Pembaruan 9 April 2026, 1:00 p.m. UTC: Artikel ini telah diperbarui untuk menyertakan komentar dari Mamadou Kwidjim Toure, CEO dan pendiri platform tokenisasi Ubuntu Tribe.
Bursa mata uang kripto merebut pangsa pasar dari platform perdagangan keuangan tradisional (TradFi) melalui produk komoditas ter-tokenisasi, namun menemukan bahwa adopsi arus utama logam mulia ter-tokenisasi masih terbatas karena masalah harga dan likuiditas.
Perpetual perak telah mencapai puncaknya sekitar 40% dari volume setara Kontrak Comex Perak (SI), pasar futures perak terbesar di dunia yang menyumbang lebih dari 70% volume futures perak yang diperdagangkan di bursa global, menurut laporan Kamis dari Binance Research.
Selama Maret dan April, perak ter-tokenisasi menyumbang masing-masing 14,90% dan 14,98% dari volume Comex, naik dari hanya 1,37% pada bulan Januari.
Pertumbuhan ini menunjukkan bursa kripto menangkap lebih banyak permintaan untuk eksposur sepanjang waktu terhadap aset tradisional, terutama pada perpetual yang terkait logam, namun analis di Kaiko mengatakan kedalaman likuiditas dan pembentukan harga masih menjadi hambatan utama bagi adopsi yang lebih luas di kalangan investor tradisional.
Komoditas ter-tokenisasi menawarkan perdagangan 24/7, yang dapat menciptakan kerentanan dibandingkan dengan futures emas dan perak TradFi, di mana penutupan libur dan akhir pekan menciptakan "pemutus sirkuit alami yang sebenarnya melindungi kualitas pasar," kata analis riset Kaiko, Laurens Fraussen kepada Cointelegraph.
Hal ini membuat komoditas ter-tokenisasi rentan terhadap kedalaman buku pesanan yang menurun, spread yang melebar, dan kurangnya harga referensi dari platform tradisional yang tutup.
Penawaran komoditas tradisional menghindari masalah ini melalui kliring terpusat, likuiditas terkonsolidasi, kontrak terstandardisasi, dan "jam operasional terkoordinasi yang mencegah kekosongan likuiditas," kata Fraussen, menambahkan bahwa kripto membutuhkan "abstraksi rantai yang lebih baik dan agregasi likuiditas terpadu" untuk bersaing dengan TradFi.
Pihak lain berpendapat bahwa bursa mata uang kripto kekurangan kepercayaan dan audit cadangan yang diperlukan untuk menarik lebih banyak investasi logam mulia institusional.
Bursa kripto tidak akan menjadi "tulang punggung penyelesaian pasar komoditas global, karena mereka kekurangan satu hal yang dibutuhkan oleh pelaku institusional: klaim yang kredibel dan diaudit atas logam fisik," kata Mamadou Kwidjim Toure, CEO dan pendiri platform tokenisasi Ubuntu Tribe, kepada Cointelegraph.
Terkait: NYSE bermitra dengan Securitize untuk platform sekuritas ter-tokenisasi 24/7
Meskipun ada kekhawatiran infrastruktur, perpetual emas ter-tokenisasi telah melampaui volume perdagangan futures emas di beberapa bursa komoditas regional, sebuah tren yang menunjukkan percepatan bulanan, menurut Binance Research.
Binance Research juga mengatakan perpetual emas melampaui beberapa bursa komoditas regional pada bulan Maret, mencapai 401% dibandingkan dengan perdagangan futures emas di bursa futures komoditas energi Jepang TOCOM, 228% dari Multi Commodity Exchange (MCX) India, dan 216% dari Dubai Gold & Commodities Exchange (DGCX).
Binance mengaitkan sebagian dari pertumbuhan ini dengan "peristiwa penggerak pasar" yang rutin terjadi pada akhir pekan, yang akan membuat investor terpapar risiko gap melalui platform tradisional yang beroperasi selama jam perdagangan reguler.
Majalah: Bisakah saham ter-tokenisasi Robinhood atau Kraken benar-benar terdesentralisasi?
