Morgan Stanley Investment Management meluncurkan Portofolio Cadangan Stablecoin pada 23 April, sebuah dana pasar uang pemerintah yang dirancang khusus untuk menampung cadangan kas yang mendukung token stablecoin yang beredar dari penerbit stablecoin, memposisikan raksasa Wall Street tersebut untuk menguasai bisnis manajemen cadangan menjelang perkiraan disahkannya GENIUS Act.
Morgan Stanley Investment Management mengajukan Portofolio Cadangan Stablecoin ke SEC di bawah perwalian Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds pada 16 April, dengan dana tersebut mulai beroperasi pada 23 April. Kendaraan investasi ini, diperdagangkan dengan ticker MSNXX, adalah dana pasar uang pemerintah yang dirancang untuk memungkinkan penerbit stablecoin menempatkan cadangan yang mendukung token mereka yang beredar dalam struktur yang diatur dan selaras dengan GENIUS Act.
Seperti yang dilaporkan crypto.news, dana tersebut hanya berinvestasi dalam kas, surat utang negara (US Treasury bills) dan notes jangka pendek dengan jatuh tempo 93 hari atau kurang, serta perjanjian pembelian kembali semalam (overnight repurchase agreements) yang dijamin oleh Treasury, menargetkan pelestarian modal dan likuiditas harian pada nilai aset bersih (NAV) yang stabil sebesar $1,00. Investasi minimum adalah $10 juta dan biaya manajemen adalah 0,15%, dengan rasio pengeluaran bersih sebesar 0,20% setelah pembebasan biaya. Meskipun dana ini dirancang dengan penerbit stablecoin sebagai audiens utama, Morgan Stanley mengonfirmasi bahwa dana ini juga tersedia untuk investor institusional lainnya. Fred McMullen, co-head Global Liquidity di Morgan Stanley Investment Management, menggambarkan peluncuran ini sebagai respons yang tepat waktu terhadap permintaan pasar. “Kami senang dapat memberikan solusi investasi baru ke pasar yang berupaya mengatasi kebutuhan investasi spesifik penerbit stablecoin pembayaran,” kata McMullen. GENIUS Act, yang saat ini sedang dalam proses di Kongres, mewajibkan penerbit stablecoin untuk menahan aset likuid berkualitas tinggi secara 1:1 terhadap semua token yang beredar, menjadikan produk seperti MSNXX sebagai kendaraan kepatuhan langsung daripada investasi spekulatif.
Peluncuran dana cadangan stablecoin ini datang kurang dari tiga minggu setelah Morgan Stanley meluncurkan MSBT, ETF Bitcoin spot pertama yang diterbitkan langsung oleh bank besar AS. Seperti yang didokumentasikan crypto.news, MSBT melampaui $103 juta dalam arus masuk bersih dalam delapan hari sejak debutnya pada 8 April, melampaui WisdomTree Bitcoin Fund dan memposisikan Morgan Stanley sebagai salah satu platform aset digital institusional yang paling agresif berkembang di Wall Street. Dana stablecoin ini memperluas strategi tersebut ke lapisan yang berbeda dari ekosistem aset digital, bergerak dari produk eksposur Bitcoin ke infrastruktur fundamental yang dibutuhkan penerbit stablecoin untuk mematuhi persyaratan cadangan federal. Total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai sekitar $230 miliar pada April 2026, yang berarti peluang manajemen cadangan yang dipersiapkan Morgan Stanley bernilai ratusan miliar dolar jika GENIUS Act disahkan dan semua penerbit besar diwajibkan untuk menahan aset likuid yang memenuhi syarat.
GENIUS Act, yang telah disahkan oleh Senat AS dan sedang diselaraskan dengan versi DPR, mewajibkan penerbit stablecoin untuk menahan cadangan 1:1 dalam bentuk kas, surat utang negara (Treasury bills), atau aset likuid berkualitas lainnya di institusi yang diatur. Seperti yang dilacak crypto.news, Morgan Stanley telah secara sistematis membangun infrastruktur aset digitalnya di berbagai kategori produk secara bersamaan, dengan pengajuan ETF untuk Bitcoin, Ethereum, dan Solana sudah diajukan dan perdagangan kripto ritel di E*Trade ditargetkan untuk paruh pertama tahun 2026. Dana cadangan stablecoin ini menambahkan lapisan infrastruktur B2B untuk apa yang selama ini merupakan ekspansi produk B2C, memberikan Morgan Stanley posisi di sisi yang menghadap konsumen ritel dan sisi yang menghadap penerbit di pasar aset digital yang diatur.
Pada akhir April 2026, dana tersebut menampung sekitar $1 juta aset, konsisten dengan status tahap awalnya, mencerminkan bahwa peluang manajemen cadangan stablecoin yang lebih luas akan terwujud saat persyaratan kepatuhan GENIUS Act mulai berlaku.
