Peluang Aset Digital Australia senilai $24 Miliar Bergantung pada Kejelasan Regulasi

Australia berada di ambang salah satu peningkatan finansial terbesar dalam beberapa waktu terakhir, namun semua bergantung pada regulasi. Jika Australia melakukannya dengan benar, negara tersebut dapat menarik manfaat senilai A$24 miliar ($17 miliar per tahun) dari aset digital dan keuangan ter tokenisasi, sesuatu yang diyakini dapat dicapai oleh laporan bersama dari Digital Finance Cooperative Research Centre (DFCRC) dan Digital Economy Council of Australia. Namun, itu hanya jika regulator siap untuk membimbing pengembangannya.

Pesan laporan itu sederhana. Teknologi sudah ada, modal menarik, namun ketidakpastian regulasi menghambat segalanya.

Tokenisasi sebagai Pergeseran Struktural dalam Pasar Keuangan

Premis di balik peluang ini adalah tokenisasi, atau representasi digital dari aset dunia nyata pada platform blockchain. Melalui digitalisasi, aset dapat ditransaksikan mendekati waktu nyata, tanpa memerlukan proses penyelesaian yang memakan waktu, melibatkan banyak perantara.

Pada kenyataannya, tokenisasi memiliki potensi untuk merevolusi cara kerja pasar dan meningkatkan likuiditas pasar saat ini. Ini dapat meminimalkan gesekan di berbagai kelas aset seperti valuta asing (FX), saham, obligasi pemerintah (govies), dan dana, di mana kecepatan pergerakan aset atau likuiditas intrinsiknya terbatas.

Laporan DFCRC menunjukkan bahwa perubahan ini bahkan dapat memungkinkan potensi peningkatan efisiensi, terutama di bidang-bidang di mana penundaan posting dan kerumitan operasional lainnya saat ini menghambat kinerja.

Penyelesaian Lebih Cepat dan Pasar Lebih Efisien

Salah satu, dan mungkin yang paling jelas, dapat dilihat melalui kecepatan penyelesaian. Prosedur keuangan konvensional seringkali melibatkan beberapa lapisan verifikasi dan kliring, yang dalam beberapa kasus bisa memakan waktu berhari-hari.

Penyelesaian dapat instan menggunakan sistem ter tokenisasi berkat infrastruktur blockchain. Ini sangat mengurangi risiko rekanan, sambil melepaskan modal yang sebelumnya terblokir selama siklus penyelesaian.

Aspek besar lainnya adalah otomatisasi. Sistem kontrak pintar akan dapat melakukan transaksi keuangan secara otomatis, tanpa memerlukan administrasi manusia, sehingga menghemat sejumlah besar pekerjaan administratif bagi organisasi.

Uang Ter tokenisasi dan Pembayaran Lintas Batas

Makalah ini juga menekankan potensi disruptif uang ter tokenisasi dalam pembayaran internasional di masa depan, yang meliputi mata uang digital bank sentral (CBDC) dan stablecoin yang diterbitkan swasta.

Pasar stablecoin dan CBDC juga dapat sangat mengurangi biaya dan waktu transfer lintas batas. Dengan menghindari jaringan perbankan koresponden tradisional yang seringkali lambat, mahal, dan penuh perantara.

Sebagai perbandingan, sistem uang ter tokenisasi dapat memfasilitasi transaksi penyelesaian mendekati waktu nyata antar negara, sehingga mengurangi biaya yang terlibat bagi bisnis dan lembaga keuangan atau masyarakat umum yang terlibat dalam perdagangan internasional.

Rincian Peluang A$24 Miliar

Peluang A$24 miliar yang diidentifikasi oleh analisis DFCRC dihasilkan dari sumber-sumber dalam sistem keuangan seperti peningkatan efisiensi pasar, partisipasi investor yang diperluas, dan pengurangan biaya infrastruktur.

Laporan tersebut menekankan bagaimana penciptaan nilai tidak spesifik sektor. Semua sektor yang berbeda seperti pasar modal, sistem pembayaran, manajemen aset, dan keuangan institusional menciptakan nilai bagi pelanggan mereka.

Namun, nilai ini hanya dapat dicapai melalui pengembangan teknologi dan regulasi secara bersamaan.

Regulasi sebagai Faktor Penentu

Tidak dapat dihindari, meskipun siap secara teknologi, hambatan terbesar untuk adopsi adalah ketidakpastian regulasi. Lembaga keuangan enggan menggunakan modal mereka dalam skala sebesar itu sebelum memiliki pemahaman yang lebih baik tentang ruang ini.

Masalah utama yang belum terselesaikan meliputi:

Persyaratan lisensi untuk penyedia layanan aset digital.

