Pengadilan banding federal di Philadelphia memberikan kemenangan signifikan kepada Kalshi pada hari Senin, memutuskan bahwa New Jersey tidak memiliki klaim untuk mengatur pasar prediksi berdasarkan undang-undang perjudian negara bagian yang ada.

Taruhan di Kalshi—termasuk yang terkait dengan olahraga—sebaliknya berada di bawah yurisdiksi federal CFTC, demikian keputusan panel hakim banding federal dengan suara 2-1 pada hari Senin.

Pengadilan banding menguatkan perintah sementara yang diberikan musim semi lalu terhadap New Jersey, setelah regulator perjudian di negara bagian tersebut mengirimkan perintah penghentian kepada Kalshi. Regulator negara bagian berpendapat bahwa pasar terkait olahraga Kalshi adalah taruhan olahraga yang tidak terdaftar dengan nama lain; Kalshi berpendapat bahwa itu adalah kontrak acara yang diatur secara eksklusif oleh CFTC.

April lalu, seorang hakim federal di New Jersey berpihak pada Kalshi, memutuskan bahwa New Jersey tidak dapat menegakkan larangan pada platform tersebut saat kasus berlanjut ke pengadilan—karena Kalshi kemungkinan akan berhasil dalam pokok perkaranya.

Hari ini, dua hakim banding mencapai kesimpulan yang sama, menguatkan putusan asli hakim. Mereka adalah Ketua Hakim Michael A. Chagares, yang diangkat ke Pengadilan Banding Sirkuit Ketiga oleh mantan Presiden George W. Bush, dan Hakim David J. Porter, yang diangkat oleh Presiden Donald Trump.

Satu-satunya hakim yang berbeda pendapat dalam putusan hari ini, Jane R. Roth, mengecam keputusan rekan-rekannya, dengan alasan bahwa meskipun taruhan terkait olahraga Kalshi terdaftar sebagai kontrak acara, faktor tersebut tidak mengubah sifat inherennya sebagai taruhan pada hasil pertandingan olahraga.

“Mayoritas [berpendapat] bahwa pendaftaran Kalshi sebagai DCM dan penamaan taruhannya sebagai kontrak acara olahraga adalah tindakan alkimia yang mengubah produknya dari perjudian olahraga menjadi perdagangan berjangka,” Roth dissenting. “Saya melihat tindakan Kalshi sebagai tipuan performatif yang dimaksudkan untuk mengaburkan kenyataan bahwa produk Kalshi adalah perjudian olahraga.”

Roth diangkat ke pengadilan pada tahun 1991 oleh mantan Presiden George H.W. Bush.

"Sirkuit Ketiga memutuskan mendukung Kalshi. Orang-orang menggunakan pasar prediksi karena lebih adil, transparan, dan menghargai kebenaran," tulis salah satu pendiri dan CEO Kalshi, Tarek Mansour, di X. "Pasar bebas berfungsi. Kita harus mempertahankannya seperti itu. Ini adalah kemenangan besar bagi industri dan jutaan pengguna."

Kalshi mengunggah postingan Mansour ketika dihubungi oleh Decrypt untuk komentar mengenai putusan hari ini.

Sebagai keputusan Pengadilan Banding A.S., putusan hari ini hanya dapat diajukan banding ke Mahkamah Agung A.S.—kecuali Sirkuit ke-3 memilih tinjauan en banc yang langka, di mana setiap hakim di sirkuit tersebut akan secara kolektif mengadili kembali kasus tersebut.

Selama lebih dari setahun sekarang, pengadilan negara bagian dan federal di seluruh negeri telah mencapai kesimpulan yang sangat berbeda dalam sengketa yurisdiksi mengenai regulasi pasar prediksi. Nevada, misalnya, baru-baru ini berhasil melarang sementara Kalshi di negara bagian yang didominasi perjudian tersebut. Pada hari Jumat, seorang hakim negara bagian memperpanjang larangan awal 14 hari itu selama dua minggu lagi.

Sementara itu, pemerintahan Trump secara agresif berpendapat bahwa pasar prediksi tidak harus mematuhi undang-undang perjudian negara bagian. Minggu lalu, CFTC era Trump, bersama dengan Departemen Kehakiman, menggugat Illinois, Arizona, dan Connecticut karena mencoba mengatur platform pasar prediksi.

Mengingat luasnya ketidaksepakatan tersebut, masalah regulasi pasar prediksi kemungkinan besar pada akhirnya akan diputuskan oleh Mahkamah Agung.

Catatan Editor: Kisah ini diperbarui setelah publikasi untuk menyertakan komentar dari Kalshi.