Dua minggu ke depan akan menjadi sangat penting dalam meloloskan undang-undang kripto yang lebih luas, kata CEO Ripple Brad Garlinghouse, saat Komite Perbankan Senat bersiap untuk sidang penting setelah berbulan-bulan mengalami kemunduran.

Jika Komite Perbankan Senat tidak mengadakan pembahasan (markup) tersebut, kemungkinan RUU tersebut disahkan menjadi undang-undang akan "menurun drastis," kata Garlinghouse pada hari Selasa, di konferensi Consensus Miami yang diselenggarakan oleh CoinDesk.

"Terus terang, jika itu tidak terjadi, maka saya pikir kemungkinan akan menurun drastis karena jika sampai pemilihan paruh waktu — itu akan menjadi masalah yang terlalu sensitif," katanya. "Kemudian, pasca-pemilihan pada musim gugur, saya pikir kemungkinan untuk dilanjutkan bahkan lebih rendah."

Tekanan telah meningkat untuk meloloskan RUU kripto yang lebih luas yang akan mengatur industri ini di tingkat federal untuk pertama kalinya, sebagian dengan mengalokasikan yurisdiksi antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). DPR meloloskan versinya, yang dijuluki Clarity, tahun lalu, tetapi versi Senat berjalan kurang mulus. 

Sebuah RUU harus lolos dari Komite Pertanian Senat dan Komite Perbankan Senat. Komite pertanian meloloskan versinya, tetapi panel perbankan menghadapi hambatan besar dalam cara memperlakukan hadiah stablecoin. Minggu lalu, Senator Angela Alsobrooks, D-Md., dan Thom Tillis, R-N.C. mencapai kompromi yang dapat membuka jalan bagi pembahasan (markup) bulan ini.

Namun, masalah lain tetap ada terkait konflik kepentingan yang berhubungan dengan kripto yang terkait dengan Presiden Donald Trump dan kekhawatiran seputar keuangan ilegal. 

Pemilihan paruh waktu November yang akan datang semakin mempersulit jadwal untuk meloloskan RUU, karena para legislator mengalihkan fokus ke pemilihan yang kompetitif, menyisakan sedikit waktu untuk meloloskan undang-undang.

Lembaga-lembaga bergerak maju

Tanpa tindakan Kongres, lembaga-lembaga seperti SEC dan CFTC telah bergerak maju dalam mengklarifikasi posisi mereka terhadap kripto sebagian melalui panduan dan taksonomi token yang menyatakan sebagian besar cryptocurrency bukan sekuritas. Namun, legislasi menambah tingkat permanensi yang tidak dapat dicapai oleh kedua lembaga tersebut sendiri ketika pemerintahan presiden baru berkuasa di masa mendatang.

Di bawah pemerintahan presiden Biden sebelumnya, Ketua SEC Gary Gensler mengambil pendekatan yang sangat berbeda dalam mengatur industri kripto dibandingkan Ketua SEC Paul Atkins saat ini. Gensler menegaskan bahwa sebagian besar cryptocurrency adalah sekuritas dan membawa beberapa kasus penegakan hukum besar terhadap pemain besar di bidang tersebut karena kekhawatiran gagal mendaftar, serta membawa gugatan terkait penipuan.

"Semoga garis tren telah bergerak cukup jauh sehingga kita tidak kembali lagi bagaimanapun caranya, tetapi mengkodifikasikannya menjadi undang-undang berarti kita tidak bisa mundur sekarang," Garlinghouse mengatakan. 

Pada tahun 2020, SEC menggugat Ripple dan menuduhnya mengumpulkan $1,3 miliar melalui penjualan XRP, yang dikatakannya sebagai sekuritas tidak terdaftar. Kasus tersebut diajukan di bawah pemerintahan Trump yang pertama ketika Jay Clayton memimpin SEC, tetapi berlanjut selama masa jabatan Gensler. 

Seorang hakim New York kemudian memutuskan bahwa beberapa penjualan Ripple, yang disebut programatik, tidak melanggar undang-undang sekuritas karena adanya proses penawaran buta (blind bid) yang berlaku untuknya. Namun, ia memutuskan bahwa penjualan langsung token lainnya kepada investor institusional adalah sekuritas. Secara keseluruhan, Torres memutuskan bahwa XRP itu sendiri bukanlah sekuritas, tergantung pada bagaimana ia dijual. 

"Itu adalah kejelasan untuk XRP, tetapi saya pikir agar industri benar-benar bergerak maju di Amerika Serikat, Anda memerlukan sesuatu seperti Clarity Act untuk memperjelas tentang aset digital lainnya agar tidak dianggap sebagai sekuritas," kata Garlinghouse.