Perdebatan negara bagian-federal mengenai pasar prediksi meningkat di berbagai lini pada hari Jumat ketika Jaksa Agung New York Letitia James bergabung dengan koalisi bipartisan yang terdiri dari 37 jaksa agung lainnya yang mendesak pengadilan tinggi Massachusetts untuk menegakkan putusan sela awal terhadap Kalshi, dan CFTC menggugat New York pada hari yang sama untuk memblokir penegakan hukum negara bagian terhadap bursa yang terdaftar di CFTC.

Amicus brief, yang diajukan di Supreme Judicial Court of Massachusetts, meminta pengadilan untuk menguatkan putusan Januari bahwa Kalshi tidak dapat menawarkan kontrak acara olahraga kepada penduduk negara bagian tanpa lisensi Massachusetts Gaming Commission. Para penandatangan mencakup spektrum politik dan termasuk jaksa agung dari 37 negara bagian dan District of Columbia.

"Kontrak acara Kalshi untuk olahraga hanyalah perjudian ilegal dengan nama lain, dan mereka harus mematuhi aturan yang sama dengan setiap platform perjudian berlisensi lainnya," kata James dalam sebuah pernyataan.

Menurut brief tersebut, pengguna Kalshi mempertaruhkan lebih dari $1 miliar setiap bulan di platform pada tahun 2025, dengan taruhan olahraga menyumbang sekitar 90% dari volume tersebut di bulan-bulan tertentu. Koalisi berpendapat bahwa dalih Kalshi bahwa kontraknya adalah "swaps" yang tunduk pada pengawasan eksklusif CFTC di bawah Dodd-Frank salah menafsirkan undang-undang tahun 2010, yang menurut para AG dirancang untuk mengatasi instrumen keuangan di balik krisis 2008, bukan untuk melegalkan perjudian olahraga secara nasional pada saat hukum federal masih melarang negara bagian untuk mengesahkannya.

CFTC membalas

Beberapa jam kemudian, CFTC mengajukan gugatannya sendiri di Pengadilan Distrik AS untuk Distrik Selatan New York, menunjuk James, Gubernur Kathy Hochul, New York State Gaming Commission, Direktur Eksekutif Robert Williams, dan enam komisaris sebagai tergugat.

Badan tersebut mencari putusan deklaratif bahwa hukum federal memberinya wewenang eksklusif atas kontrak acara, ditambah perintah permanen yang memblokir negara bagian untuk memberlakukan apa yang disebutnya sebagai undang-undang perjudian yang telah dikesampingkan terhadap entitas yang terdaftar di CFTC.

"New York adalah negara bagian terbaru yang mengabaikan hukum federal dan dekade preseden dengan berusaha memberlakukan undang-undang perjudian negara bagian terhadap bursa yang terdaftar di CFTC," kata Ketua CFTC Michael Selig dalam sebuah pernyataan. Badan tersebut mengutip surat cease-and-desist Kalshi pada bulan Oktober yang diterima dari regulator perjudian New York, di samping gugatan perdata minggu ini terhadap Coinbase dan Gemini, sebagai tindakan yang mengganggu yurisdiksi federal.

James dan Hochul, keduanya Demokrat, mengeluarkan pernyataan bersama pada Jumat malam yang menuduh pemerintahan Trump "memprioritaskan perusahaan besar di atas konsumen dan kepentingan terbaik warga New York" dan berjanji untuk membela undang-undang perjudian negara bagian di pengadilan.

Gugatan CFTC di New York mengikuti gugatan yang hampir sama yang diajukan oleh badan tersebut terhadap Arizona, Connecticut, dan Illinois pada 2 April. Selig telah secara konsisten memperluas posisi yurisdiksi badan tersebut sejak mengambil alih agensi, di mana ia duduk sebagai satu-satunya komisaris saat ini, menarik proposal era Biden yang akan melarang kontrak acara politik dan memperingatkan regulator negara bagian pada bulan Februari bahwa badan tersebut "tidak akan lagi berdiam diri."

Hasil hukum yang beragam sejauh ini

Arizona, Connecticut, dan Illinois, tiga negara bagian yang saat ini digugat CFTC, semuanya menandatangani brief Jumat, begitu pula Tennessee dan New Jersey, di mana pengadilan federal sejauh ini telah memutuskan mendukung Kalshi. Luasnya para penandatangan, yang berasal dari negara bagian yang telah menang, kalah, atau belum berjuang di pengadilan, menggarisbawahi betapa luasnya para jaksa agung negara bagian memandang argumen pra-emption sebagai ancaman terhadap otoritas negara bagian tradisional atas perjudian.

Hasil pengadilan telah terbagi. Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Ketiga memihak Kalshi atas New Jersey awal bulan ini dalam putusan 2-1, dan seorang hakim federal Tennessee memberikan perintah pendahuluan kepada perusahaan tersebut pada bulan Februari. Hakim negara bagian dan federal di Nevada, Maryland, Ohio, dan Massachusetts, bagaimanapun, telah memutuskan menentang platform tersebut.

Tindakan Jumat ini mengakhiri minggu penegakan hukum yang berurutan. James menggugat Coinbase dan Gemini pada hari Selasa, mencari minimal $2,2 miliar dan $1,2 miliar, masing-masing. Jaksa agung Wisconsin mengajukan gugatan perdata pada hari Kamis terhadap Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com, dan Coinbase, menuduh kontrak acara olahraga mereka melanggar larangan perjudian komersial negara bagian.

Perluas Bagan

Kalshi terakhir dinilai sekitar $22 miliar setelah penggalangan dana $1 miliar yang diungkapkan pada bulan Maret, dan mencatat volume perdagangan lebih dari $10 miliar sejauh bulan ini, menurut dasbor data The Block. Analis TD Cowen, Jaret Seiberg, mengatakan negara bagian tampaknya masih memegang posisi hukum yang lebih kuat, dengan sengketa kemungkinan akan menuju Mahkamah Agung dan resolusi mungkin tidak akan tiba sampai tahun 2028.