RUU Kripto Baru Rusia Dapat Menjadikan Menjalankan Bursa Tanpa Lisensi Sebagai Kejahatan Pidana

Pemerintah Rusia telah menyusun undang-undang yang akan menjadikan penyediaan layanan kripto komersial yang tidak terdaftar sebagai pelanggaran pidana, dan undang-undang ini lebih dari sekadar melarang operasi di negara mereka — undang-undang ini juga akan membuat tindakan penyediaan layanan kripto komersial yang tidak terdaftar dapat dikenakan sanksi pidana (Ini adalah langkah signifikan untuk mencoba mengendalikan penggunaan mata uang kripto karena pemerintah terus berupaya menemukan cara untuk mengatur jenis transaksi ini). Siapa pun yang terbukti bersalah menyediakan layanan mata uang kripto komersial yang tidak terdaftar akan diwajibkan membayar denda atau berisiko aset pribadinya disita, dan dalam kasus ekstrem dapat menghadapi penuntutan atau hukuman penjara atas aktivitas ilegal mereka.

Rusia telah bekerja di bidang ini selama beberapa tahun. Awalnya ada harapan bahwa mereka akan menciptakan kerangka hukum untuk mendorong penggunaan mata uang kripto dengan memiliki undang-undang komprehensif yang mengatur transaksi komersial yang dilakukan menggunakan mata uang virtual dan mengembangkan kerangka regulasi komprehensif untuk mengatur jenis transaksi ini.

Namun, kini tampaknya alih-alih menyediakan rezim hukum untuk regulasi yang teratur dan sah atas penggunaan transaksi komersial menggunakan mata uang kripto, pemerintah bermaksud menggunakan kekuatan penegakan hukum yang luas dari berbagai kitab undang-undang hukum pidana dalam upaya untuk melarang penggunaan dan/atau mengurangi kemungkinan individu yang terlibat dalam jenis transaksi ini menggunakan mata uang kripto sebagai sarana pertukaran nilai, alih-alih sebagai sarana alternatif untuk pertukaran nilai, seperti bentuk uang tradisional dan/atau bentuk instrumen keuangan fisik lainnya.

Apa Sebenarnya yang Ditargetkan RUU Ini

Undang-undang yang diusulkan lebih berfokus pada layanan yang disediakan daripada pelanggan/pengguna individual yang dilayani. Misalnya, seorang individu yang memegang Bitcoin di dompet pribadinya tidak akan termasuk dalam lingkup undang-undang ini karena sifat cara mereka mentransfer dana mereka; namun, undang-undang ini dibuat dari perspektif:

(a.) penyedia layanan yang memiliki platform yang menyediakan cara bagi pembeli dan penjual untuk terhubung,

(b.) layanan kustodian yang menyimpan dana pelanggan untuk pelanggan saat mereka memiliki dana tersebut, dan

(c.) organisasi yang memproses pembayaran kripto atas nama organisasi atau individu (yaitu, pedagang).

Selain menargetkan bisnis Rusia secara langsung, bisnis asing yang menyediakan layanan kepada pelanggan Rusia tanpa mendaftar di Rusia (mirip dengan cara bursa asing beroperasi saat ini) juga dapat tunduk pada undang-undang baru ini. Ini adalah poin krusial mengingat jumlah pengguna kripto di Rusia (perkiraan menempatkan Rusia sebagai #2 atau #3 di dunia untuk total volume perdagangan) dan seberapa banyak volume perdagangan dilakukan melalui bursa yang berlokasi di luar Rusia yang tidak akan memiliki izin untuk berbisnis (dan tidak memiliki kewajiban untuk mengajukan izin). Rusia mencatat nilai kripto yang diterima sebesar $376 miliar antara Juli 2024 dan Juni 2025, melampaui $273 miliar milik Inggris untuk memimpin seluruh Eropa.

Undang-undang yang diusulkan tidak mendefinisikan cara memperoleh lisensi berdasarkan undang-undang baru tersebut. Akibatnya, banyak pakar regulasi di Moskow mengkritik undang-undang yang diusulkan karena gagal mendefinisikan langkah-langkah atau proses untuk memperoleh lisensi guna menyediakan layanan tertentu.

Meskipun undang-undang yang diusulkan akan mengenakan sanksi atas kemungkinan pelanggaran dalam menyediakan layanan tanpa lisensi, ini akan menempatkan beban negatif pada bisnis yang menyediakan layanan kecuali kerangka regulasi yang tepat sudah ada saat undang-undang tersebut berlaku efektif. Sanksi spesifik RUU tersebut meliputi denda hingga 300.000 rubel, kerja paksa, atau hingga empat tahun penjara untuk pelanggaran dasar.

