Saham preferen "Stretch" dari Strategy menarik minat kuat dari investor ritel karena perusahaan terus menggunakan produk tersebut untuk mendanai pembelian Bitcoin.
Komentar baru dari eksekutif Strategy menunjukkan bahwa investor individu kini menjadi sebagian besar pemegang STRC, sekuritas pembayar dividen yang dipasarkan perusahaan sebagai cara dengan volatilitas lebih rendah untuk mendapatkan eksposur terkait Bitcoin.
CEO Strategy, Phong Le, mengatakan sekitar 80% pemilik saham preferen abadi "Stretch" perusahaan adalah investor ritel. Dia mengatakan pembeli ritel lebih memilih "kredit digital dengan volatilitas rendah dan imbal hasil tinggi" karena mereka mencari eksposur yang lebih stabil terkait dengan Bitcoin.
Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa permintaan untuk produk terkait Bitcoin tetap aktif bahkan selama periode yang lebih lemah untuk aset tersebut dan untuk saham Strategy. Michael Saylor dan eksekutif perusahaan lainnya telah meningkatkan promosi STRC sebagai produk bagi investor yang menginginkan eksposur Bitcoin tanpa harus menanggung tingkat fluktuasi harga yang sama seperti yang terlihat pada saham biasa atau token itu sendiri.
Strategy sangat mengandalkan penjualan STRC pada bulan Maret untuk mengumpulkan dana guna pembelian Bitcoin lebih lanjut. Bloomberg melaporkan bahwa sekitar $1,2 miliar dari penjualan pasar terbuka (at-the-market sales) saham preferen membantu membiayai salah satu pembelian Bitcoin terbaru perusahaan, meskipun perusahaan kemudian kembali ke penjualan saham biasa untuk pembelian terbarunya.
Berbicara di Digital Asset Summit 2026 di New York, Saylor mengatakan menjual instrumen kredit baru kepada investor ritel biasanya sulit. Dia kemudian mengatakan kepada CNBC bahwa tujuannya adalah untuk menciptakan "jalan masuk bagi orang-orang yang percaya Bitcoin akan ada dalam jangka panjang, tetapi mereka tidak dapat menangani volatilitas dalam jangka pendek."
Selain itu, Saylor mengatakan Stretch menghilangkan 10% hingga 11% pertama dari pengembalian tahunan Bitcoin dan mengarahkannya kepada investor kredit. Dia mengatakan struktur tersebut "sangat dijamin (overcollateralized)" dan berpendapat bahwa pemegang ekuitas masih bisa mendapatkan keuntungan jika Bitcoin naik dengan laju yang lebih cepat dari waktu ke waktu.
Sekuritas tersebut membayar dividen variabel yang menyesuaikan setiap bulan dalam upaya untuk menjaga harga saham mendekati $100. Dividen mencapai 11,5% pada bulan Maret, sementara produk tersebut terstruktur sebagai saham preferen abadi tanpa tanggal jatuh tempo.
Strategy telah mengisyaratkan bahwa saham preferen akan tetap menjadi bagian inti dari model pendanaan Bitcoin-nya. Dalam pengajuan dan materi perusahaan, perusahaan telah menggambarkan strategi modal yang lebih luas yang dibangun di sekitar berbagai sekuritas yang menawarkan berbagai jenis eksposur Bitcoin kepada investor.
Perusahaan juga mengungkapkan rencana untuk memperluas kapasitas penggalangan dananya. Menurut laporan yang dikutip dalam materi sumber, Strategy berencana untuk mengumpulkan hingga $21 miliar melalui penjualan saham dan $21 miliar lainnya melalui program pasar terbuka terkait Stretch, menunjukkan bahwa perusahaan bersiap untuk terus menggunakan instrumen ini saat menambah kepemilikan Bitcoin-nya.
