Bank-bank Argentina Diam-diam Menguji Token Blockchain JPMorgan — Dan Belum Ada Uang Nyata yang Bergerak

Sistem perbankan Argentina baru-baru ini meluncurkan inisiatif yang mungkin tidak dikenal oleh sebagian besar individu yang tidak terlibat dalam industri keuangan; secara khusus, beberapa bank komersial di Argentina saat ini sedang melakukan uji coba penggunaan JPM Coins (sebuah token deposit internal yang dikeluarkan oleh JPMorgan Chase) untuk menentukan apakah teknologi blockchain dapat secara signifikan mengurangi waktu penyelesaian untuk transaksi antarbank. Ini adalah pendekatan yang sangat terbatas tanpa produk yang menghadap publik atau eksposur antara bitcoin dan dolar AS; namun, institusi-institusi ini secara diam-diam menjalankan uji coba menggunakan sistem back-office dengan cara yang sebagian besar konsumen di industri jasa keuangan tidak akan pernah memiliki kesempatan untuk melihatnya secara langsung. Meskipun ini adalah kejadian yang sangat terbatas, hal ini dapat memiliki konsekuensi signifikan bagi Argentina, aspirasi JPMorgan untuk berekspansi secara internasional melalui bank-banknya, dan bagaimana bank-bank di pasar berkembang akan mengimplementasikan solusi blockchain selama beberapa tahun ke depan.

Apa Sebenarnya JPM Coin Itu

JPM Coin tidak dapat diklasifikasikan sebagai mata uang kripto dengan cara yang sama seperti BTC/USD atau ETH/USD. JPM Coin tidak akan diperdagangkan di pasar terbuka, oleh karena itu harganya tidak akan berubah relatif terhadap persepsi publik. Selanjutnya, JPM Coin tidak memungkinkan investor ritel untuk membelinya seperti mata uang koin. JPM Coin adalah mata uang digital yang dikeluarkan oleh JPMorgan yang hanya dapat digunakan oleh klien institusionalnya dibandingkan dengan diperdagangkan di bursa publik. Meskipun terkait dengan pasar saham dan tunduk pada fluktuasi nilai yang besar, JPM Coin biasanya dijaminkan dengan deposit fiat 1:1 di lembaga keuangan yang membuatnya ideal untuk transaksi bernilai tinggi (large-dollar). Cobalah untuk menganggapnya bukan sebagai mata uang, melainkan sebagai IOU yang dapat diprogram antara dua bank; alih-alih dikelola dalam urutan spreadsheet komputer yang terpisah oleh karyawan bank yang memperbarui di akhir setiap hari kerja, mata uang digital ini menggunakan buku besar terdistribusi bersama (yang dikelola oleh kedua bank) untuk mencatat setiap transaksi. Menurut laporan dari November 2025, JPM Coin tersedia untuk Klien Institusional JPMorgan dimulai dengan proyek percontohan di Argentina setelah berhasil menyelesaikan Proof of Concept di jaringan layer-2 Base (Desember 2024). Pada Januari 2026, JPMorgan bergabung dengan Digital Asset untuk memperluas penggunaan JPM Coin ke Canton Network, yang merupakan perluasan di luar kasus penggunaan awal ini.

Siapa Saja yang Terlibat

Banco CMF secara resmi telah berkomitmen untuk berpartisipasi, dengan unit korporat barunya — QORP — sebagai bagian dari MVP akselerator JPMorgan. Keputusan perusahaan untuk meluncurkan divisi khusus korporat untuk mendukung kebutuhannya dalam proyek ini cukup signifikan — ini tidak seperti proyek uji coba terisolasi yang dijalankan oleh departemen TI pada suatu sore hari Selasa. Sejumlah bank tambahan, seperti Banco Galicia, BIND, dan Banco Comafi, dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk terlibat dalam proyek ini tetapi belum membuat komitmen definitif. Berikut adalah posisi masing-masing institusi: InstitutionStatusRoleBanco CMFConfirmedParticipating via corporate unit QORPBanco GaliciaUnder considerationPotential next-phase participantBINDUnder considerationPotential next-phase participantBanco ComafiUnder considerationPotential next-phase participantJPMorganTechnology providerJPM Coin issuer and infrastructure

