Etherealize, divisi pemasaran dan produk institusional untuk ekosistem Ethereum, telah menetapkan target harga jangka panjang baru untuk ETH sebesar $250.000, dengan alasan bahwa token tersebut mewakili aset yang unik dalam sejarah uang. 

Prediksi harga ini secara signifikan lebih rendah dari target Etherealize sebelumnya sebesar $740.000 per token, yang ditetapkan tahun lalu selama komunike publik pertama perusahaan tersebut. Ini juga merupakan target yang sangat tinggi untuk aset yang saat ini diperdagangkan pada $2.300, menurut halaman harga The Block.

"Ini semua tentang waktu dan keniscayaan," kata Vivek Raman, salah satu pendiri Etherealize, kepada The Block. "Kami pikir Ethereum akan menjadi tulang punggung sistem keuangan global, dan akan ada satu atau dua aset digital yang menjadi aset penyimpan nilai."

Jika bitcoin adalah "kepastian," maka ETH adalah "punggawa lainnya," tambah Raman. Patut dicatat, laporan Etherealize tidak memberikan tanggal target untuk prediksi harganya. 

Etherealize diluncurkan tahun lalu untuk mengkomunikasikan kegunaan Ethereum sebagai aset institusional. 

Uang yang Lebih Baik?

Inti dari argumen Etherealize adalah bahwa ETH adalah penyimpan nilai seperti bitcoin dan emas, sekaligus aset produktif yang menghasilkan keuntungan, karena blockchain Ethereum membayar keamanan jaringannya melalui konsensus proof-of-stake.

Saat ini, premi moneter gabungan emas dan Bitcoin adalah sekitar $31 triliun. Jika Ethereum berhasil menangkap premi yang sama, harga implisit ETH akan melebihi $250.000, dengan pasokan beredar saat ini sebanyak 121 juta ETH.

Namun, Ethereum juga memiliki "aktivitas ekonomi nyata di bawahnya," dalam bentuk ekonomi DeFi dan stablecoin yang berkembang pesat, tidak seperti "aset moneter murni" seperti emas dan bitcoin. Hal ini tidak hanya memberikan perlindungan terhadap penurunan bahkan jika premi moneter penuh membutuhkan waktu untuk terealisasi, tetapi pada akhirnya dapat membuat ETH lebih menarik sebagai investasi, demikian argumen laporan tersebut. 

"ETH adalah aset moneter pertama yang menghasilkan bunga tanpa risiko pihak lawan," tulis Etherealize. "Sepanjang sejarah manusia, Anda harus memilih: memegang uang (stabil, tidak produktif) atau menginvestasikannya ke aset produktif (berisiko, menghasilkan kekayaan). Kedua kategori ini saling eksklusif. Ethereum menghilangkan perbedaan ini."

Secara khusus, ETH membalik naskah sejarah dengan biaya kepemilikan negatifnya — dalam artian ia menghasilkan bunga sambil tetap menjadi aset pembawa murni, memutus pertukaran antara "uang aman" dan "investasi produktif."

Staking Ethereum menghasilkan keuntungan antara 2% dan 4% per tahun, yang tidak terlalu tinggi, tetapi merupakan cara yang relatif aman untuk meningkatkan pendapatan, kata Mike McGuiness dari Etherealize kepada The Block. 

"Semua orang hanya melihat kapitalisasi pasar emas dan bitcoin, mengatakan itu 20 kali lipat," kata McGuiness, yang mengaku sebagai mantan Bitcoiner. "Anda seharusnya melihat Ethereum dengan cara yang sama, karena sebenarnya itu adalah uang yang lebih baik daripada bitcoin, karena bitcoin tidak menghasilkan bunga." 

Emas dan bitcoin bukan hanya "modal mati" karena tidak secara asli menghasilkan imbal hasil, tetapi bitcoin juga menghadapi potensi krisis eksistensial dalam bentuk anggaran keamanannya — kemungkinan bahwa biaya transaksi bitcoin tidak akan menggantikan subsidi penambangan blok setelah semua 21 juta bitcoin ditambang, mengurangi insentif bagi penambang bitcoin untuk menyumbangkan daya komputasi untuk mengamankan jaringan, McGuiness berpendapat. 

Lapisan Penyelesaian Dominan?

Ethereum sudah menjadi lapisan penyelesaian dominan untuk aset tokenized, stablecoin, dan DeFi, yang mewakili permintaan struktural dan skalabel untuk aset tersebut.

Selain itu, karena sebagian dari biaya transaksi Ethereum dibakar, jaringan membatasi pasokannya pada pertumbuhan 1,5% per tahun dan bahkan bisa menjadi deflasioner seiring dengan meningkatnya penggunaan.

Meski begitu, dalam setahun terakhir, beberapa pesaing signifikan telah muncul yang menantang posisi Ethereum sebagai blockchain institusional teratas, seperti Canton, yang didukung oleh puluhan raksasa Wall Street, Tempo, yang sedang dibangun oleh Stripe, dan Solana, yang sudah mendapatkan implementasi RWA (Real World Asset) nyata. 

"Alt L1 ini sebenarnya bersaing dengan L2 Ethereum," kata Raman, berargumen bahwa Ethereum berada dalam kategorinya sendiri sebagai rantai kontrak pintar pertama dan yang paling banyak diadopsi. "Mereka adalah lapisan eksekusi, jadi mereka tidak benar-benar bersaing dengan ETH. Mereka bukan uang, mereka tidak sesovereign ETH dan mereka tidak sedesentralisasi atau sepemisi bebas."