Jumlah pasokan Bitcoin yang berada dalam posisi untung dan rugi kini semakin mendekati level yang biasa terjadi pada pasar beruang (bear market), menurut seorang analis CryptoQuant.
Saat ini, sekitar 11,2 juta Bitcoin (BTC) berada dalam posisi untung. Pasar beruang sebelumnya mencatat 9 juta BTC dalam posisi untung pada titik terendahnya, kata analis CryptoQuant "Darkfost" pada hari Kamis.
Data CryptoQuant juga menunjukkan ada sekitar 8,2 juta Bitcoin dalam posisi rugi, dengan data Glassnode mengonfirmasi bahwa angka tersebut berada pada level yang tidak terlihat sejak akhir 2022.
“Ini cukup signifikan, mengingat selama pasar beruang terakhir angka ini mencapai sekitar 10,6 juta BTC,” kata Darkfost.
Para analis telah memperdebatkan apakah Bitcoin akan jatuh lebih jauh tahun ini di tengah gejolak global yang meningkat. Metrik Bitcoin yang menunjukkan pergerakan menuju level terendah siklus sebelumnya dapat mengindikasikan bahwa titik terendah pasar (market bottom) semakin dekat.
“Ini menunjukkan bahwa pasar mencapai tingkat undervaluation yang signifikan, sebanding dengan kondisi yang diamati selama pasar beruang sebelumnya,” tambah analis tersebut.
Namun, Andri Fauzan Adziima, pemimpin riset di bursa Bitrue, berpendapat bahwa data tersebut mengisyaratkan “peningkatan tekanan pasar, bukan undervaluation langsung.”
Titik terendah kapitulasi sejati mengalami kerugian yang lebih dalam, katanya kepada Cointelegraph. Pasokan yang merugi pada tahun 2022 lebih dari 50% dan pasokan yang untung sekitar 45% atau lebih rendah, sementara metrik seperti net unrealized profit/loss (NUPL) dan market value to realized value ratio (MVRV) berada pada “ekstrem.”
“Data saat ini menunjuk ke transisi awal/pertengahan bear (potensi titik terendah struktural mendekati $55.000), dengan kemungkinan penurunan atau konsolidasi lebih lanjut sebelum reset penuh.”
Terkait: Penurunan Bitcoin ‘kurang dramatis’ pada siklus ini, kata Fidelity
Data juga menunjukkan Bitcoin telah menurun sekitar 52% dari harga tertinggi sepanjang masanya (all-time high) pada siklus ini, jauh lebih sedikit dibandingkan pasar beruang sebelumnya, yang mengalami penurunan 77% hingga 84% dari harga tertinggi siklusnya.
Penulis Bitcoin Timothy Peterson berkomentar di X bahwa Bitcoin “cenderung kesulitan ketika dolar kuat, dan yuan Tiongkok lemah.”
Ia menambahkan bahwa ini disebabkan oleh likuiditas global yang lebih ketat, dengan imbal hasil dolar yang lebih tinggi menarik modal ke kas dan obligasi serta sentimen investor yang hati-hati seiring dengan pelonggaran kebijakan Tiongkok.
Hal itu hanya berubah ketika suku bunga AS turun dan “imbal hasil dolar kehilangan daya tariknya,” yang kemungkinan besar tidak akan terjadi hingga paruh kedua tahun 2026 atau bahkan 2027, katanya.
Indeks dolar AS (DXY) telah menguat sekitar 5% selama dua bulan terakhir, menurut TradingView.
Majalah: Panduan Anda untuk bertahan di musim dingin kripto mini ini
