Harga minyak mentah acuan Brent mencapai $94,57 per barel pada Senin pagi, naik lebih dari 5% dari penutupan Jumat, karena CNBC melaporkan bahwa data maritim Kpler mencatat hampir nol penyeberangan kapal tanker di Selat Hormuz pada hari Minggu, dengan perusahaan penasihat pelayaran Ambrey memberi tahu semua kapal untuk segera membatalkan setiap transit yang direncanakan setelah menerima peringatan VHF Iran.
Harga minyak mentah acuan Brent pada hari Senin ini memperkirakan skenario terburuk yang mendekati: selat yang secara efektif tertutup selama hampir 50 hari, gencatan senjata yang berakhir pada hari Rabu, tidak ada delegasi Iran yang dikonfirmasi untuk pembicaraan Pakistan, dan penyitaan kapal Iran oleh AS yang telah dijanjikan IRGC untuk dibalas. Minyak mentah WTI di $88,54 mencerminkan gambaran energi global di mana 10 hingga 11 juta barel per hari pasokan tetap terblokir.
“Pasar berdagang di dunia di mana banyak sekali intrik, pernyataan, dan spekulasi, tetapi sangat sedikit informasi yang substantif,” tulis kepala ekonom UBS Global Wealth Management Paul Donovan dalam catatan Senin pagi. Ia menggambarkan pembalikan dari penurunan 9% pada Jumat menjadi pemulihan 5% pada Senin didorong sepenuhnya oleh sinyal diplomatik daripada perubahan apa pun dalam kondisi pasokan fisik.
Perusahaan penasihat pelayaran Ambrey mengeluarkan panduan pada hari Senin yang memberi tahu kapal untuk segera membatalkan setiap transit Hormuz yang direncanakan setelah menerima peringatan VHF dari pasukan Iran, secara efektif menyarankan operator komersial untuk menganggap selat itu ditutup hingga pemberitahuan lebih lanjut.
Angka Kpler yang menunjukkan hampir nol penyeberangan kapal tanker pada Minggu adalah indikator paling jelas bahwa pasar fisik tetap sangat terganggu terlepas dari pernyataan diplomatik. Windward menghitung setidaknya 13 kapal yang berbalik arah pada Sabtu ketika Iran menyatakan selat itu ditutup lagi setelah IRGC menembaki dua kapal berbendera India yang mencoba melintas.
Jendela singkat pergerakan kapal pada Jumat mencerminkan permintaan komersial yang terpendam dan nyata dari penutupan selama berminggu-minggu dan merupakan seluruh pencapaian operasional gencatan senjata: satu hari aktivitas transit yang meningkat sebelum IRGC melanjutkan penembakan. Pelaku pasar minyak telah menjelaskan bahwa mereka membutuhkan kepastian berkelanjutan akan jalur aman sebelum menormalkan operasi kapal tanker. Satu hari lalu lintas diikuti oleh serangan baru tidak memenuhi ambang batas itu.
CEO ADNOC Sultan Al Jaber menyerukan agar Hormuz dikembalikan ke dunia “persis seperti semula,” mencatat bahwa hampir 600 juta barel telah terblokir selama 50 hari. Angka kumulatif itu mewakili sekitar enam hari dari total konsumsi minyak global dan tidak dapat dipulihkan oleh pengumuman diplomatik tunggal apa pun.
Brent di $94,57 jauh di bawah kisaran $114 hingga $166 yang dicapainya pada puncak konflik di bulan Maret. Beberapa faktor telah memoderasi harga dari ekstrem tersebut. IEA mengoordinasikan pelepasan 400 juta barel dari cadangan darurat pada pertengahan Maret, mewakili sekitar empat hari konsumsi global. AS untuk sementara menangguhkan embargonya terhadap 30 kapal tanker minyak yang terkait dengan Rusia, menambah pasokan dari saluran alternatif. Tiongkok memasuki konflik dengan cadangan strategis yang substansial, memberikan penyangga bagi importir minyak terbesar di dunia.
Hasilnya adalah pasar yang memperkirakan penutupan parsial yang berkelanjutan daripada bencana yang lengkap dan permanen. Setiap sinyal diplomatik yang kredibel mendorong Brent lebih rendah. Setiap eskalasi mendorong harga minyak mentah menuju level $100 yang diidentifikasi analis sebagai ambang batas di atasnya asumsi pertumbuhan global mulai bergeser secara signifikan. Harga $94,57 pada Senin berada di tengah kisaran itu, tidak mencerminkan penyelesaian maupun eskalasi penuh.
Untuk dinamika pasar minyak bitcoin, Brent di $94,57 menempatkan harga minyak mentah dalam kisaran di mana ekspektasi inflasi energi paling langsung menekan prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve, menghilangkan dorongan makro utama yang telah diperhitungkan oleh permintaan Bitcoin institusional hingga tahun 2026. Setiap minggu harga minyak bertahan di atas $90 memperpanjang periode di mana dorongan itu tidak ada.
Model gerbang tol Hormuz yang sempat dioperasikan Iran selama gencatan senjata, membebankan biaya kepada kapal tanker satu dolar per barel dalam Bitcoin, menciptakan narasi permintaan struktural untuk BTC yang sebagian mengimbangi tekanan makro penghindaran risiko: jika transaksi minyak dapat didenominasikan dalam kripto, aset tersebut memperoleh peran fungsional dalam penyelesaian energi global. Narasi itu sepenuhnya menghilang ketika selat itu tertutup penuh tanpa sistem tol beroperasi, di sinilah pasar hari Senin menemukan dirinya.
