Bitcoin mengakhiri April dengan kenaikan dua digit meskipun prospek geopolitik tidak pasti dan sinyal permintaan investor yang saling bertentangan.
Kripto terkemuka ini menguat sedikit di bawah 12% bulan lalu, menandai hanya penutupan bulanan positif keduanya sejak September 2025. Kenaikan Bitcoin terjadi di tengah kondisi geopolitik yang bergejolak, termasuk konflik berkepanjangan antara Israel, AS, dan Iran, serta keluarnya UEA dari OPEC, mengakhiri keanggotaannya selama 59 tahun.
Harga minyak melonjak hingga $120 per barel, dengan minyak mentah WTI AS mencapai $110, karena perang di Timur Tengah memperburuk ketegangan geopolitik.
Presiden Trump menerima pengarahan tingkat tinggi pada Kamis dari komandan Centcom Laksamana Brad Cooper dan Ketua Kepala Staf Gabungan Jenderal Dan Caine mengenai opsi militer baru terhadap Iran, menurut The Independent.
Rencana yang dibahas meliputi gelombang serangan “singkat dan kuat” terhadap infrastruktur Iran, kemungkinan operasi untuk menguasai sebagian Selat Hormuz, dan bahkan misi pasukan khusus untuk mengamankan cadangan uranium yang diperkaya Iran.
Prospek diplomasi tampak suram. Pengguna di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, kini hanya melihat 17% kemungkinan pertemuan diplomatik AS-Iran pada 15 Mei—turun dari 29% pada Kamis.
Meskipun ketegangan meningkat, Bitcoin tetap bertahan. Aksi harga bullish didorong oleh arus masuk ETF spot yang berkelanjutan dari investor AS, posisi leverage oleh trader derivatif, dan akumulasi berkelanjutan oleh Strategy.
Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, melakukan empat pembelian Bitcoin terpisah pada April dengan total sekitar $4,13 miliar. Saham perusahaan mencatat bulan positif pertamanya sejak Juli 2025, melonjak 32% dan mengakhiri sembilan bulan kerugian beruntun.
Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $77.350, naik 1,9% selama 24 jam terakhir, menurut data CoinGecko.
Meskipun ada kenaikan harga, tidak semua sinyal bersifat bullish. Metrik permintaan aktual CryptoQuant tetap berada di wilayah kontraksi sepanjang April, menandakan tidak adanya permintaan spot organik.
“Ini adalah salah satu sinyal on-chain paling jelas bahwa kenaikan harga bersifat spekulatif daripada struktural,” catat CryptoQuant dalam laporannya pada Kamis.
Orkun Kilic, salah satu pendiri dan CEO Chainway Labs, menawarkan sudut pandang berbeda. “Arus masuk ETF dan permintaan on-chain mengukur dua aspek berbeda dari evolusi Bitcoin,” katanya kepada Decrypt. “Agar reli ini berkelanjutan, modal itu perlu dialokasikan ke tempat yang produktif.”
Divergensi antara harga dan permintaan menyoroti pasar di mana arus masuk ETF mungkin menutupi keyakinan fundamental yang lebih lemah. Sebagian besar permintaan ETF baru-baru ini mungkin terkait dengan perdagangan cash-and-carry—institusi membeli saham ETF Bitcoin spot sambil melakukan short pada futures CME untuk memanfaatkan spread—strategi netral pasar yang tidak mencerminkan posisi bullish langsung, Decrypt sebelumnya melaporkan.
“Minat institusional meningkat, tetapi tidak semuanya mungkin didorong oleh keyakinan jangka panjang,” Illia Otychenko, analis utama di CEX.IO, sebelumnya mengatakan kepada Decrypt.
Kilic tetap bullish pada lintasan yang lebih luas. “Bagi saya, ini terlihat seperti pasar bull yang sedang tumbuh,” katanya. “Jika ada, sinyalnya lebih menggembirakan dari sebelumnya, dengan kejelasan regulasi yang lebih besar dan dukungan institusional yang lebih kuat.”
