Financial Stability Board (FSB) telah menyuarakan kekhawatiran baru tentang penyebaran stablecoin mata uang asing di pasar negara berkembang.
Dalam laporan tahunannya tahun 2025, pengawas global tersebut menyatakan bahwa stablecoin dolar AS yang digunakan lintas batas dapat menciptakan risiko keuangan dan kebijakan bagi ekonomi negara berkembang.
Sementara itu, FSB menyatakan stablecoin berdenominasi mata uang asing dapat menciptakan tekanan bagi pasar negara berkembang dan ekonomi negara berkembang. Dinyatakan bahwa stablecoin dolar AS yang bergerak melintasi beberapa yurisdiksi mungkin membawa risiko yang “berpotensi lebih akut” bagi pasar-pasar tersebut.
Menurut laporan tersebut, risiko-risiko ini meliputi substitusi mata uang dan penggunaan sistem pembayaran lokal yang lebih lemah. Dewan tersebut juga menyatakan bahwa stablecoin dapat mengurangi efektivitas kebijakan moneter domestik dan menciptakan tekanan pada sumber daya fiskal.
FSB menyatakan regulator masih perlu melacak bagaimana sektor stablecoin berkembang. Dicatat bahwa pihak berwenang harus memahami risiko yang terkait dengan likuiditas, masalah operasional, dan kaitannya dengan sistem keuangan yang lebih luas.
Laporan tersebut juga merujuk pada kerangka kerja global FSB tahun 2023 untuk aktivitas aset kripto dan pengaturan stablecoin. Setelah meninjau kerangka kerja tersebut pada tahun 2025, dewan tersebut menyatakan masih ada celah dan inkonsistensi yang jelas dalam penerapannya di berbagai yurisdiksi.
Selain itu, dewan tersebut menyatakan bahwa aset kripto dan stablecoin masih memiliki penggunaan terbatas dalam aktivitas ekonomi riil, termasuk pembayaran. Dinyatakan,
“Meskipun ada pertumbuhan di pasar-pasar ini dalam beberapa tahun terakhir, aset kripto dan stablecoin tidak digunakan secara luas dalam layanan keuangan yang mendukung ekonomi riil.”
Pada saat yang sama, FSB menyatakan stablecoin mungkin menawarkan beberapa manfaat. Namun, ditambahkan bahwa regulator harus tetap mengawasi kerentanan seiring dengan terus berkembangnya koneksi dengan pasar keuangan inti dan institusi.
Laporan tersebut menyatakan bahwa dewan akan terus memantau inovasi digital yang terkait dengan aset kripto pada tahun 2026. Risiko terkait stablecoin tetap menjadi bagian dari pekerjaan tersebut, terutama di area yang terkait dengan struktur pasar dan ketahanan finansial.
FSB juga mencantumkan prioritas lain untuk tahun mendatang. Ini termasuk kredit swasta, intermediasi keuangan non-bank, pembayaran lintas batas, kesiapan krisis, dan pekerjaan lebih lanjut tentang modernisasi regulasi.
