Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS baru-baru ini menyatakan bahwa beberapa tindakan penegakan hukum sebelumnya terhadap perusahaan kripto gagal memberikan manfaat bagi investor dan salah menafsirkan undang-undang sekuritas.
Dalam sebuah pernyataan yang menguraikan hasil penegakan hukumnya pada tahun 2025, SEC mengatakan bahwa sejak tahun fiskal 2022, mereka telah menindak 95 kasus terkait “pelanggaran pembukuan dan pencatatan,” yang menghasilkan denda sebesar $2,3 miliar.
“Bersama dengan tujuh kasus terkait pendaftaran perusahaan kripto dan enam kasus ‘definisi dealer’, kasus-kasus ini tidak mengidentifikasi kerugian langsung bagi investor dari pelanggaran tersebut, tidak menghasilkan manfaat atau perlindungan bagi investor,” tambahnya.
Menurut SEC, pendekatan badan tersebut sebelumnya mencerminkan “bias terhadap volume kasus yang diajukan versus masalah perlindungan investor,” bersama dengan misalokasi sumber daya dan salah tafsir undang-undang sekuritas federal.
Namun, pendekatan badan tersebut berubah setelah penunjukan Paul Atkins pada April 2025. SEC telah menjauh dari sikap yang sangat berorientasi penegakan hukum yang terkait dengan mantan Ketua Gary Gensler, yang telah menuai kritik dari beberapa bagian industri kripto.
Menjelang pelantikan Donald Trump pada tahun 2025, divisi penegakan hukum mendorong apa yang digambarkan SEC sebagai “lonjakan kasus yang belum pernah terjadi sebelumnya,” seringkali mengandalkan “pengejaran agresif teori hukum baru.”
“Kami telah mengalihkan sumber daya ke jenis-jenis pelanggaran yang menimbulkan kerugian terbesar, terutama penipuan, manipulasi pasar, dan penyalahgunaan kepercayaan, serta menjauh dari pendekatan yang memprioritaskan volume dan denda rekor daripada perlindungan investor sejati,” kata Atkins.
Angka dari Cornerstone Research menunjukkan tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan publik, termasuk kasus-kasus terkait kripto, turun sekitar 30% pada tahun fiskal 2025 dibandingkan tahun sebelumnya.
Meskipun jumlah kasus lebih sedikit, SEC melaporkan bantuan moneter sebesar $17,9 miliar terkait tindakan tahun 2025, termasuk denda perdata sebesar $7,2 miliar, dengan sisanya berasal dari pengembalian keuntungan ilegal dan bunga sebelum putusan.
Badan tersebut mengatakan bahwa hasil terbaru “menetapkan kembali definisi dan ukuran efektivitas penegakan hukum,” dengan fokus pada tindakan yang mencegah kerugian investor daripada menghasilkan total denda yang besar.
SEC terus menindak beberapa perusahaan kripto sepanjang tahun 2025.
Pada bulan Mei, SEC menggugat Unicoin dan empat eksekutif saat ini dan mantan eksekutif, menuduh mereka mengumpulkan $100 juta dengan menyesatkan investor tentang sertifikat yang terkait dengan hak token dan ekuitas di masa depan. Perusahaan tersebut telah membantah tuduhan tersebut, dengan alasan bahwa regulator salah mengartikan pernyataannya.
Secara terpisah, badan tersebut mengajukan gugatan perdata terhadap Ramil Ventura Palafox pada bulan April, menuduh ia mengatur skema Ponzi senilai $200 juta melalui Praetorian Group International.