Mengapa Sekarang

Pandangan Rusia terhadap mata uang kripto dipengaruhi oleh tiga faktor yang saling tumpang tindih: mencegah pelarian modal, menemukan cara untuk mengakali sanksi Barat, dan memiliki kekhawatiran yang sah atas penggunaan mata uang kripto untuk pencucian uang atau aktivitas ilegal lainnya. Ketiga faktor ini semakin menonjol sejak tahun 2022 karena banyak segmen sistem keuangan global terputus dari Rusia karena sanksi, dan kripto telah menjadi salah satu cara termudah untuk bertransaksi antar negara. Namun, ini juga memudahkan individu untuk memindahkan uang yang mungkin tidak dapat dipantau oleh pemerintah Rusia.

Niat di balik RUU ini kemungkinan adalah menggunakan legalisasi dan pendaftaran layanan kripto sebagai cara bagi pemerintah untuk melacak transaksi kripto dan memberlakukan pajak atas aktivitas tersebut, sekaligus mencegah bursa ilegal beroperasi tanpa sepengetahuan pemerintah.

Rusia juga melegalisasi penambangan mata uang kripto pada tahun 2021 dan telah secara aktif bekerja untuk membangun infrastruktur untuk aset digital domestik, termasuk proyek Rubel Digital. Peluncuran ritel Rubel Digital ditunda hingga September 2026, meskipun departemen pemerintah federal diizinkan untuk mulai menggunakannya mulai Januari 2026. Ledger Insights Mengkriminalkan bursa tidak berizin adalah contoh lain dari strategi yang sama — alih-alih mencoba menghilangkan mata uang kripto, pemerintah Rusia berupaya mengambil langkah untuk mengontrol jalur yang dapat dioperasikan mata uang kripto.

Apa Artinya Ini bagi Bursa

Bursa internasional yang melayani pelanggan Rusia kini harus menghadapi keputusan sulit: apakah akan mematuhi persyaratan pendaftaran Rusia atau menghentikan layanan mereka kepada pengguna Rusia sepenuhnya. Tidak ada pilihan yang menawarkan solusi yang mudah.

Dengan mendaftar, bursa kini tunduk pada Pengawasan Keuangan Rusia, yang dapat mengakibatkan sejumlah komplikasi karena sifat cara sanksi beroperasi. Selain itu, terdaftar di Rusia akan membawa setidaknya beberapa tingkat risiko reputasi dan/atau risiko hukum di berbagai wilayah geografis. Meskipun banyak bursa Barat besar telah mengurangi atau membatasi kemampuan pelanggan Rusia untuk berdagang karena tekanan dari sanksi dan pembatasan, masih banyak bursa lepas pantai yang lebih kecil dan platform peer-to-peer yang tersedia untuk mendukung pedagang dan pelanggan Rusia.

Juga jauh lebih sulit untuk mengatur perdagangan peer-to-peer tanpa menargetkan pengguna individual, dan tampaknya tidak ada mekanisme dalam RUU tersebut untuk melakukan hal tersebut. Tidak adanya mekanisme penegakan hukum yang kuat yang menargetkan aktivitas perdagangan pengguna individual mungkin merupakan batasan utama dari undang-undang tersebut. Aturan kripto yang lebih luas diharapkan berlaku mulai tahun 2026, dengan ketentuan pidana baru berlaku pada tahun 2027.

Gambaran yang Lebih Besar

Rusia tidak sendirian dalam bergerak menuju regulasi kripto yang lebih ketat, tetapi sudut penegakan pidana lebih tajam daripada yang diadopsi sebagian besar negara. Kerangka kerja MiCA Uni Eropa menciptakan persyaratan kepatuhan dengan denda untuk pelanggaran. European Securities and Markets Authority AS telah melakukan penegakan hukum melalui undang-undang sekuritas dan regulasi anti-pencucian uang. Rusia menjangkau kitab undang-undang hukum pidana.

Apakah RUU ini akan disahkan dalam bentuknya saat ini adalah pertanyaan lain. Duma Negara telah mengajukan banyak undang-undang terkait kripto yang terhenti atau direvisi secara signifikan sebelum menjadi undang-undang. Kerangka pendaftaran masih perlu dibangun, dan tantangan praktis dalam menegakkan sanksi pidana terhadap platform asing yang beroperasi pada infrastruktur terdesentralisasi adalah nyata.

Yang jelas disinyalir oleh RUU ini adalah bahwa toleransi Rusia terhadap ekonomi kripto informal — zona abu-abu layanan tidak terdaftar dan bursa lepas pantai yang melayani pengguna domestik — semakin menipis. Pertanyaannya adalah apakah infrastruktur regulasi dapat dibangun cukup cepat untuk memberikan sesuatu yang dapat dipatuhi oleh bisnis, atau apakah undang-undang tersebut akhirnya menciptakan pertanggungjawaban pidana dalam kekosongan.