Perubahan regulasi SEC yang menyeluruh di bawah Ketua Paul Atkins mengirimkan sinyal paling jelas bahwa regulator sekuritas terkemuka Amerika telah memilih kerja sama daripada konfrontasi dengan industri kripto—tetapi apakah perkataan ini akan diterjemahkan menjadi kebijakan yang tahan lama tetap menjadi pertanyaan utama bagi pasar, menurut para ahli.
Dalam episode perdana Material Matters, podcast resmi pertama Atkins, Ketua SEC memproyeksikan pesan pro-inovasi, mengatakan AS harus menjadi tempat “di mana orang ingin berinovasi, baik itu di kripto atau hal lainnya,” dan menyambut “titik balik yang sangat penting di pasar Amerika.”
Episode pertama, yang dirilis Kamis, menampilkan Komisaris Mark Uyeda dan Hester Peirce dan disebut oleh agensi sebagai jendela ke dalam prioritasnya untuk tahun 2026.
"Dalam empat tahun terakhir, itu adalah penyimpangan total," kata Uyeda mengenai SEC era Gensler, mencatat bahwa agensi tersebut telah menyimpang dari mandat intinya ke area-area termasuk pengawasan DEI, pengungkapan gas rumah kaca, dan manajemen rantai pasokan.
"Kami bahkan tidak berada di stadion. Kami berada di luar,” katanya.
Peirce, yang memimpin gugus tugas kripto agensi, yang sekarang diubah namanya menjadi Project Crypto, menggunakan platform tersebut untuk mengemukakan argumennya demi regulasi yang mengutamakan inovasi.
"Kita perlu memiliki regulasi keuangan yang terbuka bagi para inovator karena inovasi adalah yang membuat pasar keuangan tangguh," katanya. "Jika kita dapat mendorong orang untuk membangun di sini, investor kita akan diuntungkan. Pasar kita akan diuntungkan."
SEC AS di bawah Paul Atkins telah meluncurkan serangkaian perubahan kebijakan kripto, termasuk panduan bahwa “sebagian besar aset kripto” bukanlah sekuritas, pengecualian untuk antarmuka DeFi, dan penutupan atau pembatalan kasus terhadap perusahaan kripto seperti Ripple, Coinbase, Binance, dan lainnya.
Tindakan penegakan hukum turun 22% pada tahun fiskal 2025, bantuan moneter turun menjadi $2,7 miliar dari $8,2 miliar, dengan agensi tersebut mengatakan pekan lalu bahwa penegakan kripto di tahun-tahun sebelumnya “menyebabkan ekspektasi yang salah arah.”
Anggota parlemen Demokrat telah mengkritik penarikan kembali penegakan hukum SEC, dengan Anggota DPR Stephen Lynch mengatakan pada sidang Komite Jasa Keuangan DPR bahwa pembatalan kasus-kasus penting oleh SEC telah mengikis kepercayaan investor.
Male Zane, manajer regional di bursa kripto CoinEx, mengatakan pergeseran ini menandai perubahan struktural dalam cara regulator berinteraksi dengan pasar.
"Pidato pertama Paul Atkins dalam peran barunya menandakan pergeseran dari model regulasi yang konfrontatif ke arsitektur aturan yang sistematis dan dapat diprediksi," kata Zane kepada Decrypt. "Secara praktis, ini menandakan kembalinya modal institusional secara bertahap, normalisasi daftar (listing), dan peluncuran produk yang lebih kompleks, dari derivatif hingga ETF baru."
Zane memperingatkan, bagaimanapun, bahwa pasar "tetap berhati-hati karena ketergantungan langkah-langkah selanjutnya pada inisiatif legislatif di Kongres AS."
"Aturan didahulukan. Anda tidak bisa membangun infrastruktur di atas ambiguitas," kata Sergey Kravtsov, salah satu pendiri dan CEO protokol pembayaran stablecoin Papaya Finance, kepada Decrypt, menambahkan bahwa ia memindahkan perusahaannya ke AS dan mengajukan paten dengan USPTO karena sikap pemerintahan saat ini.
"Tetapi jika kerangka kerja membutuhkan dua tahun lagi, lapisan infrastruktur akan dibangun di Singapura, UEA, atau Uni Eropa di bawah MiCA," Kravtsov memperingatkan. "Jendela di mana AS dapat menarik lapisan fondasi—bukan hanya aplikasi perdagangan tetapi infrastruktur pembayaran yang sebenarnya—mungkin 12–18 bulan."
Kravtsov berpendapat bahwa tanda-tanda pertama dari pergeseran semacam itu akan terasa pada lapisan infrastruktur, bukan pada peluncuran token.
Aturan yang jelas akan memungkinkan “perusahaan pembayaran, neobank, dan platform fintech” untuk mengintegrasikan jalur kripto tanpa takut penegakan hukum, memperpendek waktu dari “menjelajahi” menjadi “mengirimkan produk,” katanya.
