Strategy melaporkan kerugian bersih $12,54 miliar pada kuartal pertama, sebagian besar didorong oleh penurunan nilai kepemilikan bitcoin yang belum direalisasi sebesar $14,46 miliar. Meskipun demikian, para eksekutif menyoroti momentum yang berkembang di balik saham preferen STRC sebagai titik terang.
Perusahaan perbendaharaan bitcoin terkemuka itu mengatakan pada hari Selasa bahwa permintaan yang kuat untuk STRC, yang belakangan ini menjadi "mesin" pendanaan utama di balik pembelian bitcoin (BTC) yang sebagian besar dilakukan mingguan, membantunya mengumpulkan $5,58 miliar dari total $11,68 miliar sejauh tahun ini.
Para eksekutif kini membingkai STRC sebagai pilar sentral model "kredit digital" perusahaan. CEO Phong Le mengatakan instrumen tersebut telah menunjukkan "permintaan yang kuat, likuiditas tinggi, dan volatilitas rendah," menyebutnya sebagai "kesuksesan besar."
STRC terstruktur untuk diperdagangkan mendekati nilai nominal $100 dengan tingkat dividen yang dapat disesuaikan untuk menjaga harga mendekati level tersebut. Investor saat ini menerima hasil tahunan 11,5%, sementara Strategy menggunakan dana tersebut untuk membeli lebih banyak bitcoin.
Strategy kini telah membayar lebih dari $692 juta dividen kumulatif di seluruh saham preferennya, termasuk STRC, STRK, STRF, dan STRD, namun para analis masih terpecah mengenai keberlanjutan model ini.
Para kritikus berpendapat bahwa ini bergantung pada penerbitan "sirkular", dengan beberapa bahkan menyebutnya skema Ponzi. Yang lain membelanya sebagai cara untuk mengubah permintaan imbal hasil menjadi eksposur bitcoin untuk Strategy.
Bulan lalu, CIO Bitwise Matt Hougan menggambarkan STRC sebagai "saham preferen abadi yang diperdagangkan seperti ekuitas tetapi menawarkan imbal hasil dividen seperti obligasi," menambahkan bahwa Strategy dapat "mengumpulkan miliaran lebih" melalui instrumen tersebut untuk mendanai pembelian bitcoin tambahan.
Yang lain, termasuk analis di Grayscale, mengatakan ETF bitcoin spot tetap menjadi cara "terbersih" untuk mendapatkan eksposur tanpa kerumitan tambahan dari struktur saham preferen.
Sebagian besar kerugian triwulanan Strategy berasal dari penurunan harga bitcoin selama periode tersebut yang melihatnya turun lebih dari 25% dari sekitar $90.000 menjadi $65.000.
Perusahaan kini memiliki 818.334 bitcoin setelah pembelian terakhirnya menjelang akhir April. Tumpukan tersebut bernilai $66,82 miliar dengan biaya rata-rata $75.537 per bitcoin.
Bitcoin sendiri mencapai level tertinggi tiga bulan di hampir $82.000 pada hari Selasa, menempatkan perusahaan pada keuntungan yang belum direalisasi sedikit di bawah $5 miliar atas kepemilikannya.
Meskipun turun 1% dalam perdagangan pasca-pasar, saham biasa Strategy (MSTR) mencapai $190 pada hari Selasa, tertinggi sejak pertengahan November, menurut data ekuitas kripto The Block.
Disclaimer: The Block adalah outlet media independen yang menyajikan berita, riset, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di ruang kripto. Bursa kripto Bitget adalah LP jangkar untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyajikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu mengenai industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.
© 2026 The Block. Hak Cipta Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.
