Pembeli Bitcoin Tunjukkan 'Keyakinan Baru' dengan Dorongan Harga BTC di Atas $79K

Pada hari Rabu, Bitcoin mencapai harga tertingginya untuk bulan ini sebesar $79.472, naik lebih dari 4% hanya dalam 24 jam, dan merupakan kinerja 28 hari terkuat sejak April 2025. Aksi ini mendorong BTC mendekati level resistance utama $80.000 untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu. Yang penting, data yang mendasari menunjukkan bahwa ini bukan hanya pemulihan berbasis sentimen; ini didukung oleh berbagai metrik on-chain dan derivatif yang semuanya bergerak positif pada saat yang bersamaan. Meskipun tidak setiap metrik individual bermakna dengan sendirinya, konvergensi metrik ke sinyal positif yang sama biasanya berarti sesuatu.

Apa Kata Data Derivatif

Menurut Axel Adler Jr., yang melacaknya melalui indeks posisi Bitcoin, tanda paling jelas dari perubahan sentimen datang dari indeks posisi Bitcoin. Indeks ini mengumpulkan arus bersih pengambil (takers), tren open interest, funding rates, dan saldo fiat untuk BTC di bursa menjadi satu angka, yang bulan lalu bergerak dari -10,9 (Februari) naik menjadi 4,5 hari ini. Pembacaan yang sangat negatif untuk Februari ini menunjukkan kerugian signifikan karena tingkat tekanan jual yang tinggi dan sentimen negatif di seluruh pasar; dengan demikian, perubahan lebih dari 15 poin hanya dalam 2 bulan menunjukkan pergeseran posisi agregat yang sangat besar.

Selain itu, open interest juga terus tumbuh; dalam 24 jam terakhir, open interest meningkat sebesar 6,7%, menjadikannya total 260.000 BTC. Dari 30 hari perdagangan terakhir, 23 hari menghasilkan kreasi baru dengan volume yang berbeda dari hari sebelumnya (peningkatan aktivitas bersih) dan perubahan open interest 30 hari = 14,5% positif. Pertumbuhan open interest yang berkelanjutan dan bertahap ini, di samping kenaikan harga, menunjukkan bahwa ada modal baru yang ditambahkan ke posisi-posisi ini, bukan karena penjual jangka pendek (short-sellers) dilikuidasi dan dipaksa keluar.

Sejak akhir Maret, delta kumulatif volume beli versus jual selama 90 hari terakhir, yang dikenal sebagai perdagangan futures, terus meningkat. Analis CryptoQuant Axel Adler Jr. mencatat bahwa posisi total 57.000 BTC dibuka di pasar futures selama rentang tiga hari terakhir, senilai sekitar $5,34 miliar — peningkatan likuiditas terbesar di pasar futures dalam lebih dari setahun.

Menurut analis CryptoQuant Kais Taha, "Kembalinya pembelian agresif sebesar ini biasanya menunjukkan penegasan kembali kepercayaan dari para pelaku pasar. Dominasi pembeli di Binance menandakan kekuatan yang berkelanjutan untuk mendukung struktur bullish secara keseluruhan selama profil permintaan ini tetap utuh."

Pasokan di Bursa Berkontraksi

Menambah dimensi lain pada analisis ini adalah data on-chain. Saldo Bitcoin di bursa menunjukkan bahwa sejak Desember 2021 mereka telah menurun menuju level-level di mana kita sebelumnya melihat titik terendah pasar yang signifikan, sebagaimana dibuktikan oleh kemiripan yang terlihat pada Q4 2022, Q1 2024, Q2 2025 sebelum masing-masing mengalami pergerakan harga naik yang besar.

Menurut CEO CryptoQuant Ki Young Ju, cadangan bursa belum serendah ini sejak Desember 2017, dengan holder besar beralih dari distribusi ke akumulasi — sebuah pola yang mendahului puncak siklus tersebut. Ini menunjukkan bahwa investor memegang Bitcoin mereka daripada menjualnya (dan mentransfernya ke dompet pribadi untuk self-custody); oleh karena itu, pasokan Bitcoin yang tersedia di bursa lebih sedikit, yang berarti tekanan jual lebih rendah. Penurunan pasokan dengan peningkatan permintaan beli memberikan dasar yang sangat kuat untuk apresiasi harga.

Holder jangka panjang (mereka yang memegang Bitcoin selama lebih dari 155 hari) terus membeli; sejak 1 Maret, perubahan posisi bersih untuk holder jangka panjang bersifat positif. Holder jangka panjang menambahkan hampir 500.000 BTC dalam 30 hari terakhir — akumulasi bulanan terbesar sejak Mei 2025 — menjadikan total penambahan tiga bulan mereka menjadi lebih dari 1 juta BTC. Ini bukan aktivitas spekulatif jangka pendek; sangat tidak biasa bagi holder jangka panjang untuk membeli 130.000 BTC dalam satu bulan tanpa mengantisipasi kenaikan harga yang substansial dalam waktu dekat.

Metrik Kunci Sekilas

Ke Mana Harga Akan Bergerak Selanjutnya

Fakta bahwa harga Bitcoin telah menembus di atas $78.000 dan merebut kembali rata-rata pergerakan 100 harinya — level yang membatasi pemulihan pada bulan Januari — menunjukkan transisi dari pasar yang secara struktural bearish menjadi bullish, sebuah ambang batas yang diperhatikan dengan cermat oleh institusi. Bitcoin juga membentuk pola candlestick Morning Star pada grafik bulanan, menurut analis Ali Charts.

Pola Morning Star memiliki tiga candle yang menunjukkan bahwa penjual sudah kelelahan dan pembeli akan mendapatkan kendali. Rata-rata historis penurunan sebelum pergerakan utama berikutnya adalah sekitar 8%. Level resistance signifikan berikutnya berada di $81.000, dan ada gap nilai wajar (fair-value gap), menunjukkan bahwa akan ada ketidakseimbangan likuiditas pada level harga yang jauh lebih tinggi. Setiap kali harga berada di atas level ini, aksi harga akan menyebabkan penjual mengambil keuntungan (profit-taking) di kisaran 83-85 ribu karena kenaikan harga yang tajam baru-baru ini selama sebulan terakhir.

Aksi harga dari $88-91 ribu merupakan area pasokan utama karena volume signifikan berpindah tangan pada level-level ini dan harga yang direalisasikan oleh holder tiga hingga enam bulan adalah sekitar $91.600, dan oleh karena itu mewakili titik pengambilan keputusan yang penting bagi investor.

Indeks Posisi Penambang (Miners' Position Index) saat ini di bawah 0, menunjukkan bahwa para penambang tidak secara agresif menjual ke dalam pemulihan, berbeda dengan tindakan mereka selama pasar bullish 2025. Bersamaan dengan penurunan saldo di bursa, akumulasi oleh holder jangka panjang, dan peningkatan permintaan untuk derivatif, pergerakan pasar saat ini memiliki dukungan struktural yang jauh lebih besar daripada sebagian besar pergerakan di tahun-tahun sebelumnya.