Chief Legal Officer Coinbase Paul Grewal mengatakan ia "sangat yakin" Clarity Act akan disahkan sebelum musim panas berakhir, mendukung kompromi imbal hasil stablecoin Tillis-Alsobrooks dan menyampaikan pesan tajam kepada industri perbankan: terima kesepakatan ini.

Dalam wawancara dengan Gareth Jenkinson dari The Block di Consensus 2026, Grewal mendukung kompromi yang diajukan oleh Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks. Ia menggambarkan rancangan undang-undang yang diperbarui tersebut sebagai jalan tengah yang dapat diterapkan, yang mempertahankan fitur paling penting bagi bisnis stablecoin Coinbase (COIN) dan pasar keuangan besar.

Imbal hasil berbasis aktivitas — imbal hasil yang terkait dengan penggunaan platform yang sebenarnya — tetap ada dalam kesepakatan tersebut. Imbal hasil menganggur (idle yield), model imbal hasil berbasis saldo yang telah ditandai oleh bank sebagai risiko pelarian deposit, dibatasi. The Block melaporkan awal bulan ini bahwa kompromi tersebut membuka jalan bagi penandaan Senat yang telah lama tertunda.

"Saya sangat mendorong sektor perbankan untuk tidak merenggut kekalahan dari gerbang kemenangan," kata Grewal. "Terima 'ya' sebagai jawaban dan lanjutkan."

CEO Coinbase Brian Armstrong dan bursa kripto tersebut sebelumnya secara terbuka menentang versi awal RUU tersebut pada bulan Januari, dengan alasan lobi perbankan telah membajaknya. Sikap Armstrong akhirnya berubah setelah serangkaian negosiasi dan pertemuan regulasi. Pada awal April, ia secara terbuka mendukung RUU yang diperbarui, dengan mengatakan "sudah waktunya untuk mengesahkan Clarity Act."

Grewal mengatakan Armstrong konsisten sejak awal: melindungi imbal hasil stablecoin adalah garis merah. Kompromi Tillis-Alsobrooks, menurutnya, mempertahankan garis itu. Keberatan utama bank — bahwa pembayaran imbal hasil atas saldo stablecoin menciptakan risiko pelarian deposit — mendapat respons blak-blakan.

"Ketika didesak, bank-bank dalam pertemuan demi pertemuan dan percakapan demi percakapan — banyak di antaranya saya ikuti secara pribadi — tidak menghasilkan bukti substansial apa pun untuk mendukung argumen ini," kata Grewal. "Tidak ada bukti sama sekali mengenai hal ini."

Taruhan dari penolakan ini cukup spesifik.

Grewal mencatat bahwa di bawah GENIUS Act, kerangka kerja stablecoin federal, imbal hasil apa pun dapat ditawarkan oleh non-penerbit mana pun untuk tujuan apa pun. Ia tidak sampai mengatakan bank akan membenci hasil itu. Kompromi, menurutnya, adalah kesepakatan yang lebih baik untuk semua orang, termasuk industri yang paling keras melobi menentangnya.

Keyakinan Grewal pada pengesahan di musim panas sangat tidak terbatas. "Saya sangat yakin kita akan melihat Clarity Act disahkan paling lambat musim panas ini," katanya.

Pasar prediksi: bukti nyata

Mengenai pasar prediksi, Grewal mengatakan pertarungan yurisdiksi federal-negara bagian mungkin memerlukan Mahkamah Agung untuk mengeluarkan putusan akhir.

Kongres memberikan wewenang eksklusif kepada CFTC atas kontrak peristiwa, mandat yang menurut Grewal telah salah dibaca oleh beberapa pemerintah negara bagian dalam mengklaim wewenang perjudian tradisional mereka mengesampingkannya. A16z mendukung posisi CFTC bulan lalu, berargumen bahwa aturan negara bagian per negara bagian menciptakan hambatan untuk akses yang setara. Namun, gugatan hukum kini menumpuk di pengadilan negara bagian dan federal.

Yang penting, Grewal menunjuk pada pemilihan presiden AS 2024 sebagai momen pasar prediksi mendapatkan kredibilitasnya. Jajak pendapat secara konsisten memprediksi kemenangan Kamala Harris; pasar prediksi menganggap Donald Trump sebagai pemenang yang kemungkinan besar.

"Buktinya ada di sana," katanya.

Kasus struktural melampaui akurasi, menurut CLO Coinbase. Grewal berpendapat bahwa kontrak peristiwa yang diatur CFTC menghilangkan "house edge" yang tertanam dalam buku olahraga tradisional, memberikan pasar prediksi keunggulan yang tahan lama dibandingkan perjudian konvensional seiring dengan meningkatnya basis pengguna.

Lanskap regulasi

Ditanya tentang kekhawatiran atas keterlibatan pemerintahan Trump dalam kripto, Grewal menolak untuk terlibat dalam bingkai politik, malah berargumen bahwa mata uang kripto pantas mendapatkan "kesempatan yang adil untuk bersaing di panggung global — bukan kesempatan yang diuntungkan, bukan kesempatan yang dirugikan."

Ia mengatakan para pembuat kebijakan yang berfokus untuk menjaga Amerika kompetitif melawan Tiongkok pada akhirnya akan mencapai jawaban yang tepat mengenai regulasi kripto.

Ketua SEC Paul Atkins dan Ketua CFTC Mike Selig tidak hanya fasih dalam apa yang dapat dilakukan kripto tetapi "mereka sendiri adalah juara dalam menggunakannya untuk memodernisasi sistem keuangan Amerika yang telah lama tertinggal dari potensi penuhnya," tambah Grewal.