Mantan staf Blackstone menggalang dana $25 juta untuk Valinor, sebuah startup yang menggunakan kontrak pintar untuk memindahkan alur kerja kredit privat ke *on-chain* dan pertama-tama meminjamkan ke perusahaan kripto.
Valinor, startup kredit privat *on-chain* yang didirikan bersama oleh mantan karyawan Blackstone, telah menggalang dana *seed* sebesar $25 juta untuk memindahkan mekanisme pinjaman privat ke *blockchain* publik. Fortune melaporkan bahwa putaran ini dipimpin oleh Castle Island Ventures, dengan partisipasi dari divisi kripto raksasa perdagangan Susquehanna, firma modal ventura Maven11, dan pendiri penambang Bitcoin TeraWulf, yang saat ini mengalihkan sebagian bisnisnya ke kecerdasan buatan. Modal tersebut akan digunakan untuk menskalakan portofolio pinjaman Valinor, memperluas basis pelanggannya, dan merekrut lebih banyak orang dari timnya yang beranggotakan enam orang saat ini.
Dalam bentuknya saat ini, visi inti Valinor lugas: mengambil jalur kredit bergulir dan pinjaman terstruktur yang mendominasi kredit privat tradisional, dan memindahkan proses *back-office* ke kontrak pintar. Seperti yang dijelaskan Fortune, pemberi pinjaman konvensional masih sangat bergantung pada “verifikasi manual dan kolaborasi *spreadsheet*” untuk mengelola *covenant*, penarikan, dan pembayaran kembali, sebuah struktur yang lambat, tidak transparan, dan rapuh secara operasional. Valinor berencana untuk mengganti alur kerja tersebut dengan kontrak yang “mengotomatiskan *routing* dana dan eksekusi yang dipicu kondisi,” pada dasarnya mengubah ketentuan hukum dan operasional menjadi logika *on-chain* yang berjalan dengan sendirinya setelah parameter terpenuhi.
Kedua pendiri Valinor berasal dari keuangan tradisional, pernah bekerja di perbankan dan di divisi kredit privat Blackstone sebelum beralih ke kripto pada tahun 2022. Latar belakang tersebut memberi mereka keakraban dengan cara *allocator* besar berpikir tentang risiko, dokumentasi, dan pemulihan — keterampilan yang kini ingin mereka terapkan ke lingkungan *blockchain-native*. Dalam fase pertamanya, perusahaan ini berfokus pada pemberian pinjaman kepada perusahaan kripto daripada mencoba menjamin seluruh ekosistem korporasi sekaligus, menggunakan sektor yang paling mereka kenal sebagai lahan uji untuk *underwriting* *on-chain* dan *rail* layanannya.
Fortune mencatat bahwa Valinor “telah menyelesaikan pemberian pinjaman untuk beberapa perusahaan *fintech* dan kripto melalui teknologi *blockchain*,” menunjukkan bahwa platform tersebut sudah beroperasi dengan peminjam nyata dan bukan hanya dalam mode *pilot*. Seiring waktu, para pendiri mengatakan bahwa mereka bermaksud untuk memperkenalkan lebih banyak siklus hidup pinjaman — *origination*, pelayanan, pemantauan *covenant* — ke *chain*, dengan tujuan meningkatkan efisiensi dan transparansi bagi pemberi pinjaman dan peminjam. Hal itu sejalan dengan dorongan tokenisasi dan *real-world-asset* yang lebih luas di pasar kredit, di mana proyek-proyek lain telah mulai membawa pembiayaan perdagangan, pinjaman konsumen, dan piutang UKM *on-chain* di bawah struktur yang diatur.
Waktu penggalangan dana Valinor menggarisbawahi betapa cepatnya kredit privat menjadi titik fokus bagi dana tradisional maupun investor *crypto-native*. Dalam liputan crypto.news sebelumnya tentang *real-world-assets*, manajer aset menggambarkan kredit privat sebagai salah satu kasus penggunaan paling menjanjikan untuk *blockchain rails*, justru karena datanya yang terfragmentasi dan beban operasional yang berat. Kisah crypto.news terpisah tentang tokenisasi menyoroti bagaimana struktur *on-chain* dapat memberikan pemberi pinjaman visibilitas mendekati *real-time* ke jaminan dan alur pembayaran, kontras tajam dengan laporan PDF triwulanan dan rantai email. Kisah crypto.news lainnya tentang DeFi institusional mencatat bahwa beberapa eksperimen paling aktif sekarang memadukan *underwriting off-chain* dengan eksekusi *on-chain*, sebuah model yang tampaknya dianut oleh Valinor.
Untuk saat ini, tantangan terdekat startup ini adalah eksekusi: membuktikan bahwa kontrak pintar dapat menangani kasus-kasus *edge* yang rumit dalam kredit privat seandal *back office* berpengalaman, dan meyakinkan *allocator* konservatif bahwa *rail on-chain* mengurangi, daripada menambah, risiko operasional. Jika Valinor dapat melakukannya dalam skala besar, putaran pendanaan *seed* senilai $25 juta yang dipimpin oleh Castle Island mungkin akan terlihat kurang seperti taruhan kripto *niche* dan lebih seperti saham awal dalam sistem operasi baru untuk pinjaman privat.