Kriteria kustodi untuk aset ter tokenisasi

Kerangka kepatuhan untuk partisipasi institusional

Definisi hukum untuk sekuritas digital dan instrumen ter tokenisasi

Tanpa panduan yang tepat, bank dan manajer aset kemungkinan tidak akan mengadopsi tokenisasi ke dalam bisnis fundamental mereka.

Laporan DFCRC menekankan bahwa kepastian regulasi tidak hanya membantu tetapi mutlak diperlukan untuk memungkinkan keterlibatan institusional yang luas.

Investasi Institusional Bergantung pada Kepastian

Aset ter tokenisasi dapat menghemat uang institusi keuangan besar melalui peningkatan efisiensi, tetapi menavigasi lingkungan regulasi untuk produk semacam itu mungkin akan terlalu mahal.

Ini menciptakan paradoks di mana:

Teknologi selesai dan siap digunakan

Permintaan pasar meningkat

Infrastruktur lebih matang, lebih lengkap, dan mudah diakses Uuenen (2008).

Namun, ketidakpastian tetap ada,...dan modal tetap ragu-ragu.

Laporan tersebut menyatakan bahwa jika ketidaksesuaian ini tidak ditangani, maka Australia berisiko tertinggal dari pusat keuangan lain yang bergerak maju dalam aset digital.

Posisi Australia dalam Ekonomi Digital Asia Pasifik

Australia dianggap sebagai salah satu sistem keuangan paling matang di kawasan Asia Pasifik. Infrastruktur perbankannya kuat, dan memiliki pasar modal yang matang serta tingkat teknologi yang tinggi.

Namun, dalam disiplin keuangan ter tokenisasi yang berkembang pesat, Australia semakin bersaing dengan pemain yang lebih gesit, yurisdiksi yang bergerak lebih cepat dalam regulasi dan aset digital.

Negara-negara yang menetapkan aturan lebih awal akan mendapatkan keuntungan dalam FDI, modal manusia, dan modal fisik.

Peluang A$24 Miliar: Proyeksi pertumbuhan keuangan ter tokenisasi di Australia, menunjukkan bagaimana kerangka regulasi memaksimalkan nilai di pasar modal, pembayaran, dan adopsi institusional.

Bagaimana Tokenisasi Dapat Mengubah Akses Investasi

Aksesibilitas yang lebih besar bisa dibilang inovasi paling menonjol yang dibawa oleh keuangan ter tokenisasi. Karena aset dibagi menjadi bagian-bagian digital yang lebih kecil, lebih banyak investor akan memiliki kemampuan untuk berpartisipasi di pasar yang sebelumnya hanya tersedia untuk institusi atau investor kaya.

Ini bisa mencakup kepemilikan fraksional atas:

Obligasi pemerintah

Saham untuk portofolio: Ekuitas

130 saham investasi langsung yang disaring oleh IBM dengan data diurutkan secara menaik di Bandorad berdasarkan industri.

Untuk mendanai real estat:

Instrumen valuta asing

Di antara instrumen valuta asing; kontrak berjangka valuta asing (forward foreign exchange contracts) sebagian besar digunakan sebagai derivatif. Ini adalah kesepakatan di mana harga disepakati pada saat perjanjian tetapi pengiriman nilai dilakukan pada waktu tertentu di masa depan, tanggal-tanggal ini dapat berkisar dari satu bulan hingga satu tahun (Taylor 2004, hal 19). Ini dapat dibagi menjadi dua jenis; membeli tanggal akhir dan menjual tanggal akhir.

Perubahan semacam itu dapat mendemokratisasi akses ke pasar keuangan, sambil meningkatkan likuiditas keseluruhan mereka.

Evolusi Struktur Pasar

Perbandingan sistem Tradisional vs. Ter tokenisasi, menunjukkan bagaimana transisi dari pemrosesan manual multi-hari ke penyelesaian atomik dan kontrak pintar menghilangkan gesekan, meningkatkan likuiditas 24/7, dan secara drastis mengurangi biaya perantara.

Kesimpulan

Peluang A$24 miliar dalam keuangan digital untuk Australia bukan sekadar peningkatan teknologi; ini adalah pergeseran struktural dalam cara pasar keuangan dapat bekerja.

Namun, laporan itu jelas bahwa peluang ini sama sekali tidak terjamin. Inti dari laporan ini adalah bahwa faktor penentu utama untuk berhasil memanen miliaran nilai atau kehilangan kesempatan akan menjadi kecepatan dan ketepatan waktu regulator dalam menetapkan kerangka regulasi yang kokoh.

Kini, seiring dengan tokenisasi dan perkembangan aset digital serta ekosistem berbasis stablecoin yang melonjak di seluruh dunia, Australia berada di 'titik balik'. Hasil akhir dari kebijakan dan pendekatan Australia dalam jangka pendek akan menentukan apakah ia muncul sebagai pelopor atau 'pengikut yang tragis'.