Siklus pasar Bitcoin (BTC) saat ini “secara dramatis” lebih lemah dibandingkan tiga siklus sebelumnya, menurut Alex Thorn, kepala penelitian firmwide di perusahaan investasi Galaxy.
Thorn membandingkan pergerakan harga sejak halving Bitcoin April 2024 dengan siklus yang terjadi pada tahun 2012, 2016, dan 2020; siklus saat ini menunjukkan volatilitas yang значительно (significant/sangat) teredam dan potensi kenaikan yang lebih rendah. Harga tertinggi sepanjang masa (all-time high) di atas $125.000 pada 5 Oktober 2025 hanya 97% di atas harga halving 2024 yang sekitar $63.000.
Harga BTC meningkat sekitar 9.294% selama siklus halving 2012, mencapai puncak sekitar $1.163, dan naik sekitar 2.950% selama siklus halving 2016, mencapai puncak sekitar $19.891. Halving 2020 menunjukkan kenaikan harga sekitar 761%.
“Siklus keempat secara dramatis berkinerja di bawah siklus sebelumnya,” kata Thorn dalam sebuah postingan X, bertanya, “Apakah ini normal baru, ataukah ini normal baru sampai tidak lagi normal?”
Penurunan volatilitas dalam setiap siklus halving BTC berturut-turut menunjukkan bahwa dinamika pasar tradisional sedang berubah dan harga BTC mungkin mulai lebih banyak dipengaruhi oleh faktor lain, dibandingkan dengan halving atau teori pasar siklus empat tahunan.
Indeks Volatilitas Bitcoin 30 hari, yang melonjak hingga 9,64% pada 2 April 2020, belum pernah di atas 3,11% dalam siklus saat ini, sebuah angka yang terakhir terlihat pada 24 Agustus 2024. Terakhir terlihat, estimasi 30 hari terbaru untuk ukuran volatilitas tersebut adalah 1,75%, menurut data Bitbo.
Terkait: Reli bullish Bitcoin 'masih terlalu dini' untuk diprediksi karena permintaan tertinggal dari modal yang keluar: Analis
BTC mencapai harga tertinggi sepanjang masa di atas level $70.000 pada Maret 2024 — satu bulan sebelum halving April 2024.
Persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot di Amerika Serikat pada Januari 2024 adalah katalisator utama kenaikan harga.
Anomali historis BTC yang mencapai harga tertinggi sepanjang masa baru sebelum halving ini memutarbalikkan kinerja harga siklus saat ini, kata para kritikus analisis Thorn.
Penurunan harga (drawdown) Bitcoin juga menjadi kurang parah, karena volatilitas telah menurun, menurut Fidelity Digital Assets.
Pasar bearish Bitcoin sebelumnya telah melihat penurunan antara 80% hingga 90%, menurut Zack Wainwright, analis riset Fidelity Digital Assets.
Namun, anjloknya Bitcoin ke $60.000 dari harga tertinggi sepanjang masa di atas $125.000 menunjukkan penurunan sedikit di atas 50%, catat analisis Fidelity.
Pada bulan Maret, Jan van Eck, CEO perusahaan manajemen aset VanEck, mengatakan bahwa BTC hampir mencapai titik terendah dan ia memperkirakan harga akan mulai naik secara bertahap lagi pada tahun 2026.
Terakhir terlihat, kripto terbesar diperdagangkan sekitar $74.703, naik hampir 5% dalam tujuh hari terakhir, menurut data TradingView.
Majalah: Bitcoin tidak akan mencapai $1 juta pada tahun 2030, kata trader veteran Peter Brandt
