatat bahwa bank komunitas hanya akan melihat peningkatan pinjaman sebesar 6,7%, atau $129 miliar.
Pandangan Dewan sangat bertentangan dengan retorika industri perbankan, dengan Independent Community Bankers of America memperingatkan bahwa bank-bank kecil berisiko kehilangan $1,3 triliun dalam deposito dan $850 miliar dalam pinjaman jika legislasi yang memungkinkan imbal hasil pada stablecoin disahkan.
“Kondisi untuk menemukan efek kesejahteraan positif dari pelarangan imbal hasil juga tidak masuk akal,” tulis mereka, menambahkan bahwa pemblokiran imbal hasil stablecoin “akan sangat sedikit melindungi pinjaman bank, sambil mengorbankan manfaat konsumen dari pengembalian kompetitif pada kepemilikan stablecoin.”
Laporan ini muncul saat Undang-Undang Klaritas (Clarity Act), yang akan melarang imbal hasil stablecoin pihak ketiga atau menetapkan kerangka hukumnya, telah terbengkalai di Kongres selama berbulan-bulan di tengah lobi sengit dari sektor perbankan dan kripto. Perusahaan-perusahaan seperti Coinbase, yang saat ini menawarkan imbal hasil persentase tahunan 3,5% pada saldo USDC untuk pelanggan tertentu, telah mendorong kejelasan regulasi sementara bank-bank tradisional mencari pembatasan.
Gedung Putih telah secara aktif menengahi negosiasi mengenai kebijakan stablecoin dalam beberapa bulan terakhir karena industri jasa keuangan tetap terpecah. Kelompok perdagangan perbankan berpendapat bahwa imbal hasil stablecoin yang tidak terbatas mengancam basis deposito dan kapasitas pinjaman mereka, terutama untuk institusi yang lebih kecil yang melayani komunitas pedesaan.
Perdebatan imbal hasil stablecoin semakin intensif karena perusahaan kripto semakin bersaing dengan layanan perbankan tradisional. Senator Cynthia Lummis mendesak bank-bank untuk "merangkul" stablecoin pada bulan Februari di tengah kebuntuan atas Undang-Undang Klaritas. Para anggota parlemen telah mengindikasikan bahwa legislasi struktur pasar kripto menghadapi pemungutan suara kunci pada bulan April dengan batas waktu Mei untuk disahkan. Sementara itu, bank-bank tradisional bergerak ke layanan kustodian kripto sambil secara bersamaan melobi menentang produk stablecoin yang menghasilkan imbal hasil.