Bagaimana Proyek Percontohan Ini Berjalan

Ini adalah bagian yang sering diabaikan dalam sebagian besar liputan. Uji coba dilakukan tanpa memindahkan dana riil. Transaksi diselesaikan melalui sistem tradisional, sementara blockchain digunakan untuk mencatat dan merekonsiliasi operasi. Pendekatan hibrida ini memungkinkan institusi untuk mengevaluasi manfaat blockchain — seperti rekonsiliasi yang lebih cepat dan transparansi yang lebih baik — tanpa memperkenalkan risiko keuangan langsung. Chief Information Officer Banco CMF, Maximiliano Cohn, menjelaskan fase pertama dengan jelas: "Pada fase pertama, bank akan memverifikasi peningkatan waktu penyelesaian dan koordinasi antarbank yang berpartisipasi melalui pekerjaan integrasi layanan." Itu adalah bahasa yang sengaja sederhana. Mereka belum mengklaim telah memecahkan apa pun. Mereka memeriksa apakah teknologi tersebut sesuai dengan yang dijanjikan dalam kondisi operasional nyata.

Tali Tipis Regulasi

Kisah ini cukup menegangkan untuk membuat pembaca terus bertanya-tanya. Bank sentral Argentina (BCRA) telah memberlakukan larangan keras kepada bank untuk menyediakan layanan terkait kripto kepada pelanggan mereka sejak 2022. Komunikasi A 7506 dengan jelas menyatakan bahwa "entitas keuangan tidak akan menyediakan atau memfasilitasi pelaksanaan transaksi oleh pelanggan dalam aset investasi atau digital yang tidak memiliki otentikasi dari otoritas pengatur nasional yang sesuai, dan entitas tersebut tidak diizinkan untuk mengotorisasi pelaksanaan transaksi menggunakan aset investasi atau digital." Jadi bagaimana bank-bank ini dapat terus bereksperimen dengan proyek percontohan ini? Karena larangan tersebut berkaitan secara khusus dengan layanan yang menghadap pelanggan, bank dapat terus menggunakan teknologi blockchain secara internal untuk pencatatan back-end dan tujuan infrastruktur tanpa melanggar larangan terhadap aktivitas yang menghadap pelanggan tersebut. Inilah yang sebenarnya dilakukan proyek percontohan JPM Coin saat ini sehubungan dengan larangan terhadap aset digital — bank-bank menggunakan teknologi blockchain untuk tujuan pencatatan dan infrastruktur tanpa secara langsung melibatkan rekening pelanggan atau memindahkan dana dari pelanggan ke pihak lain. Selain itu, BCRA saat ini sedang mempertimbangkan untuk meninjau kembali larangan sebelumnya. Meskipun peraturan tetap tidak berubah saat ini sekenaan dengan larangan penyediaan layanan kripto, larangan tersebut tidak mencegah lembaga keuangan mana pun untuk memanfaatkan teknologi blockchain sebagai infrastruktur secara internal. Proses peninjauan peraturan ini signifikan karena jika peraturan diubah, bank akan beralih dari proyek percontohan internal murni ke proyek yang menggabungkan aktivitas yang menghadap pelanggan.

Mengapa Ini Penting di Luar Argentina

Amerika Latin telah muncul sebagai salah satu wilayah dengan pertumbuhan tercepat untuk aktivitas aset digital, mencatat hampir $1,5 triliun dalam volume transaksi antara pertengahan 2022 dan pertengahan 2025, dengan aktivitas bulanan memuncak pada $87,7 miliar pada Desember 2024. Argentina berada di tengah-tengah itu — sebuah negara dengan ketidakstabilan mata uang kronis, inflasi tinggi, dan populasi yang secara historis cepat mengadopsi alternatif dolar. Daya tarik penyelesaian antarbank yang lebih cepat dan lebih murah bukanlah hal yang abstrak di sini. Penundaan penyelesaian memiliki biaya riil dalam ekonomi di mana peso dapat kehilangan nilai yang signifikan dalam semalam. Jika berhasil, implikasinya bisa melampaui penyelesaian, berpotensi mendukung pembayaran lintas batas waktu nyata, rekonsiliasi dan pelaporan otomatis, serta deposit yang ditokenisasi dan aliran uang yang dapat diprogram. Itulah tujuan jangka panjang yang dimainkan JPMorgan. Argentina bukanlah tujuan — ini adalah lingkungan pengujian di mana kondisi perbankan riil, batasan regulasi, dan kehati-hatian institusional digabungkan untuk menguji sejauh mana JPM Coin dapat berfungsi di luar Amerika Serikat. Jika berhasil di sini, strategi ini dapat direplikasi.