Perusahaan analitik onchain Bubblemaps mengatakan bahwa seorang whale Hyperliquid yang terkait dengan mantan CEO BitForex Garrett Jin dan perdagangan short 10 10 yang terkenal akan menghasilkan keuntungan lebih dari $70 juta jika dia tidak pernah memperdagangkan Ethereum, namun kini justru mengalami kerugian bersih sekitar $128 juta setelah posisi long ETH yang sangat besar menghapus keuntungan besar sebelumnya.
Dalam sebuah analisis onchain baru yang dibagikan di X, Bubblemaps merekonstruksi PnL (Profit and Loss) dari klaster dompet yang dikaitkannya dengan Garrett Jin, dengan argumen bahwa jika trader tersebut hanya memegang BTC dan menghindari spiral leverage ETH, keuntungan bersihnya akan mencapai lebih dari $70 juta; sebaliknya, akun tersebut kini "turun $128 juta secara keseluruhan" setelah serangkaian perdagangan Ether yang brutal.
Klaster ini menjadi sorotan sejak apa yang disebut crash 10/10 pada 10 Oktober 2025, ketika seorang whale Hyperliquid membangun eksposur short besar-besaran pada Bitcoin dan Ethereum tak lama sebelum Presiden Donald Trump mengumumkan tarif 100 persen untuk impor Tiongkok, memicu pergerakan 'risk off' yang agresif.
Retrospeksi Binance Square tentang “flash crash 10 11” mencatat bahwa whale tersebut memegang lebih dari 100.000 BTC setara dan berada di balik posisi short BTC senilai $735 juta di Hyperliquid, dengan Arkham Intelligence kemudian memperkirakan keuntungan antara $190 juta dan $200 juta dari posisi short tersebut di BTC dan ETH saat harga anjlok.
Yahoo Finance secara terpisah menggambarkan trader yang sama sebagai “whale Hyperliquid yang menghasilkan hampir $200 juta pada crash 10 Oktober,” dan melaporkan bahwa para penyelidik blockchain mengaitkan alamat tersebut dengan Garrett Jin, meskipun Jin menyangkal memiliki dompet tersebut sambil mengakui bahwa dia mengenal orang di baliknya.
Sejak saat itu, perdagangan tersebut berubah menjadi studi kasus tentang kepercayaan diri yang berlebihan.
Liputan Binance tentang likuidasi Maret 2025 menceritakan bagaimana sebuah alamat di Hyperliquid membuka posisi long lebih dari $200 juta pada ETH menggunakan leverage 50x, mempertaruhkan sekitar $4,3 juta dalam USDC untuk mengontrol 113.000 ETH sebelum dilikuidasi dalam sebuah pergerakan yang meninggalkan protokol itu sendiri dengan kerugian sekitar $4 juta karena slippage dana asuransi.
Catatan intelijen pasar Panoptic dan laporan pelacakan whale lainnya menunjukkan bahwa posisi long ETH berlebihan serupa menyusul, menjadikan kerugian terealisasi agregat dompet pada ETH lebih dari $200 juta karena upaya berulang untuk menentukan waktu pembalikan menghadapi volatilitas berkelanjutan dan panggilan margin.
Dengan latar belakang tersebut, klaim Bubblemaps bahwa trader tersebut berayun dari hipotetis +$70 juta menjadi –$128 juta bersih sangat masuk akal: kemenangan short BTC 10 10 yang asli sangat besar, tetapi serangkaian leverage ETH selanjutnya tampaknya telah lebih dari menghapusnya.
Meskipun terjadi penurunan, klaster yang sama kembali ke Hyperliquid dengan kombinasi taruhan keyakinan tinggi yang familiar.
Bubblemaps mengatakan sebuah alamat yang terhubung baru-baru ini menyetor beberapa juta dolar kolateral ke bursa perpetual, membeli token asli platform HYPE senilai sekitar $10 juta, dan membuka posisi short $38 juta pada privacy coin Zcash (ZEC).
Hal ini selaras dengan laporan pelacakan whale terbaru lainnya.
Bitcoin.com News menjelaskan bagaimana seorang trader yang dijuluki “Evaded” mengumpulkan sekitar $7,5 juta keuntungan dalam waktu kurang dari empat hari dari posisi long leverage pada ZEC dan HYPE di Hyperliquid, kemudian beralih ke posisi long ETH senilai $38,63 juta menggunakan leverage 25x, sebuah posisi yang akan secara otomatis dilikuidasi jika terjadi pergerakan negatif sekitar 4 persen.
Whale Alert dan PANews telah mendokumentasikan pola alamat yang sama menutup posisi long HYPE, ZEC, dan ETH yang menguntungkan sekitar $4,6 juta dalam keuntungan, kemudian membuka posisi short 990 BTC senilai hampir $75 juta di Hyperliquid saat BTC berada di bawah tekanan dari arus keluar ETF dan likuidasi derivatif.
Meskipun laporan-laporan tersebut berfokus pada trader pseudonim bernama Evaded, thread baru Bubblemaps berpendapat bahwa setidaknya salah satu dari whale Hyperliquid dengan frekuensi tinggi dan nilai nominal besar ini dapat dikaitkan melalui pengelompokan alamat dan aliran historis kembali ke short 10 10 dan entitas yang dikaitkannya dengan Garrett Jin.
Gambaran yang muncul adalah seorang trader yang berosilasi antara periode kesuksesan spektakuler dan ambisi berlebihan yang merusak, dengan pola inti yang tidak berubah: taruhan arah terkonsentrasi pada BTC dan ETH di sekitar peristiwa makro, dan kini posisi agresif serupa pada token platform seperti HYPE dan aset beta tinggi seperti ZEC.
Dalam skala absolut, PnL bersih sebesar –$128 juta adalah kesalahan pembulatan di pasar kripto bernilai triliunan dolar, tetapi saga whale 10 10 adalah ilustrasi yang jelas tentang bagaimana operator elit sekalipun dengan pembacaan akurat pada satu rezim dapat hancur ketika mereka berasumsi strategi yang sama akan berhasil selamanya.
Ini juga menggarisbawahi seberapa banyak narasi Hyperliquid dan venue perps didorong oleh segelintir akun yang sangat besar yang kemenangan dan kekalahannya dapat mendistorsi tingkat pendanaan, likuiditas, dan sentimen untuk pasar lainnya dalam jangka pendek, terutama ketika mereka beralih dari menjadi pembeli (bid) menjadi penjual (offer) pada aset seperti BTC, ETH, HYPE, atau ZEC.
Bagi para trader yang memantau aliran, karya Bubblemaps menambahkan lensa lain: daripada memperlakukan setiap whale baru sebagai cerita yang terisolasi, ini mengajak Anda untuk melihat seluruh perjalanan karir sebuah klaster dompet, dan untuk bertanya apakah Anda sedang mengikuti pemain asimetris yang disiplin atau membayangi seorang penjudi yang baru saja menghabiskan hampir sembilan digit mencoba mengulang naskah siklus terakhir.
