Gate Research menyatakan bahwa ETF kripto dengan leverage kini menjadi pusat likuiditas dan strategi perdagangan jangka pendek di bursa terpusat, namun memperingatkan bahwa pengaturan ulang harian (daily reset) membuat mereka tidak cocok sebagai kepemilikan jangka panjang di pasar yang volatil.
Laporan terbaru dari Gate Research berpendapat bahwa produk leverage seperti token long 5x dan inverse paling baik digunakan dalam perdagangan berdurasi pendek yang terdefinisi ketat, dibangun di sekitar entri "sisi yang tepat", breakout momentum yang didorong volume, dan aturan stop-loss yang ketat.
Laporan Gate Research, “Evolusi Likuiditas dan Strategi Perdagangan ETF Kripto dengan Leverage,” membingkai ETF kripto dengan leverage sebagai pengembangan tahap kedua setelah ETF spot menarik modal institusional dan menekan volatilitas yang terealisasi pada aset seperti Bitcoin. Para penulis mencatat bahwa sejak tahun 2024, pusat volatilitas terealisasi tahunan Bitcoin telah menurun dan penarikan puncak (peak drawdowns) tetap di bawah 50% dibandingkan dengan 70%-80% pada siklus sebelumnya, karena modal arbitrase ETF bertindak sebagai "penyangga likuiditas" selama tekanan pasar.
Ketika selera risiko bergeser lebih tinggi, Gate Research mengatakan para pedagang beralih dari ETF spot dan konvensional ke struktur leverage untuk "mencari konveksitas pengembalian yang lebih besar," dengan token 5x seperti XRP5L, SOL5L, ETH5S, BTC5L, dan XRP5S mendominasi volume perdagangan di platform Gate pada awal tahun 2026. Dalam salah satu contoh, laporan tersebut menyoroti lonjakan volume satu hari hampir $9 miliar pada SOL5L di bulan Februari, menggambarkannya sebagai "lonjakan perdagangan yang didorong oleh peristiwa" yang khas di sekitar katalis fundamental utama.
Analis Gate menekankan bahwa mekanisme pengaturan ulang harian (daily reset) yang menjaga produk pada eksposur 2x, 3x, atau 5x juga menciptakan “peluruhan volatilitas” (volatility decay) di pasar yang bergerak sideways. Menggunakan contoh dua hari di mana aset dasar naik 10% kemudian turun 9,09% menjadi datar, Gate menunjukkan ETF 2x akan turun sekitar 1,82% sementara ETF 3x akan kehilangan sekitar 5,45%, meskipun harga spot tidak berubah. Dalam simulasi Monte Carlo menggunakan pengembalian ETH, Gate menemukan bahwa dalam rezim volatilitas tinggi dan terbatas (range-bound), baik ETF long 5x maupun short 5x dapat kehilangan lebih dari 90% nilai aset bersih dalam 60 hari, dan memperkirakan bahwa pada volatilitas harian kripto yang tipikal sebesar 4%, ETF 5x dapat mengalami peluruhan teoritis sekitar 40% hanya dalam 20 hari.
