SEC mengatakan bahwa kampanye penegakan hukum kripto yang dilakukan di bawah kepemimpinan sebelumnya telah "menetapkan ekspektasi yang keliru" dalam laporan tahunan yang tampaknya secara resmi menolak tindakan masa lalunya terhadap perusahaan kripto.
Sumber daya "telah salah digunakan pada tahun-tahun sebelumnya untuk mengejar berita utama media dan menaikkan angka," kata Komisi, menambahkan bahwa ini telah "menyebabkan ekspektasi yang keliru tentang apa yang merupakan penegakan hukum yang efektif."
Hal ini terjadi saat Komisi, yang sekarang dipimpin oleh Ketua SEC Paul Atkins, bergerak untuk mengganti pengawasan yang didorong penegakan hukum dengan pembuatan aturan formal, termasuk kerangka kerja pengecualian inovasi yang diusulkan dan Satuan Tugas Kripto khusus yang dipimpin oleh Komisioner Hester Peirce.
Agensi sekarang mengarahkan sumber dayanya “menuju jenis pelanggaran yang menimbulkan kerugian terbesar,” kata Atkins dalam sebuah pernyataan, menunjuk pada upaya agensi dalam menangani perilaku yang melibatkan “penipuan, manipulasi pasar, dan penyalahgunaan kepercayaan.”
Meskipun ada penarikan, Komisi masih mengejar kasus kripto terkait penipuan selama tahun fiskal, mempertahankan bahwa penipuan murni tetap berada dalam mandat penegakannya.
Tindakan penegakan hukum turun 22% menjadi 456 pada tahun fiskal 2025, sementara bantuan moneter turun menjadi $2,7 miliar dari $8,2 miliar pada tahun sebelumnya, tidak termasuk putusan skema Ponzi warisan yang menggelembungkan angka utama menjadi $17,9 miliar.
Setidaknya tujuh kasus kripto besar yang diajukan di bawah mantan Ketua Gary Gensler telah dihentikan selama periode tersebut, termasuk tindakan terhadap Consensys, Kraken, dan Cumberland DRW, kata agensi itu.
Tindakan kripto berbasis pendaftaran, penyapuan komunikasi di luar saluran, dan kasus definisi dealer yang diajukan sejak FY2022 tidak menghasilkan "manfaat atau perlindungan investor" dan mencerminkan "bias terhadap volume kasus yang diajukan versus masalah perlindungan investor," kata Komisi.
Laporan penegakan hukum ini mengakhiri penarikan yang lebih luas yang telah membuat Komisi membatalkan sejumlah kasus dan menolak bandingnya sendiri atas aturan definisi dealer awal tahun lalu. Sementara itu, anggota parlemen Demokrat mengkritik penarikan ini, dengan alasan bahwa hal itu telah mengikis kepercayaan investor.
Namun, hasilnya menunjukkan “pergeseran dari regulasi-berbasis-penegakan hukum menuju pengawasan kolaboratif,” dan bertujuan untuk menciptakan “zona aman” baru untuk desentralisasi, kata Markus Levin, salah satu pendiri jaringan data terdesentralisasi XYO, kepada Decrypt.
Ini beroperasi bersamaan dengan reklasifikasi aset digital yang lebih luas sebagai komoditas, sebuah rezime yang dapat membantu mengurangi “risiko hukum bagi inovator,” tambahnya.
Dengan penetapan tersebut, agensi federal sekarang dapat fokus pada “penanganan kerugian investor yang sebenarnya seperti rug pulls dan manipulasi pasar,” alih-alih melalui “perdebatan teknis tentang klasifikasi token,” seperti sebelumnya, Levin mencatat. Akibatnya, ini memberikan perusahaan kripto “lebih banyak ruang untuk berinteraksi dengan regulator tanpa risiko penegakan hukum retroaktif yang sama,” katanya.
Pembalikan seperti itu membuka agensi untuk “pendekatan yang lebih konstruktif, berbasis aturan” yang dapat membantu “meringankan beban regulasi dan membuka gelombang baru modal institusional” ke dalam industri kripto, kata Dominick John, peneliti di Zeus Research, kepada Decrypt.
Meskipun langkah ini bisa diartikan sebagai “reset total,” tindakan agensi “menghilangkan hambatan regulasi yang luas sambil secara tajam meningkatkan taruhan pada tata kelola,” yang menguntungkan operator institusional, tambahnya.
