CoinShares melaporkan arus keluar $414 juta dari dana kripto, dipimpin oleh penjualan dari AS, sementara arus masuk XRP dan perubahan ekspektasi The Fed menentukan suasana pasar yang rapuh.
Produk investasi aset digital mencatat arus keluar bersih sebesar $414 juta minggu lalu, mengakhiri empat minggu berturut-turut arus masuk dan mendorong total aset kelolaan turun menjadi $129 miliar, level terendah sejak awal Februari, menurut kepala penelitian CoinShares, James Butterfill. Ia mengatakan pembalikan ini sebagian besar didorong oleh faktor makro, menunjuk pada “ekspektasi inflasi yang meningkat dan perubahan taruhan pemotongan suku bunga FOMC” yang kini menyiratkan potensi kenaikan secepatnya pada bulan Juni, alih-alih pemotongan yang telah diperhitungkan pasar di awal tahun ini. Data terbaru ini menandai pendinginan tajam dari pertengahan Maret, ketika CoinShares melaporkan arus masuk $1,06 miliar dalam minggu positif ketiga berturut-turut untuk produk-produk kripto yang diperdagangkan di bursa.
Secara regional, tekanan ini hampir sepenuhnya merupakan cerita AS: Butterfill mengatakan Amerika Serikat mengalami arus keluar $445 juta, sementara investor di Jerman dan Kanada “membeli pada saat penurunan” dengan arus masuk masing-masing $21,2 juta dan $15,9 juta. Pola tersebut menggemakan apa yang sebelumnya ia gambarkan sebagai pemisahan antara arus AS yang lebih sensitif terhadap suku bunga dan alokasi yang relatif lebih stabil di Eropa dan Kanada. Di luar AS, CoinShares baru-baru ini menyoroti Hong Kong dan Swiss sebagai kantong permintaan yang muncul, dengan Hong Kong mencatat arus masuk $23,1 juta dalam satu minggu saja di awal bulan ini.
Berdasarkan aset, arus keluar utama menyembunyikan perbedaan yang mencolok. XRP, yang menurut Butterfill telah mengalami awal tahun yang sulit, “menjadi pengecualian yang mencolok” minggu lalu dengan arus masuk $15,8 juta ke dalam produk yang terkait dengan XRP (XRP). Hal ini menyusul laporan sebelumnya di mana XRP telah beralih dari serangkaian panjang arus masuk menjadi arus keluar saat investor menilai kembali fundamentalnya.
Produk Bitcoin dan Ethereum, sebaliknya, telah melihat sentimen berayun berulang kali dalam beberapa bulan terakhir, dengan kendaraan Bitcoin menyerap arus keluar sebanyak $1,09 miliar dalam satu minggu di bulan Januari dan dana Ethereum melepaskan $630 juta selama periode yang sama, menurut pembaruan CoinShares terpisah yang dikutip oleh Yahoo Finance. Meskipun demikian, Butterfill berpendapat bahwa permintaan struktural melalui ETF Bitcoin spot dan tren yang lebih luas menuju aset ter tokenisasi memberikan dorongan jangka panjang bagi sektor ini, dengan syarat Federal Reserve AS tidak mengencangkan kebijakan jauh melampaui ekspektasi pasar saat ini.
Dalam cerita crypto.news sebelumnya tentang adopsi ETF, penelitian yang terkait dengan Morgan Stanley menggambarkan ETF Bitcoin spot sebagai “tabu terakhir” bagi penasihat arus utama, menggarisbawahi seberapa cepat sentimen dapat bergeser setelah kondisi makro stabil. Cerita crypto.news lainnya tentang imbal hasil mencatat bahwa kenaikan suku bunga Treasury AS di atas 4,4% semakin mengaitkan Bitcoin dan aset digital lainnya dengan siklus risiko makro. Saat investor mencerna arus keluar terbaru sebesar $414 juta, laporan aliran dana Butterfill menunjukkan bahwa keseimbangan antara hambatan makro dan arus masuk struktural akan menentukan apakah minggu lalu hanyalah sebuah penyimpangan kecil—atau awal dari penarikan yang lebih dalam.
