SEC Filipina Tandai dYdX dan Enam Platform Kripto sebagai Tidak Resmi

SEC memperingatkan publik bahwa mereka tidak boleh berinvestasi pada dYdX, Aevo, gTrade, Pacifica, Orderly, Deriv, atau Ostium karena semuanya tidak memiliki lisensi untuk beroperasi sebagai broker atau platform investasi yang diatur di Filipina. Dalam sebuah pengumuman yang diunggah di halaman Facebook resmi SEC pada hari Selasa, mereka menyatakan bahwa setelah melakukan peninjauan, mereka menyimpulkan bahwa semua platform ini tidak terdaftar di SEC dan tidak memiliki lisensi untuk beroperasi atau otorisasi berdasarkan regulasi penyedia layanan kripto Filipina.

Platform-platform ini tampaknya tidak mematuhi peraturan sekuritas, berdasarkan penawaran investasi mereka dengan imbalan pengembalian, keuntungan, atau bunga yang diantisipasi, yang berarti mereka beroperasi sebagai broker-dealer yang tidak berlisensi atau tidak diatur.

Apa Sebenarnya yang Diperlukan Kerangka Kerja CASP

Kerangka kerja CASP diadopsi oleh Republik Filipina untuk menciptakan lingkungan yang lebih teratur dalam sektor yang sebagian besar tidak diatur. Lisensi CASP kini diwajibkan untuk setiap perusahaan yang menyediakan layanan berbasis kripto di Filipina. Di antara persyaratan lainnya, perusahaan yang mencari lisensi CASP harus menyediakan jumlah modal minimum, memenuhi semua persyaratan operasional standar, dan juga memiliki kredibilitas saat menggalang dana dari investor Filipina.

Ketujuh platform yang disorot saat ini tidak memenuhi definisi ini. Mereka tidak memiliki 'CASP'; oleh karena itu, tidak ada dasar hukum bagi perusahaan-perusahaan ini atau bagi siapa pun yang mempromosikan perusahaan-perusahaan ini di dalam negeri.

SEC telah dengan jelas menyatakan bahwa individu yang mempromosikan platform ini di dalam Republik Filipina dapat dikenakan tanggung jawab pidana. Jika terbukti bersalah, mereka dapat dikenakan denda hingga PHP 5 juta, atau hukuman penjara hingga 21 tahun. Ini bukan hanya teguran ringan, melainkan menimbulkan risiko dan tanggung jawab yang signifikan bagi influencer, afiliasi mereka, dan agen lokal yang memajukan perusahaan asing yang tidak terdaftar.

Tujuh Platform yang Disorot

Beberapa di antaranya sangat dikenal di dunia keuangan terdesentralisasi. dYdX adalah salah satu bursa perpetual terdesentralisasi terbesar berdasarkan volume perdagangan secara global. Deriv memiliki pengikut ritel yang signifikan di seluruh Asia Tenggara. Ukuran mereka tidak mengubah status mereka di Filipina — tidak terdaftar tetap tidak terdaftar.

Ini Adalah Bagian dari Sebuah Pola

Pada hari Selasa, SEC Filipina mengambil langkah lain dalam tindakan kerasnya terhadap perusahaan mata uang kripto tidak berlisensi yang telah beroperasi di negara tersebut selama dua tahun terakhir. Aktivitas baru-baru ini pada bulan Agustus yang dinamai oleh SEC sebagai beroperasi tanpa lisensi dan menempatkan investor pada risiko dengan mengizinkan mereka menggunakan platform mereka, kemudian penangguhan layanan oleh Binance, penghapusan aplikasi Binance dari App Store dan Play Store karena kegagalan memenuhi persyaratan yang ditempatkan padanya, dan selanjutnya ketidakmampuan pengguna di Filipina untuk mengakses situs web utama Binance.

Setelah tindakan ini terjadi, SEC mengambil tindakan serupa terhadap Coinbase dan Gemini pada 24 Desember 2025, sebagai bagian dari penegakan peraturannya yang berkelanjutan. SEC memulai tindakan penegakan hukumnya terhadap bursa mata uang kripto dengan pemberitahuan publik yang mengingatkan masyarakat untuk berhati-hati saat berurusan dengan bursa yang tidak berlisensi. Namun, mereka telah beralih ke strategi penegakan yang lebih aktif dengan menghapus akses dari bursa berlisensi dari konsumen Filipina, dibandingkan hanya mengeluarkan pemberitahuan saran.

Sudut Pandang Risiko Investor

Kekhawatiran SEC terhadap platform yang tidak berlisensi bukanlah hal abstrak. Ketika platform kripto beroperasi di luar kerangka regulasi apa pun, tidak ada penyangga modal wajib, tidak ada audit yang diwajibkan, tidak ada mekanisme pengaduan yang dapat ditegakkan, dan tidak ada jalur yang jelas untuk pemulihan jika dana hilang. Pengguna platform yang tidak terdaftar tidak memiliki jalan keluar yang berarti jika platform membekukan penarikan, bangkrut, atau tiba-tiba menghilang.

Khusus untuk platform derivatif — dan sebagian besar dari tujuh yang disorot termasuk dalam kategori tersebut — risikonya bertambah. Perdagangan leverage memperbesar kerugian. Platform tidak terdaftar yang menawarkan produk kripto leverage kepada investor ritel, tanpa lisensi lokal atau persyaratan modal, adalah persis skenario yang ingin dicegah oleh regulator.

Bagaimana Ini Meninggalkan Pengguna Kripto Filipina

Filipina memiliki pasar kripto ritel yang besar dan aktif. Orang Filipina telah menunjukkan minat yang konsisten terhadap produk kripto, termasuk derivatif berisiko tinggi yang menjadi spesialisasi beberapa platform ini. Tindakan SEC mempersempit pilihan platform yang dapat diakses tetapi tidak menghilangkan permintaan.

Untuk saat ini, peringatan tersebut berfungsi sebagai peringatan resmi. Apakah pembatasan akses akan menyusul — seperti yang terjadi pada bursa lain — tergantung pada apakah platform yang disorot bergerak untuk mematuhi atau terus beroperasi seolah-olah pasar Filipina tidak memerlukan perhatian mereka.