Perdagangan perpetual futures onchain telah mendingin selama lima bulan berturut-turut sejak mencapai puncaknya pada Oktober 2025.
Volume perp di bursa terdesentralisasi (DEX) turun menjadi $699 miliar pada Maret 2026 dari $1,36 triliun pada Oktober, menurut data DefiLlama.
Penurunan ini stabil sepanjang periode tersebut, dengan volume yang menurun sepanjang November dan Desember sebelum kerugian meluas hingga kuartal pertama tahun 2026.
Aktivitas harian juga menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Pada 4 April, volume perp DEX turun menjadi $8,4 miliar, pertama kalinya turun di bawah $10 miliar sejak 6 September 2025. Ini juga menandai level terendah sejak 5 Juli 2025, menurut DefiLlama.
Tren ini menandakan pendinginan berkelanjutan dalam perdagangan perpetual futures onchain setelah lonjakan tahun 2025. Volume perp berfungsi sebagai proksi untuk permintaan spekulatif dan posisi leverage di pasar kripto.
Data DefiLlama menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan tetap terkonsentrasi di antara platform perp DEX teratas. Dalam 30 hari terakhir, Hyperliquid mencatat volume sekitar $185,5 miliar, menyumbang sekitar 34% dari total volume di antara 10 DEX perp teratas.
Ini menempatkan platform tersebut jauh di depan para pesaing seperti edgeX, yang melaporkan $73 miliar, dan Aster, dengan $68 miliar.
Terkait: Posisi short Bitcoin berisiko likuidasi $2,5 miliar pada $72K: Apakah bear dalam bahaya?
Platform lain mencatat volume yang jauh lebih rendah selama periode yang sama, termasuk Lighter sekitar $50 miliar dan Grvt hampir $40 miliar. Platform yang lebih kecil seperti ApeX Protocol, Variational, dan StandX masing-masing mencatat antara $16 miliar dan $33 miliar dalam volume 30 hari.
Data menunjukkan bahwa sebagian besar aktivitas perpetual futures onchain terkonsentrasi pada platform teratas, karena volume keseluruhan telah menurun dari puncaknya pada akhir tahun 2025.
Perlambatan ini menyusul periode pertumbuhan pesat dalam perdagangan derivatif onchain. Pada tahun 2025, perp DEXs hampir melipatgandakan volume kumulatif menjadi $12,09 triliun, dengan sekitar $7,9 triliun, sekitar 65%, dihasilkan pada tahun 2025 saja.
Hal ini sebagian besar didorong oleh aktivitas bulanan yang rata-rata hampir $1 triliun setiap bulan pada kuartal keempat.
Bursa perpetual futures menjadi medan pertempuran utama di seluruh ekosistem kripto. Blockchain telah berlomba untuk meluncurkan atau meng-host perp DEX untuk menangkap aktivitas perdagangan, meskipun likuiditas secara historis cenderung terkonsolidasi di sekitar sejumlah kecil platform dominan.
Majalah: Penghapusan daftar Aster mengungkap krisis integritas DeFi yang semakin meningkat
